Золотые слитки не сделали то, что сделали за последний месяц с 2008 года.
Midas metal, демонстрирует быстро растущую относительную производительность по сравнению с индексом на товарные фьючерсы (CRB), поскольку промышленные товары терпят крах из-за эффекта коронавируса. Золото в слитках остается стабильным, близко к многолетнему абсолютному максимуму. Эта динамика привела к тому, что слитки зарегистрировали относительный максимум за все время.
Что случилось с золотыми слитками после того, как они зарегистрировали свой предыдущий рекордный максимум по отношению к CRB в 2008 году? В абсолютном выражении цена удвоилась, достигнув пика выше 1900 долларов США в 2011 году.
У нас похожая ситуация на данный момент. Процентные ставки были снижены до нуля на уровне ставок ФРС, и дефицит федерального бюджета будет больше 10% ВВП (больше, чем после кризиса 2008 года) из-за помощи в размере 2 триллионов долларов. Рекордные расходы по дефициту и количественное смягчение Федеральной резервной системы (QE) без установленных пределов являются идеальной средой для слитков золота.
Разница с 2008 годом заключается в том, что это рецессия, санкционированная правительством. Правительство должно остановить экономику, чтобы остановить коронавирус. Это похоже на отключение автоматического питания на весь дом и включение резервного питания только для части дома. Рост ВВП США во втором квартале снизится до двузначных значений в диапазоне 20-40%. Показатели ВВП представлены в годовом исчислении, поэтому, если ВВП США снизится на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, то в годовом исчислении он снизится на 40%. ВВП США в третьем квартале может увеличиться в двузначных числах из-за того же расчета, если правительству США удастся сгладить кривую распространения инфекции.
Учитывая рекордный дефицит расходов и процентные ставки на нуле, мы можем столкнуться с ситуацией, когда ФРС будет держать процентные ставки ниже уровня инфляции в течение некоторого времени, пока экономика не нормализуется после того, как вспышка будет взята под контроль. Это будет идеальной средой для золотых слитков.
