Золотовалютные резервы (ЗВР) ЦБ РФ сократились на 5,1% за период с 13 по 20 марта. В абсолютных цифрах это составляет 29,8 млрд долларов.
За эту неделю запасы ЦБ таяли на 6 млрд долларов в день, сократившись до 540 млрд долларов.
Проедание резервов стало рекордным с 2008 года. Тогда за 17 – 24 октября ЦБ потерял 30,6 млрд долларов.
ЦБ совершает широкомасштабные валютные интервенции, чтобы сгладить стремительную девальвацию рубля, достигшую 30% вследствие обвала цен на нефть в начале марта.
На доллар США приходится примерно 24% резервов ЦБ РФ, на евро около 30%, на золото 19%.
Простая арифметика показывает, что ЗВР у ЦБ при таких темпах их “транжирства” хватит на три месяца ровно ( 540 млрд : 6 млрд = 90 дней ).
Тушить пожар ассигнациями
Если ЦБ перестанет сейчас “палить резервы”, то по окончании “президентских каникул” россияне увидят в обменниках курс выше ста рублей за доллар, опасается финансовый аналитик ФГ “Калита-Финанс” Дмитрий Голубовский.
Распродавать резервы такими темпами просто невозможно: при сохранении подобной скорости испарения ЗВР, их запасов у ЦБ хватит на три месяца. А так как иных способов поддерживать курс рубля не существует, через неделю после того, как Банк России откажется от валютных интервенций, доллар подорожает до 110 рублей,– сказал он СНЕГ.TV.
Как прогнозирует Голубовский, ЦБ прекратит “жечь валюту” уже с понедельника. Но, поскольку банки всю следующую неделю будут закрыты для частных лиц, россияне увидят сразу все последствия после окончания “каникул”.
ЦБ просто не может продавать валюту до полного нуля. Потому что у него есть обязательная норма резервов, которая не может быть ниже обязательств корпоративного сектора. В противном случае все корпорации, будь то хоть Роснефть, хоть Газпром, в любой момент окажутся в состоянии дефолта по внешним обязательствам. А ЦБ не может такого допустить для “нужных людей”,– убежден аналитик.
Нефть как спасение
При существующих темпах ЦБ обнулит свои резервы намного быстрее, чем за три месяца, поправляет профессор РАНХиГС Юрий Юденков.
Из тех запасов в 540 млрд долларов, что сейчас осталось у ЦБ, примерно пятая часть приходится на золото. То есть чтобы получить рубли, его надо сперва продать. А выброс на рынок золота немедленно приводит к снижению его цены. То есть на самом деле времени для исчерпания резервов у ЦБ процентов на 20 меньше, чем вы подсчитали,– сказал он СНЕГ.TV.
Однако, продолжает эксперт, даже исчерпание ЗВР у ЦБ РФ не приведет к провалу курса рубля к отметке в 100 рублей за доллар.
Основную роль в формировании валютного курса играют не валютные интервенции ЦБ, а стоимость нефти. А здесь гадать как раз не требуется. Если нефть будет торговаться вокруг 27 долларов за баррель, доллар будет колебаться около отметки в 82 рубля. При нефти в 25 долларов он будет стоить 85 рублей, и так далее,– говорит Юденков.
В этом смысле валютные интервенции ЦБ играют для “больного” рубля функцию поддерживающей терапии, в то время как радикально излечить российскую валюту может только рост цен на углеводороды.
Вопрос поэтому заключается в том, как долго регулятор сможет проводить рублю “искусственную вентиляцию легких” в надежде, что эпидемия дешевой нефти пойдет на спад.
