Современная теория возникновения денег.

Всем привет!

Старая версия возникновения денег, рассмотренная в предыдущей статье позволяет сделать 2 вывода:

1. Деньги в экономике создаются по инициативе ЦБ.

2. Количество денег в экономике фиксировано и зависит от резервов, которые ЦБ решает вкачать в экономику, то есть количество денег не связано с экономикой.

Всё это позволяет задаться вопросом - насколько ЦБ компетентен в определении количества денег и неужели нет механизма саморегуляции?

В 2014 году, ЦБ Великобритании опубликовал статью с новой версией возникновения денег в экономике. Как, согласно ей, всё происходит?

Вместо того, чтобы вливать резервы в банки, ЦБ определяет ставку (называется - ставка рефинансирования - REFI), по которой все прочие банки в стране могут получать от него резервы в любых количествах при предоставлении залогов (государственные казначейские билеты, облигации и прочее на уровне ААА ( в соответствии с международной системой оценки надежности ценных бумаг, где ААА - самые надежные).

Для простоты дальнейших расчетов, (несмотря на то, что ставка рефинансирования в РФ 6,25%), давайте возьмем ее равной 1%. До начала пандемии, в Еврозоне ставка REFI составляла 0%, а ставка за 1 день (хотя, больше за ночь, поэтому и называется Overnight) - минус 0,4%.

Далее банки добавляют свою наценку в 2% (в мире это маржа или наценка называется Spread) и выдают ДХ,Ф,Г (домохозяйства, фирмы, государство) кредит под 3%.

Допустим, что ДХ,Ф,Г хотят получить 1500 рублей кредита у Банка.

Банк, вне зависимости от того, есть у него резервы или нет, выдаёт им 1000 рублей (ту сумму, которую, как он считает, они могут потянуть и вернуть в дальнейшем), открывая расчетный счет, или перечисляя на имеющийся, нужную сумму.

Всё. Деньги появились в экономике.

Конечно, банк позже (точнее, день-в-день, так как даже день просрочки влечет большие штрафы) должен создать резерв в размере 5% (почему 5% - описано в первой статье) - 50 рублей. Но именно для этого ЦБ и устанавливает ставку рефинансирования в 1%. Банк занимает у ЦБ 50 рублей для создания резерва и платит при этом 0,5 рублей в год.

Хороший бизнес? Выдаешь 1000 рублей под 3%, а для выдачи берешь 50 рублей под 0,5%. Почти никаких расходов.

(Ну, а если на реальных цифрах в РФ, то выдавая 1 млн.рублей под ипотеку под 8% (по сути и риск-то нулевой), банк зарабатывает 80 000 рублей. А тратит? 1 000 000 рублей * 5% (резервы) = 50 000 * 6.25%(РЕФИ) = 3 125 рублей. Прибыль 76 875 рублей/год. Можете, ради разминки, сами пересчитать прибыль, которую получит банк, выдав кредит Вам, все необходимые цифры я Вам дал, ставку кредита можно посмотреть в договоре).

Но, это все лирика и подсчет чужих доходов, нам же интересно, чем новый подход к созданию денег отличается от старого?

1. Теперь деньги созданы по инициативе экономических агентов (ДХ,Ф,Г)

2. Количество денег в экономике не фиксировано вливанием резервов ЦБ, а отражает потребность в них самой экономики. То есть количество денег саморегилируется.

Пока мы рассматривали только возникновение денег.

А как же они исчезают?

Продолжение скоро...

Если вам интересны какие-то аспекты экономики, просьба задавать вопросы и предлагать темы для дальнейших статей в комментариях.