8 ноября 2016 года премьер-министр Индии Нарендра Моди подошла к телевизионным камерам и объявила, что страна почти сразу же начнет избавляться от большей части своих денег. Индейцы должны были бы обменять или депонировать свои крупные рупийские векселя в течение нескольких недель, в противном случае эти векселя стали бы бесполезными. Пуф. Ушел. Предполагалось, что эта политика положит конец коррупции, контрафакции и большой теневой экономике; она также послужит толчком к превращению отсталой, зависящей от наличных денег экономики Индии в современную, электронную экономику.
Но то, что последовало за этим, оказалось хаосом.
Это неожиданное объявление заставило миллионы и миллионы индейцев обменять свои наличные. Они оставили свою работу и ждали в длинных очередях в банке. Они испортили свои жизни, пытаясь сохранить свои сбережения. Бизнес, голодный от платежей, рухнул.
Прошло уже несколько лет с момента "демонизации" Индии, как ее называл Моди. И данные поступают. Новое исследование, которое будет опубликовано в престижном ежеквартальном журнале "Экономика", дает нам уникальный взгляд на то, что эта радикальная политика значит для экономики.
Что произойдет, когда ты внезапно избавишься от наличных?
Габриэль Чодороу-Райх - экономист Гарвардского университета, и он и его коллеги быстро расценили демонетизацию как идеальный "природный эксперимент", редкую возможность взглянуть на то, как экономическая теория развивается в реальном мире.
Можно подумать, что Чодороу-Рейх и его команда могли бы просто взглянуть на официальную статистику, например, на валовой внутренний продукт, чтобы получить представление. Однако ВВП пропускает очень многое, особенно в такой стране, как Индия, где существует массовая теневая экономика. Чтобы обойти эту проблему, Чодороу-Рейх и его коллеги использовали другие меры, такие как спутниковая съемка освещения ночью. Когда люди тратят деньги, рестораны, фабрики, бары и автомобили освещают ночное небо. Идея легче, активнее, активнее. Экономисты все чаще используют изменения в ночном освещении, как видно из космоса, для измерения экономического роста в местах, где официальная статистика неоднородна.
Правительство Индии уничтожило 500- и 1000 банкнот, что составляет 87% от общего количества наличных денег в обращении. Затем он отправил новые виды купюр, которые труднее подделать, примерно в 600 районов страны. Новые счета были отправлены в округа с разной скоростью и разными партиями, и Chodorow-Reich говорит, что это не было сделано с большим признанием того, откуда взялись старые записи. В результате одни районы испытывали гораздо большую нехватку наличности, чем другие, и экономисты использовали данные об этом дефиците наличности для оценки влияния наличности на экономический рост.
Ходороу-Рейх и его команда обнаружили, что политика быстрой демонетизации привела к падению темпов экономического роста на 2 процентных пункта в течение первых нескольких месяцев после объявления политики. Если говорить об этом в перспективе, то индийская экономика в этот период росла чуть более чем на 2% в квартал. Таким образом, по существу, эта политика остановила экономический рост. Снижение наблюдалось спутниками ночью; страна выглядела тусклее.
Уроки для безналичного движения
В настоящее время существует движение за избавление от наличности. Одним из его лидеров является коллега Чодороу-Рейха из Гарварда, Кеннет Рогофф. Рогуфф написал книгу под названием "Проклятие наличных денег" и доказывает, что ликвидация крупных счетов принесет всевозможные социальные выгоды, начиная с снижения уровня преступности и коррупции.
Исследование Ходороу-Рейха повышает вероятность того, что движение за избавление от наличности будет иметь реальные издержки. Однако он предостерегает, что в такой стране, как Соединенные Штаты, такая политика может по-разному сработать. В Индии проживает огромное количество людей, не имеющих банковских счетов, кредитных карт или платежных приложений, и Соединенные Штаты гораздо более продвинулись в этом отношении. Это не так уж и зависит от наличных.
Индия, несомненно, пострадала от этой политики, но Чодороу-Рейх и его команда считают, что она способствовала внедрению электронных форм оплаты. Более того, как только старые банкноты были заменены новыми наличными, и люди привыкли к новым платежным системам, все вернулось на круги своя.
"Если бы Индия смогла напечатать эти заметки и распространить их мгновенно, проблем не возникло бы", - говорит Чодороу-Рейх.
Вот почему Chodorow-Reich советует, что если страна хочет избавиться от наличности, она должна прислушаться к этому ключевому уроку Индии: "Ты не хочешь делать это внезапно", - говорит он. "Есть расходы на перепланировку."
