ДОБРЫЙ ДЕНЬ, ДОРОГОЙ ЧИТАТЕЛЬ!
Как известно, российский фондовый рынок считается одним из самых недооцененных рынков мира, это утверждают не только наши "гадалки", но и иностранные эксперты. Вот результаты месячной давности одной немецкой компании StarCapital( очень уважаемой конторы), которая занимается исследованиями в области фондового рынка:
Мы можем верить или не верить, но из их исследования видно, что наш фондовый рынок самый недооцененный. А раз так, то надо вкладывать в наш, а в американский не стоит. На самом деле, все не так просто! Конечно, на нашем рынке можно хорошо заработать, не зря в этом году российские акции стали одними из фаворитов мирового фондового рынка. И не смотря, что акции многих российских компаний недооценены, много и переоцененных тоже. Как же разобраться с этим? Для этого придумали несколько мультипликаторов, коэффициентов. Рассмотрим некоторые из них, которые позволят нам хотя бы примитивно оценить или сравнить акции:
1. P/E-отношение цены (Р) к прибыли (Е). Считается, что данный коэффициент показывает за сколько лет окупятся ваши инвестиции. Если Р/Е менее 5, но выше 0, то акции недооценены, меньше 0 - терпит убытки.
2. P/S- отношение цены к объему продаж(S). Принято, что если Р/S меньше 2, это нормально, если меньше 1, то акция недооценена.
3. P/BV- отношение цены к балансовой стоимости (PV). Если равна 1, то акции равны балансовой стоимости, меньше 1, то акции недооценены. А если больше 1, то люди переплачивают, т. е. готовы платить больше её балансовой стоимости, а есть на это причины или нет - это уже вопрос.
4. EV/EBITDA - отношение реальной рыночной стоимости к прибыли до вычета налогов. Чем меньше значение, тем лучше, но отрицательное значение говорит об убытках.
5. ROE- рентабельность, т. е. доходность в годовых %. Чем она выше, тем эффективнее работает компания
Попробуем с помощью этих мультипликаторов определить:
Какие акции нашего фондового рынка недооцененные, а какие наоборот?
Рассмотрим и сравним акции нашей любимой нефтегазовой отрасли:
P/E P/S P/BV EV/EBITDA ROE
1. Газпром 3,53; 0,7 ; 0,4 ; 2,5 ; 0,16
2. Башнефть 3,75 ; 0,41 ; 0,72 ; 2,4 ; 0,19
3. Татнефть 7,99 ; 1,68 ; 2,19 : 5,27 ; 0,27
4. Лукойл 7,78 ; 0,68 ; 1,31 ; 2,82 ; 0,17
5. Новотэк 3,2 ; 4,69 ; 4,61 ; 3,21 ; 0,68
6. Роснефть 7,49 ; 0,59 ; 1,0 ; 4,44 ; 0,13
7. Транснефть 1,15 ; 0,27 ; 0,13 ; 1,87 ; 0,27
Таким образом, акции Транснефти при всей их дороговизне ( на 15.11. 19 = 175 950р.) явно недооценены, также я бы на вашем месте обратил внимание на Башнефть, да и наше народное достояние ( Газпром) тоже по прежнему остается недооцененным. А вот Татнефть близка к справедливой цене. На практике - все гораздо сложнее, и тем не менее, эти коэффициенты помогают оценить или сравнить акции.
На этот раз все. Если есть что добавить или исправить, пишите.
До новых встреч. Всем удачи!