И снова - здравствуйте. Видя интерес аудитории к вопросам снижения рисков торговли акциями, я решил продолжить тему риск-менеджмента.
На этот раз мы нырнем в кроличью нору так глубоко, что дух перехватит. Не верите? И очень зря! Потому что разговор у нас пойдет об управлении финансовыми рисками методом хеджирования при помощи деривативов.
Инструмент финансовых воротил
Поверьте мне на слово, звучащая страшно и загадочно фраза "управление финансовыми рисками методом хеджирования" - на самом деле описывает простой, эффективный и очень привлекательный метод минимизации рисков.
Особо пытливые умы могут сразу погуглить, что такое “хеджирование” и что такое “деривативы”, ну а ленивым я расскажу на пальцах.
✔️Что такое дериватив? Дериватив - это производный инструмент от базового актива. Если базовый актив - акции Сбербанка, то производный инструмент - фьючерсный контракт на акции Сбербанка. И, не забудьте, что существует еще производная второго порядка! Для описываемой ситуации это - опцион на фючерсный контракт на акции Сбербанка! Уф, еле выговорил.
✔️Что такое хеджирование? Хеджирование рисков - это открытие противоположной позиции на срочном рынке.
С понятиями разобрались? Теперь объясняю, как все это работает.
Алгоритм действий умного трейдера
Допустим у нас куплено 100 акций Сбербанка. Акции росли, росли и как-то раз достигли исторического максимума в 250 рублей. На этой отметке нас - совершенно ожидаемо - начинают терзать сомнения. Что нам делать дальше с этой бумагой? Продолжать держать акции или продать и зафиксировать прибыль?
Ничего в этом нет ни страшного, ни необычного. Совсем даже наоборот! Это обычное состояние биржевого спекулянта, когда жадность борется со здравым смыслом!
Меняем риск на прибыль
Попробуем решить эту проблему путем снижения риска (и снижения возможной прибыли), не продавая акции! Для этого, мы откроем противоположную позицию на срочном рынке, продав 1 фьючерсный контракт на поставку 100 акций Сбербанка через 2 месяца.
Это и есть хеджирование при помощи дериватива (фьючерса).
Итак, что мы имеем? Если акция сейчас стоит 250 рублей, то фьючерс стоит примерно 252 рубля. Разница в 2 рубля называется “контанго”.
Что будет дальше?
✔️Вариант 1. Если акции Сбербанка начнут падать в цене, то на акциях мы понесем убыток. А вот проданные фьючерсы нам приносят точно такую же прибыль!
Помним и про контанго. Оно, по мере приближения срока фьчерсного контракта будет снижаться, и через 2 месяца будет равно нулю, то есть цена акции и фьючерса на эту акцию сравняются.
Что мы сделали? Имея акции Сбербанка и продав фьючерс, мы создали "синтетическую облигацию" с доходностью 1% за два месяца или примерно 6% годовых.
✔️Вариант 2. А если акции продолжат расти? Тогда прибыль по акциям будет нивелироваться таким же убытком по фьючерсам. И лишь снижение контанго будет по-прежнему приносить прибыль.
При чем тут минимизация рисков?
Очень даже при чем! В таких условиях мы ждем, как отреагирует рынок акций Сбербанка на исторический максимум цены! Мы не рискуем потерять свои деньги. А что в обмен? В обмен мы сознательно пошли на снижение прибыли. Прибыль наша стала всего 6% годовых.
Мало? Конечно мало! Но мы не сидим в такими позициями вечно. Мы только пережидаем ситуацию с неясным прогнозом.
🔺Допустим, рынок, наконец, определился, и цена уверенно пошла в рост. Тогда мы выкупаем фьючерсный контракт и продолжаем держать акции.
🔻А если цена пошла вниз, то продаем акции и продолжаем держать фьючерс.
Так, с этим разобрались?
Теперь поговорим о второй производной, об опционе на фьючерсный контракт на акции Сбербанка.
Задачка со второй производной
Исходные данные те же:
- у нас 100 акций Сбербанка
- текущая цена равна 250 рублей
- мы хотим хеджировать наши риски.
Но на этот раз мы будем использовать опционы. И мы покупаем один опцион "PUT" со страйком 25000. Что это означает? Это значит:
“Мы покупаем право продать наши 100 акций по цене 25000 рублей через 2 месяца”.
Ключевое слово здесь - право. И этот опцион обойдется нам, скажем, в 4 тысячи рублей. Посмотрите, как здорово получилось! Мы заплатили 4 тысячи, и если цена на акции за два месяца упадет до 230 рублей за акцию, мы реализуем наше право и продадим акции по 250! А если цена на акции вырастет до 260 рублей, то мы не будем реализовывать наше право, махнем рукой на те 4 тысячи и продадим акции по текущей цене, то есть по 260! Здорово, правда?
Прелесть опциона заключается в том, что свои возможные убытки мы знаем наперед еще при его заключении. В нашем примере они составят 4 тысячи рублей. А возможная прибыль при этом не ограничена.
Вот так, потратив всего пять минут на прочтение коротенькой статьи, не вдаваясь в детали, мы поняли, каким образом хеджируют риски воротилы финансовых рынков. Вы тоже можете попробовать!
🔐 Хотите торговать на бирже с минимальными рисками и продолжать зарабатывать даже тогда, когда другие трейдеры теряют деньги? Подписывайтесь на мой канал и читайте каждый день! Я не учу торговать на бирже, я просто рассказываю, как это делаю я. Я зарабатываю трейдингом уже восемь лет. У вас тоже получится!
💰💰О чем еще рассказывает мой канал про умные деньги?
💰Как мыслить системно при анализе трендов
💰Нужен ли фундаментальный анализ для торговли акциями?
💰Как играть на бирже и выигрывать?
💰Сколько надо денег, чтобы начать зарабатывать на бирже
💰 Не делаем ошибок новичка на бирже
