Экономические последствия от пандемии коронавируса могут резко снизить спрос до 20 процентов.
Это создало бы на рынке излишек нефти в размере 20 миллионов баррелей в день, который быстро превысил бы потенциал хранения, заставляя производителей нефти платить клиентам за покупку этого товара-следовательно, по сути, отрицательные цены на нефть.
Американское правительство планирует закупить в общей сложности 77 миллионов баррелей нефти, начиная в течение нескольких недель, это можно сделать только из расчета 2 миллиона баррелей в день, оставляя массивный избыток, который будет искать дом.
Цены на нефть марки Brent уже упали до самого низкого уровня за 17 лет. Последствия для нефтяной промышленности США, если вызванная коронавирусом рецессия приведет к снижению спроса, могут быть катастрофическими.
Западно-Техасская промежуточная нефть (WTI) рухнула на ошеломляющие 19,2% до $22, в то время как мексиканская корзина упала на 22,4%.
На короткое время хеджирование защитит производителей, и они продолжат качать нефть. В то время как это будет защищать производителей в течение некоторого времени, это поощряет антициклическую практику; производители должны сокращать, но вместо этого, вероятно, будут продолжать накачивать и поставлять на рынок.
Франсиско Бланш, сырьевой стратег Bank of America, предупреждает в отчете Fox Business, что разрушение спроса, вызванное вирусом COVID-19 и ценовой войной между Саудовской Аравией и Россией, может привести к увеличению запасов только во втором квартале на 900 миллионов баррелей. По его оценкам, в настоящее время в мире имеется около 1,5 млрд баррелей свободных запасов.
Хранение, однако, является региональным и не может точно соответствовать избыточному предложению.
Китай продолжает наращивать потенциал хранения, традиционно испытывая нехватку места, но сейчас он находится в лучшем положении, чтобы воспользоваться преимуществами сверхнизких цен .
“В суровом сценарии, если рынок изо всех сил пытается найти дом для избыточных баррелей, то цены на нефть, возможно, придется торговать вниз”. Это оставило бы американских и канадских производителей глубоко кризисе. Более слабые страны ОПЕК, такие как Ирак, Иран, Венесуэла и Нигерия, могут увидеть крах своей экономики, в то время как вся добыча на шельфе будет убыточной, если цены на нефть останутся подавленными в течение длительного периода времени.
Наметив наихудшие сценарии развития событий, надо сказать, что даже Саудовская Аравия и Россия сожгут свои резервы на корню, если цены упадут в ближайшее время. Таким образом, возможна некоторая форма перемирия, которая поддержит цены и сократит объем производства.
Кроме того, наше внимание, естественно, было сосредоточено на самых трудных последствиях нынешней пандемии: сочетание короткого, резкого шока блокировки и ускорения новых вакцин могло бы привести нас к гораздо более оптимистичной ситуации через два месяца.
Рецессия? Да, неизбежно, но надолго ли? Может быть, в первой половине года, прежде чем какая-то форма стабильности подтвердится.
