Известный инвестор Говард Маркс недавно дал интервью Bloomberg, где рассказал, что характеризует практически все пузыри. Учитывая его серьезный многолетний опыт успешного инвестирования, думаю, стоит к нему прислушаться.
Итак, по сути Говард Маркс считает, что проблема не в том, чтобы увидеть сами пузыри, а в том, чтобы понять время и условия, при которых они появляются. Как только вы видите со всех сторон убеждение, что актив настолько хорош, что любая цена для него была бы низкой, можете быть уверены, что это пузырь:
«Я не думаю, что очень трудно обнаружить пузырь. Существуют определенные формы поведения, которые их характеризуют. Я занимаюсь этим уже 50 лет и пережил несколько пузырей, я видел поведение пузырей. Почти каждый пузырь характеризуется тем, что люди говорят об определенном активе: «для него нет слишком высокой цены». Я видел это в «Nifty Fifty» 50 лет назад, и я видел это в технологиях 20 лет назад».
При этом Говард Маркс считает, что сейчас рынок ценных бумаг не находится в пузыре, а лишь на продвинутой стадии позитивного цикла.
«После 10 лет экономического и рыночного роста нельзя сказать, что мы в начале пузыря. Можно отметить, что есть активы по выгодной цене, есть низкие процентные ставки, есть и рисковые активы, за которыми следят инвесторы, желающие получить значительную доходность. Действительно, сейчас большинство активов продаются по ценам выше их внутренней стоимости. При этом большинство рынков несколько переполнены капиталом. Но эти условия не превышают черту, так что мы не в пузыре, а на продвинутой стадии очень позитивного цикла».
Другими словами, пока у крупнейших инвесторов ситуация на рынке ценных бумаг, в том числе и увлеченность рискованными активами, не вызывает беспокойства. Едем дальше!
Можете не подписываться на канал, но как тогда вы узнаете всё самое интересное из жизни начинающего инвестора?
