Если есть повод для роста доллара, то это именно он.
Доллар США оставался стабильным со среды по пятницу после победы демократов в Сенате, и после того, как результаты стали очевидны, он стал самой успешной валютой.
Может ли это означать конец девятимесячного медвежьего рынка доллара? Или может хотя бы устойчивый хороший отскок к падению?
Лучшая стратегия на рынке - всегда следовать за трендом, но есть веские доводы в пользу доллара, о которых мы сегодня поговорим.
6 новых причин для роста доллара
1. Ещё большие стимулы в США будут провоцировать рост ВВП
Последствия победы демократов в Сенате легко понять. В четверг Джо Байден представит свое предложение о «триллионах» стимулов. Если что-то близкое к этому пройдет через Конгресс помимо уже выданных 900 миллиардов долларов, это обеспечит приличное восстановление ВВП в ближайшие два года.
Напомню, что у демократов, поддерживающих Байдена теперь помимо большинства в Палате представителей Конгресса, ещё и 50 из 100 мест в Сенате. При равном количестве голосов 50/50 право решающего голоса принадлежит вице-президенту Камале Харрис (с 20 января 2021 года). Она, конечно же, поддержит Байдена, не сомневайтесь.
На этой неделе Goldman Sachs повысил свой прогноз по ВВП США на 2021 год до 6,4%; бОльший пакет стимулов поднял бы этот прогноз ещё на одну ступеньку, также зацепив волной роста и 2022 год.
Почему бы вам не инвестировать в валюту страны, которая так быстро растёт?
2. США будут одной из первых стран, которые проведут вакцинацию
На момент написания этой статьи в США вакцинировано более 20 млн граждан США и это число уже приблизилось к 10% жителей.
Страны, способные производить вакцины, находятся в авангарде, и США будут одними из первых, кто вакцинирует большую часть своего населения и добьется коллективного иммунитета. И хотя это уже заложено в прогнозы ВВП, но в цене пока нет того, что большинство других стран будут отставать, в том числе развивающиеся рынки, которые будут отставать на год. Эта относительная разница впечатляет.
3. Рост доходности казначейских облигаций США
Движение доллара США на прошлой неделе совпало с повышением доходности 10-летних облигаций на 20 базисных пунктов до 1,115%. Это увеличивает разницу в доходности в пользу доллара США по многим направлениям. Возможно, что некоторые изменения на этой неделе были связаны с хеджированием облигаций, и любопытно посмотреть, как доллар будет вести себя, когда доходность стабилизируется. Рынок ставок на облигации - это однозначно то место, за которым следует очень внимательно следить.
4. Ожидания относительно действий ФРС слишком мягкие
Доллар пойдет туда, куда его направит ФРС, а ФРС будет следить за инфляцией. Уже сейчас разговоры в действиях центрального банка меняются. Менее месяца назад все думали о дальнейшем количественном смягчении или увеличении среднего срока покупок. На прошлой неделе представители ФРС Кларида и Эванс говорили о сроках сокращения покупок облигаций. Они категорически прогнозируют отсутствие повышения ставок до 2024 года, но это всегда сопровождается оговоркой об инфляции. Они жёстко говорят о том, что инфляция может расти, и будут игнорировать временные подъемы, но когда они увидят 3% годовой инфляции, не запаникуют ли они? ФРС вела себя в прошлом непоследовательно. Так с чего бы им изменить своё поведение сегодня?
5. Технические факторы
Если взглянуть на индекс доллара от Bloomberg, а не на индекс DXY, то он бросает вызов минимуму 2018 года после одностороннего падения на 14% с мартовского максимума.
6. Позиционирование в валютах
Большинство имеет обыкновение ошибаться.
Декабрьский опрос институциональных инвесторов Bank of America показал, что продажа доллара была второй по популярности сделкой во второй половине 2020 года.
Данные CFTC FX также показывают, что на фьючерсном рынке против доллара была сделана ставка в размере 30 миллиардов долларов, причём длинные позиции по евро и йене были особенно переполнены.
Не убедил? Что вы думаете? Пишите в комментариях!
Ставьте лайк!
