Вы, наверное, в курсе, что с приходом Зеленского к власти Украина взяла курс на имплементацию формулы Штайнмайера. В течение полугода нас ждут выборы на Донбассе под присмотром ОБСЕ, вступление в силу закона об особом статусе отдельных территорий Луганской и Донецкой областей.
Фактически, этот сценарий ставит крест на надеждах ура-патриотов о включении Донбасса в состав России. Однако, несмотря на то, что территории будут возвращены и интегрированы в состав Украины, местное самоуправление будет иметь весьма серьёзные права, вплоть до своей маленькой армии - полиции "народных" республик.
Вполне вероятно, что сохранится безвизовый въезд/выезд в Россию и обратно. К тому же большое количество жителей ДНР и ЛНР уже имеют российские паспорта.
В любом случае жителям Донбасса будет лучше. То беспрецедентное падение качества жизни их уже порядком достало.
Но сегодня поговорим не о Донбассе и не Украине.
Давайте порассуждаем, к каким последствиям для россиян данные новости могут привести с финансовой точки зрения.
Как подвижки в Украине повлияют на курс рубля
Экономически и политически Россия выигрывает.
Во-первых, сократятся расходы на содержание ДНР и ЛНР.
Во-вторых, высвободятся людские ресурсы на другие важные направления деятельности.
В-третьих, нас ждёт небольшая оттепель с Западом.
ВВП, бюджет и рубль
Никто вам достоверно не скажет, сколько десятых процента ВВП России уходит на содержание Донбасса. Однако, всем здравомыслящим людям очевидно, что эта затея с финансовой точки зрения убыточна. Но руководство страны пошло на этот шаг вынужденно из гуманитарных соображений.
Не сразу, но спустя год-полтора будут сняты санкции связанные с ситуацией на Донбассе, введённые летом 2015 года. Понятно, что санкции за Крым от ЕС, США и ряда примкнувшим к ним стран, сняты не будут при нынешнем поколении живущих. Однако, уже отмена санкций за Донбасс может привести к снятию запрета на часть экспорта технологий в Россию. Скорее всего, на чувствительные технологии и технологии в нефтегазодобыче и переработки нам рассчитывать не стоит. Как, конечно же, и технологии двойного назначения.
В ответ Россия частично отменит эмбарго на ввоз сельскохозяйственной продукции. Вероятнее всего, отмена будет происходить постепенно, либо через квотирование, либо через временные заградительные пошлины, которые будут плавно снижаться. Это будет сделано для того, чтобы сразу не потопить российское сельское хозяйство и пищевую промышленность.
Рост импорта
Рост импорта сократит положительное сальдо торгового баланса. Что усилит риски для рубля.
Приток инвестиций
Однако в тоже время вырастет приток прямых инвестиций, связанный со снижением страновых и санкционных рисков. Это, наоборот, сыграет в пользу укрепления рубля.
Экспорт дефляции
Вместе с экпортом импортной продукции в Россию будет экспортироваться дефляция. Инфляционные ожидания, особенно в Европе, сейчас находятся на рекордно низком уровне за последние десятилетия.
Стремясь занять долю на большом российском рынке, зарубежные производители могут прибегнуть к демпингу, тем самым способствуя снижению инфляции в России. Дело в том, что отечественные производители будут вынуждены в рамках конкурентной борьбы снижать себестоимость и повышать эффективность производства, в том числе снижая маржинальность своей деятельности.
Какой фактор перевесит
Это будет зависеть от общего аппетита к риску на мировых рынках. Сейчас, судя по всему, мир входит в начало кризисного периода, который ознаменуется рецессией в экономике не только развитых стран, но в России.
В такие периоды инвесторы не склонны вкладывать деньги в развитие бизнеса. Большие деньги будут весьма разборчивы. Падение реальных доходов населения тоже не будет вести к укреплению рубля, скорее наоборот.
Выводы
Если мир погрузится в затяжной кризис, то рубль будет слабеть несмотря на возможную отмену санкций и потепление отношений с западными странами на фоне урегулирования кризиса на Донбассе.
Если же мировая экономика покажет устойчивость и начнёт восстанавливаться, то нас ждёт ещё более сильный рубль, чем под санкциями.
Ставьте лайк!
