Уважаемые читатели Яндекс.Дзен,
Рад приветствовать вас на новом канале, посвященном долгосрочным инвестициям в акции надежных и перспективных зарубежных компаний!
Вместе с вами мы будем искать, анализировать и выбирать для инвестирования "ценные бумаги" иностранных акционерных обществ из различных отраслей экономики с качественной бизнес-моделью, конкурентными продуктами, услугами и/или производством, а также с сильным "балансом" и, как следствие, положительными перспективами роста курсовой стоимости в долгосрочной перспективе.
"Максимум конкретики - минимум абстракции" (с)
Прежде чем перейти непосредственно к обсуждению сегодняшней темы, хотел бы пожелать всем нам в эти непростые и кризисные времена здоровья, сил и терпения!
Берегите себя, своих родных и близких!
Для тех же из вас, кто смог в текущих "форс-мажорных" обстоятельствах сохранить интерес и, самое главное, финансовые возможности для инвестирования, предлагаю начать наш цикл статей с разбора акций иностранных золотодобывающих компаний.
Почему именно золото?
Избегая долгих рассуждений, упомяну лишь общепризнанный факт, что золото - это один из защитных активов, который традиционно пользуется повышенным спросом со стороны инвесторов и спекулянтов в период высокой волатильности на рынке, свидетелями нарастания которой мы с вами в настоящее время и являемся.
Почему именно иностранные золотодобытчики?
У большинства из нас, в первую очередь, на слуху отечественные производители такие, как: "Полюс золото", "Полиметалл", "Лензолото" и другие.
Вместе с тем акции зарубежных компаний из указанной отрасли, на мой взгляд, незаслуженно обделены вниманием со стороны частных инвесторов из России. И даже наличие некоторых из них среди эмитентов, "ценные бумаги" которых котируются на Санкт-Петербургской бирже, пока не способно изменить ситуацию к лучшему.
А там, поверьте, определенно есть, кого выбрать в качестве объекта для прибыльных инвестиций!
"Под микроскопом" у нас сегодня с вами находятся 6 компаний:
- Hecla Mining Company (США);
- AngloGold Ashanti (ЮАР);
- Coeur Mining (США);
- Gold Fields (ЮАР);
- Newmont Gold Corporation (США);
- Barrick Gold Corporation (Канада).
В основе нашего с нами подхода к оценке целесообразности приобретения акций тех или иных компаний сегодня и в дальнейшем будет лежать анализ их корпоративных отчетностей.
Для "чистоты эксперимента" будем использовать статистические сведения за 2019 год. В отдельных же случаях для того, чтобы сделать анализ более объективным, мы воспользуемся данными за последние 5 лет.
Мы проверим наших "конкурсантов" и сравним их по таким показателям, как:
- а) прибыльность или убыточность;
- б) объем долговой нагрузки;
- в) динамика роста себестоимости производства.
- г) отдельные "мультипликаторы".
При первом же взгляде на Hecla Mining Company, AngloGold Ashanti и Coeur Mining мы с вами видим, что они являются убыточными.
Это является крайне негативным сигналом, принимая во внимание тот факт, что цены на их основной товар - золото - находятся у исторических максимумов.
У Gold Fields, несмотря на прибыльность, крайне низкий показатель рентабельности.
Кроме этого, указанные 4 компании в негативном плане отличаются от своих конкурентов объемами долговой нагрузки.
- Соотношение их совокупных долговых обязательств и акционерного капитала находятся в диапазоне от высоких 1,6 у AngloGold Ashanti до, без сомнения, позитивных 0,5 у Hecla Mining Company;
- Отношение общих обязательств к размеру EBITDA - от опасно высоких 7,3 у Hecla Mining Company до средних по отрасли 3,1 у AngloGold Ashanti;
- Коэффициент текущей ликвидности: от вполне комфортных 1,5 у Hecla Mining Company и 1.6 у Coeur Mining до "пограничных" 1,2 у AngloGold Ashanti, а также настораживающих 0,8 у Gold Fields;
- Коэффициент "деньги и денежные эквиваленты / текущие обязательства" - от крайне низкого значения в 0,3 у Coeur Mining до "немногим лучшего" 0,5 у Hecla Mining;
- Объемы капитальных расходов за последние 5 лет у Hecla Mining фактически не изменились, у AngloGold Ashanti увеличились на скромные 4%, у Coeur Mining выросли на более солидные 9,8%, у Gold Fields - незначительные 2%.
На фоне вышеуказанной "четверки" особняком стоят две компании:
- Американская Newmont Gold Corporation - мировой лидер по объемам добычи золота;
- Канадская Barrick Gold Corporation - занимает 2-е место в мире по объемам добычи драгметалла.
Несмотря на то, что гигант - производитель драгоценного металла из Канады занимает в мировом рейтинге крупнейших золотодобывающих компаний утешительное второе место, именно ее мы с вами определим сегодня в качестве "фаворита долгосрочного инвестора".
- Barrick Gold Corporation имеет рентабельность по чистой прибыли на уровне 41%, низкую долговую нагрузку, а также демонстрирует устойчивую тенденцию к снижению объема капитальных расходов;
- Объем акционерного капитала в 1,5 раза превышает совокупные обязательства;
- Соотношение общих обязательств и EBITDA равняется 1,6 (комфортный уровень);
- Коэффициент текущей ликвидности - 3 (очень хорошо);
- Коэффициент "денежные средства и их эквиваленты / краткосрочные обязательства - 1,4 (просто отлично).
На момент написания этой статьи акции Barrick Gold Corp. после падения в марте с.г. на 50% (до 12 долл. США) успели восстановиться в цене, вернувшись к отметке в 25 долл. США, зафиксированной до возникновения кризисной ситуации с пандемией Covid-19.
Тем не менее сильные финансовые и операционные показатели превращают Barrick Gold Corporation в очень привлекательный объект для инвестирования с отличными перспективами долгосрочного прироста акционерной стоимости.
Кроме того, в руководстве Barrick Gold Corp. в прошлом году активно обсуждалась идея о поглощении конкурентов из Newmont, которая пока не получила своей практической реализации.
Кто знает ...
Может, разворачивающаяся у нас на глазах в настоящее время кризисная ситуация на мировых рынках вернет обе компании за стол переговоров ...
Но это уже будет совсем другая история!
Спасибо за ваше внимание!
Обязательно подписывайтесь на канал "Инвестиции и здравый смысл".
Ставьте "лайки".
Удачных вам инвестиций!
До встречи!
Пока!