Эпидемия COVID-19 грозит кризисом всей мировой финансовой системе. Однако уже сейчас можно понять, какие национальные валюты выстоят, а каким грозит нещадная девальвация.
Что уже произошло?
По всему миру остановились заводы, фабрики, транспорт, закрылись предприятия сферы услуг. Впереди нас ожидают массовая безработица, падение уровня доходов и, естественно, экономический спад.
Правительства государств не намерены сидеть сложа руки. В США решено дополнительно выпустить $4 триллиона. Это значит, что в Америке должна вырасти инфляция, а курс доллара относительно других денежных единиц упасть.
Одновременно мы видим, что пока все переходят к более жестким карантинным мерам, Китай начал восстановление экономики. Пока все ждут спада, в Поднебесной фиксируются хорошие цифры роста. Но не стоит забывать, что Китай зависит от мировой торговли, а она сократится. Для поддержания экспортного потенциала Китаю придется девальвировать юань.
«Тихой гаванью» смотрится швейцарский франк. Но Швейцария тоже будет вынуждена принять меры для защиты своего экспорта, а это значит, что франк будет падать в цене. То же самое можно сказать про британский фунт, японскую иену и валюту объединенного Старого Света — евро.
Получается, что упадут в цене все валюты. Но это означает, что изменится лишь масштаб цен в абсолютных числах. А вот как изменится курс валют относительно друг друга? И вот тут надо рассматривать основные правила работы мировой экономики.
Как работает мировая экономика?
Прежде всего необходимо понимать, что деньги не берутся из ниоткуда. Представим, что цены на все товары и услуги зафиксированы на одном уровне. Так вот чтобы напечатать новые деньги, кто-то должен создать и новые материальные ценности. Проще говоря, за каждый выпущенным в оборот долларом или юанем стоит чей-то труд. И главный вопрос мировой экономики — чьим трудом будет оплачен выпуск какого-то количества той или иной валюты.
Доллар США принимают по всему миру, он — основная валюта при расчете в международной торговле. Это значит, что люди по всему миру готовы менять результаты своего труда на доллары. Америка получает товары, а взамен отдает доллары.
Так что выпуск новых $4 триллионов означает, что на эту сумму остальной мир создаст товаров и возьмет на себя издержки по спасению американской экономики. Выпуск новых долларов не приведет к большой инфляции в США, так как избыточная денежная масса осядет за пределами Штатов.
То же самое относится к евро. Эту валюту принимают во многих точках мира, и именно туда можно будет отправить лишнюю денежную массу, так что инфляции в Европе тоже почти не будет.
Россия примерно четверть внешней торговли ведет в рублях. В основном, со странами постсоветского пространства. Таким образом, частично ущерб от дополнительной эмиссии возьмут на себя государства СНГ.
Хуже всего будет странам периферии. Например, если для спасения экономики Украина захочет выпустить дополнительные гривны, то сбыть она их за пределы страны не сможет. Значит, начнется инфляция, граждане страны потеряют в покупательной способности. То есть все издержки возьмут на себя украинцы.
Такая система мировой эксплуатации вполне устраивает тех, кто получает от нее выгоду. Поэтому вряд ли стоит ожидать, что мировая финансовая система изменится. Доллар по-прежнему будет самой устойчивой валютой.
