P/B дословно Price to Book Value Ratio иногда этот показатель обозначают P/Bv. P/B – это коэффицент, показывающий отношение рыночной стоимости компании к стоимости ее активов.
То есть в числителе цена акции, а знаменателе балансовая стоимость, то есть оценка имущества предприятия за вычетом обязательств. Еще, проще говоря, балансовая стоимость - это сколько можно выручить денег за предприятие, если продать все имущество, затем рассчитаться со всеми долгами, после этого получим балансовую стоимость.
Если P/B ниже 1, то рынок оценивает стоимость компании ниже её имущества, если P/B > 1, то инвесторы готовы платить за компанию больше, чем её имущество.
Раньше во времена индустриализации, когда компании строили огромные заводы, фабрики, приобретали транспортные средства и тд. Показатель P/B был ключевым в оценке предприятий, но сейчас 21 век на дворе и многое изменилось. Для примера: появились IT компании, которые не обладают большим физическим имуществом, но генерируют большие выручки, так как их интеллектуальные активы сложно оценить в цифрах, то показатель P/B является хоть и интересным для некоторых компаний, но по большому счету устарел.
Рассмотрим пару примеров.
У компании Cisco P/B 5,28 – это ИТ компания и достаточно высокий P/B нормален, мы её разбирали в нашей статье. Если посмотреть на Microsoft или Apple у этих компаний P/B еще больше.
Если вдруг компания разорится, то имущество данных компаний всем акционерам не достанется. Если мы говорим о крупных производственных предприятиях у которых большие активы, то там ситуация другая к примеру MU расшифровывается как Micron. Данная компания, если разорится, то большинство акционеров будут иметь право на получение части имущества.
