По мере того как растут требования к ОПЕК ещё больше сократить поставки нефти на мировой рынок, организация готова рассмотреть любые необходимые действия. Её следующая встреча может привести к неожиданному шагу - упреждающему сокращению поставок.
Организация стран-экспортёров и её партнеры, в последнее время известная как ОПЕК+, уже сокращали добычу в этом году, чтобы сдержать рост предложения на рынке, вызванного более медленными темпами роста спроса и взрывным ростом предложения американского сланца.
На фоне прогнозов о положительном сальдо спроса и предложения в этом году, звучит ряд голосов от Morgan Stanly до Commerzbank AG, что альянс снизит добычу вновь на встрече ОПЕК+, запланированной в декабре.
Но в последние месяцы мировые рынки выросли, что автоматически снимает вопрос о необходимости немедленных действий. Если будет объявлено о сокращениях, то это будет идти в разрез с политикой картеля, который обычно не предпринимает каких-либо шагов до тех пор, пока рынок не покажет перенасыщения.
"Это разорвёт шаблоны", - говорит Дерек Брауэр, главный консультант RS Energy Group, - "ОПЕК проводит политику реактивно, а не проактивно".
ОПЕК+ может сократить добычу на опережение
Снижение цен на нефть может вынудить ОПЕК изменить своим привычкам. За последние полгода цены на нефть упали на 20% до 60$ за баррель Brent на Лондонской бирже, то есть ниже того комфортного уровня, который необходим большинству участников сделки.
Доходы государственных бюджетов стран участников не покрывают расходы на 0,7% в неделю. Если распродажа нефти в 2020 году продолжится, то это приведёт к ещё большему сокращению доходов.
Ситуация с запасами
Согласно данным МЭА, ОПЕК+, который состоит из 24 участников, добывающих половину мировой нефти, столкнётся с огромным излишком предложения в размере 1,2 миллиона баррелей нефти в день в первой половине 2020 года.
Спрос подрывается сильнейшим замедлением темпов роста мировой экономики за последние десятилетие, торговой войной США и Китая, в то время как поставки нефти из США и ряда других стран продолжают расти.
"В результате группа производителей сталкивается с серьёзным вызовом для защиты цен", - говорит Нил Аткинсон, глава агентства по нефтяным рынкам.
Сообщество стран, входящих в ОПЕК+ уже сократило добычу на 1,2 миллиона бареллей ранее в этом году, которое усилилось санкциями против Ирана и Венесуэлы, а также ракетным ударом по нефтяной инфраструктуре Саудовской Аравии.
Тем не менее, трейдеры и консультанты от Gunvor Group Ltd. до Rystad Energy AS рекомендуют дальнейшее сокращение на встрече OPEC+ 5-6 декабря 2019 года.
Эд Морс, руководитель отдела исследований товаров в Citigroup утверждает, что если к декабрю появятся новые свидетельства замедления спроса, то весьма вероятно новое сокращение как минимум на 500 тысяч баррелей.
Высшие должностные лица ОПЕК дают понять, что это так. Генеральный секретарь Мохаммад Баркиндо сказал, что группа сделает "всё, что необходимо», чтобы предотвратить падение рынка, и что "все варианты находятся на столе". Ему вторит и министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман, представитель крупнейшей страны нефтедобытчика в ОПЕК. В частности, он заявил, что это его работа - следить за излишками.
Даже президент России Владимир Путин, который возглавляет самого важного, но часто неохотного союзника ОПЕК, заявил, что признает необходимость дальнейшего сотрудничества.
Когда в 2016 году была создана ОПЕК+, избыточные запасы достигали 300 миллионов баррелей и продолжали накапливаться со скоростью 1,4 миллиона баррелей в день.
Последнее же сокращение было анонсировано тогда, когда предложение превышало спрос на 2,7 миллиона баррелей в день.
Запоздалый подход
Раньше ОПЕК часто критиковали за медлительность в принятии решений. Когда создаётся затоваривание участники часто не хотят вступать в игру, пытаясь компенсировать снижение цен увеличением продаж. Кроме того, долго время занимают споры о том, насколько должна каждый страна сократить добычу.
"ОПЕК гораздо проще сидеть, сложа руки, надеяться на лучшее, как можно дольше игнорировать мрачные прогнозы и пытаться решать любые проблемы после их возникновения, а не начинать болезненные и утомительные переговоры, которые всегда нужны перед новой сделкой", - говорит Брауэр из RS Energy.
Организация также может опоздать в деле повышения добычи. Бездействие ОПЕК во время ралли 2008 года привело цены на нефть к отметке 147 долларов за баррель, что, в свою очередь, привело к глобальной рецессии и, затем, падению цен на нефть.
Когда ОПЕК соберётся в своей штаб-квартире в Австрии в декабре мировые рынки вряд ли будут сообщать о каком-то непосредственном излишке, с которым предстоит столкнуться.
Мировые запасы нефти сократились в 3 квартале 2019 года на рекордную величину в размере 228 миллионов баррелей, что стало следствием удивительно высокого спроса в летний сезон. Кроме того, сокращения ОПЕК+ были усилена перебоями поставок из Ирана, Венесуэлы и Саудовской Аравии.
По оценкам МЭА, запасы в 4 квартале могут ещё сократиться на 55 миллионов баррелей даже при условии, что Саудовская Аравия полностью восстановит добычу до уровней, которые были до атак на нефтяные объекты в сентябре.
Тем не менее, перспективы 1 полугодия 2020 года могут подтолкнуть производителей к более решительным действиям.
"Альянс должен сократить поставки на 1 миллион баррелей в день, и сейчас единственным вопросом является время", - говорит Боб МакНалли, президент Rapidan Energy Group и бывший чиновник по нефти в Белом доме при президенте Джордже Буше-младшем.
"Обычно в привычке ОПЕК ждать, пока они не увидят избыток", - продолжает МакНалли, - "Но сильно растущие балансы в первой половине следующего года могут подтолкнуть их к сокращению производства раньше, чем планировалось".
Фактически, если ОПЕК+ сыграет на опережение, чего не наблюдалось никогда ранее, то это изменит правила игры на рынке нефти.
По материалам Блумберг.
Ставьте лайк!
