Rio Tinto Group (ASX: RIO)— австралийско-британский концерн, третья по величине в мире транснациональная горно-металлургическая компания. Rio Tinto производит золото (5-е место в мире), медь (4-е место), алюминий (7-е место), добывает железную руду (2-е место), уголь (4-е место), а также алмазы (3 место) и уран(1 место).
Начнем с анализа основных финансовых показателей Rio Tinto за последние годы. Как видим на графике выручка компании стагнирует, а вот чистая прибыль имеет положительную динамику, если исключить убыток в 2015 году.
При рассмотрении компании специализирующейся на добычи полезных ископаемых, следует обратить внимание на финансовую устойчивость компании, что актуально в условия нестабильности цен на сырье. Для этой цели я остановился, на показателях нераспределенная прибыль и свободный денежный поток. И видим, что менеджменту компании удалось добиться прогресса в данном направлении. Нераспределенная прибыль увеличивает финансовую устойчивость, и свидетельствует о наличии источника для последующего развития. А рост свободного денежного потока, можно в будущем использовать для увеличения выплат дивидендов, программ buyback, погашения долга.
В продолжение анализа финансовых показателей Rio Tinto стоит сказать, что перспектива эскалация торговых конфликтов между США и главным образом Китаем в последнее время выглядит более реалистичной. И, на мой взгляд, следует на этой теме остановиться более подробно и разобраться, как это может повлиять на такие крупнейшие сырьевые компании как Rio Tinto.
Для оценки влияния будем использовать основные показатели эффективности компании Rio Tinto за последние годы: ROA, ROE,Operation margin. И сопоставим данные показатели с движением индекса Bloomberg Industrial Metals Subindex,то в результате увидим, что явного влияние на компанию цены на сырье не оказывают.
В чем же секрет сохранение эффективности Rio Tinto? Все просто программа компании по сокращению издержек. Компания в последние годы активно сокращает издержки, за последние 2 года компания сократила издержки на 60% с $20,757 млн. в 2015 году до $12,464 млн. в 2017 году. И как мы видим, компания сокращает издержки с темпом выше, чем падает цены на металлы.
Соответственно можно сказать, что если падение цен продолжится на металлы, то Rio Tinto вряд ли будет демонстрировать снижение ключевых показателей, если программа по сокращению издержек продолжится.
Кроме этого, программа по сокращению издержек позволила Rio Tinto выйти в лидеры по эффективности по ROA по отношению к ближайшим аналогам BHP Billiton и Vale. Лидерство Rio по данному показателю, позволит компании быть более гибкой в торговле, и при возможности занять некоторые сегменты рынков конкурентов.
Рассмотрим основные мультипликаторы Rio Tinto Акции компании для наглядности можно сравнить с ближайшими аналогами и медианой индустрии Global Industrial Metals & Minerals industry. В качестве аналогов были выбраны ранее упомянутые BHP Billiton (BHP), Vale (VALE).Как результат имеет потенциал роста котировок на 31%,что показывают на целесообразность покупки компании на текущих уровнях.
Подытоживая вышеуказанное, можно сказать, что Rio Tinto типичный представитель сектора добычи полезных ископаемых. Для данной компании, вариантом дальнейшего развития остается повышение эффективности. И учитывая финансовые отчеты компании за последние годы, на мой взгляд, менеджмент компании справился с данной задачей хорошо. Кроме этого, анализ мультипликаторов Rio Tinto показал потенциал роста. С учетом этого, я считаю целесообразно добавление акций Rio Tinto в среднесрочные инвестиционные портфели.