Доллар США в среду опустился до самого низкого уровня с середины июля после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл по итогам очередного заседания заявил, что регулятор вряд ли станет повышать процентные ставки, пока не увидит устойчивого роста потребительских цен.
В последние годы центральный банк США затруднялся обеспечить ускорение годовых темпов инфляции до своего целевого уровня, составляющего 2,0%.
Ожидания относительно того, что процентные ставки в США не будут повышаться, делают доллар менее привлекательным для инвесторов. Индекс доллара WSJ в моменте снижался на 0,4%, до 90,22.
В конце этого года ФРС рассмотрит возможность покупки краткосрочных купонных казначейских облигаций, если ситуация с финансированием будет угрожать способности центрального банка проводить денежно-кредитную политику, сказал в среду председатель ФРС Джером Пауэлл.
В этом случае усилия центрального банка по покупке государственных ценных бумаг распространятся на новый инструмент. ФРС увеличивает объем наличных резервов в финансовой системе, покупая бескупонные казначейские облигации. Пауэлл также подчеркнул, что в последние недели денежные рынки были стабильными, поэтому такая мера, скорее всего, не потребуется.
Глава центрального банка сказал об этом на пресс-конференции по итогам двухдневного заседания ФРС, на котором ключевая ставка была оставлена на прежнем уровне.
Пауэлл повторил, что ФРС не возобновляет программу покупки облигаций, которую она начала после финансового кризиса. Центральный банк покупает государственные облигации для увеличения объема денежных средств в финансовой системе. Покупки начались после того, как в середине сентября проблемы на рынке краткосрочного финансирования подняли ставку овернайт выше 5%.
По словам аналитиков и инвесторов, к концу года условия на денежных рынках могут ужесточиться. Конец года часто бывает трудным временем для таких рынков, так как регуляторы используют данные за этот период для определения системной значимости международных банков.
Если ФРС будет покупать купонные ценные бумаги, это станет подарком для 23 ключевых банков, выбранных центральным банком в качестве контрагентов, потому что они смогут продавать такие бумаги центральному банку. По данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, за 12 месяцев по 27 ноября их запасы купонных казначейских облигаций со сроком погашения менее чем два года подскочили на 61%. Если ФРС не купит эти облигации, которые обычно пользуются высоким спросом, банки смогут продать их инвесторам.
Кажется вероятным, что в предстоящем году инфляция немного вырастет. При этом многие экономисты ожидают, что базовый индекс PCE будет балансировать около целевого уровня ФРС в 2%. Но ФРС беспокоит то, что низкие инфляционные ожидания, которые помогают определить курс будущей инфляции, будут мешать центральному банку поддерживать инфляцию около 2%. Поэтому она допускает возможность превышения целевого уровня, чтобы восстановить эти ожидания.
Тем не менее, готовность позволить инфляции превысить 2% не значит, что она действительно превысит этот уровень Обещание ФРС поддерживать процентные ставки на низком уровне, очевидно, будет оказывать поддержку экономике. При этом ее способность стимулировать рост, особенно в то время, когда диапазон ключевой ставки составляет всего 1,5%-1,75%, представляется ограниченной, так как у нее почти отсутствует пространство для дальнейшего понижения ставки. Центральному банку хотелось бы подтолкнуть вверх инфляцию, но одного желания мало.
