Уоррен Баффетт не спешит скупать акции
Новостные ленты и личные страницы в соцсетях заполнены информацией о прошедшем (дистанционно) ежегодном собрании акционеров компании Уоррена Баффетта и его словами о том, что, несмотря на кэш-позицию в 137 млрд долларов, он сейчас не видит интересных акций для покупок.
Баффетт, несомненно, один из величайших инвесторов всех времен. Но и такие люди могут ошибаться. Например, посмотрите на его же слова в начале марта 2003 г. Они практически один в один повторяют сегодняшние. И они тоже были сказаны после шока, в течение которого индекс S&P-500 потерял более 50%. Сам мэтр был тогда на 17 лет моложе и, вероятно, думал не о преемнике, а о том, как заработать ещё денег. В итоге оказалось, что март 2003 г был отличным временем для покупок акций.
Я это не к тому, что и сейчас обязательно будет так. Этого никто не знает. Но исторические аналогии стоит хотя бы учитывать, прежде чем принимать решения. Можно соглашаться с доводами гуру или не соглашаться, но помнить нужно всегда: хрустального шара нет даже у Баффетта.
Инвестиции в драгметаллы
За всю новейшую историю биржевой торговли драгметаллами соотношение Серебро/Золото всего в 4-й раз достигает такого уровня перепроданности, что 14-месячный RSI (левая шкала сверху) снижается к 25-26%. Столь небольшая выборка, конечно, не является статистически значимой. Поэтому каждый решит сам, обращать ли внимание на этот факт.
Моё субъективное мнение (которое может быть ошибочным) состоит в том, что игнорировать такой сетап для серебра не стоит. Правда, за сетапом нужно дождаться триггера для покупки, который образуется (если образуется) на более крупном масштабе (например, дневном).
Судя по всему, в этом году у нас будет ещё не один повод написать про серебро. Оно может дать ещё один шанс заработать на росте драгметаллов тем, кто не поверил в золото.
Соотношение Медь/Золото является хорошим барометром настроений по поводу перспектив мировой экономики. Если оно растет, значит, на рынке больше оптимизма и риск-аппетита. Поэтому это соотношение почти идеально коррелирует с доходностью 10-летних Трежерис. Ведь она тоже растет (то есть, спрос и цены на Трежерис снижаются) в периоды роста оптимизма и риск-аппетита. Эта корреляция хорошо видна на долгосрочном, за 12 лет, графике слева. Почему это так важно сейчас? Потому что, если укрупнить масштаб и посмотреть на те же инструменты "под лупой" за последние 6 месяцев (график справа), то можно заметить, как соотношение Медь/Золото пытается нарисовать что-то похожее на минимум. Особенно актуальным формирование этого минимума становится потому, что происходит оно на тех же примерно уровнях, откуда начался рост в 2009 году (красный пунктир). Дох-сть 10-леток пока не реагирует. Но если дно в соотношении Медь/Золото подтвердится, то среагирует, никуда не денется. И это вполне может стать большой инвестиционной "темой".
Ущерб экономикам разных стран от убытков туристической отрасли
Любопытная статистика от банка Nordea. Показывает зависимость разных стран от туризма, и как она менялась с 2000 года. Вклад туристической отрасли в ВВП, например, Греции, на конец 2018 г составлял более 20%, а в России- 4,8%. Позволяет быстро оценить степень ущерба, который будет нанесен мертвым туристическим сезоном. И, наверное, не торопиться с приобретением активов в странах, для которых ущерб ожидается максимальным.
Колебания рынка акций
Рынок акций США продолжает "карабкаться по стене недоверия" вверх. Я уже писал про еженедельный опрос "физиков", который проводит Американская Ассоциация Индивидуальных Инвесторов. Вопрос им задают простой: где они видят рынок на горизонте 6 месяцев, выше или ниже.
На графике выше показана разница между долями быков и медведей за всю историю в сравнении с месячным графиком индекса. Текущее значение (-29%) является минимальным с 2008 года, а предыдущие уровни такого экстремального пессимизма частных инвесторов имели место в 1990 г.
Оба этих случая произошли недалеко (по времени) от точки отсчета нового бычьего рынка. И это логично, если предположить, что "толпа "физиков", скорее всего, ошибается в разворотных точках. К сожалению, "по времени" не гарантирует "по уровню", и, например, в 2008-2009 рынок просел еще на 25-30%, прежде чем начал расти. Но в любом случае, логично быть contrarian, когда толпа смотрит в одну сторону. При достаточно длинном горизонте это окупится.
