На ближайшем опорном заседании совета директоров Банка России, назначенном на ближайшую пятницу, регулятор может понизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), до 7% годовых.
К такому выводу в консенсус-прогнозе Bloomberg пришли 19 экономистов из 20 опрошенных агентством. Такой же точки зрения придерживаются и эксперты, опрошенные «Финансовой газетой».
Напомним, что снижать ключевую ставку регулятор начал с начала лета и предстоящее снижение может стать третьим. На двух предыдущих заседаниях Центробанк снижал ключевую ставку на 25 б.п. Более того, в июле он обещал продолжить смягчение на одном из ближайших заседаний. И, по мнению аналитика Райффайзенбанка Станислава Мурашова, текущие условия не мешают сделать это уже сейчас.
«Хотя с прошлого заседания “градус напряженности” внешнего фона повысился, что вылилось в ослабление рубля к доллару на 3,5% за месяц, в целом это ухудшение не должно стать большим “камнем преткновения” для регулятора», считает эксперт. По его мнению, дополнительным аргументом в пользу снижения ставки выступает уверенное движение дезинфляции в сторону 4% к концу текущего года.
Из истории вопроса
Если Банк России действительно снизит ставку до 7% – она опустится до самого низкого уровня более чем за 5 лет.
Последний раз ставка составляла 7% в марте-апреле 2014 года, а до этого и вовсе находилась на уровне 5,5% – тогда Центробанк повысил ее из-за волатильности на финансовых рынках на фоне присоединения Крыма.
В декабре 2014-го, после введения антироссийских санкций и ослабления рубля, регулятор и вовсе увеличил ставку до 17%.
Нового минимума в 7,25% ключевая ставка достигла в марте 2018 года, однако после этого ЦБ РФ дважды ее повысил, а затем дважды снизил.
Преподаватель Института экономики естественных монополий РАНХиГС Владислав Гинько также не исключает, что Банк России может понизить ключевую ставку, ориентируясь на сезонное снижение индекса потребительских цен.
«Ставка ориентируется на индекс потребительских цен, а сейчас как раз включается сезонный фактор – идет снижение инфляции. И Центробанк, ориентируясь на эту сезонную динамику, может снизить ставку», – считает эксперт.
При этом, по мнению Мурашова, уровень ставки, с которой регулятор планирует прийти к 2020 году, не изменится.
«Мы по-прежнему считаем, что снижение ее [ключевой ставки – «Фингазета»] ниже 6,5% маловероятно. Ведь, несмотря на низкую инфляцию, слабый внутренний спрос и отсутствие разовых негативных факторов, внешние риски в среднесрочной перспективе остаются существенными: торговые споры США и Китая, скорее, будут углубляться, вероятность рецессии в США достаточно высока. Кроме того, эффект от бюджетных стимулов внутри страны, и прежде всего от трат Фонда национального благосостояния (ФНБ), которые, по-видимому, случатся уже в следующем году, будет сдерживать более активное смягчение политики Центробанка», – указывает эксперт.
Снижение ставок со стороны регулятора явится отличным шагом, который должен дать новый толчок для российской экономики, считает эксперт «Международного финансового центра» («МФЦ») Дмитрий Иногородский.
«Уровень 7% уже становится очень привлекательным для кредитования малого и среднего бизнеса, да и населению можно получить кредиты под более выгодные проценты для рефинансирования ранее взятых займов, что может помочь в снижении уровня закредитованности населения, о чем так сильно переживает Центробанк», – указывает эксперт.
Вместе с тем он напоминает, что у любого подобного решения существует обратная сторона медали: «Тот же Центробанк намерен с 1 октября сильно усложнить процесс кредитования физических лиц и рефинансирования кредитов. А это значит, что ситуация очень неоднозначная».
В то же время, по мнению Гинько, если регулятор и снизит ставку, «пусть даже и до 6%, банки снижать свои ставки по ипотеке и по остальным кредитам не будут».
«Предел снижения уже достигнут, и изменение процентных ставок становится малоэластичным», – отмечает он.
Да и Иногородский считает, что ожидать ощутимого эффекта в экономике пока не стоит – он может появиться лишь в том случае, если ключевая ставка снизится ниже уровня в 7%.
«А это, скорее всего, случится не ранее начала следующего года», – отмечает эксперт «МФЦ».
