Несмотря на торговую войну и падение китайских индексов, на рынки акций и облигаций КНР в 2018 году наблюдался рекордный приток средств — 120 миллиардов долларов. Согласно аналитикам Citi, в 2019 году этот показатель может достичь 200 миллиардов:
«Поступления от облигаций и акций, вероятно, продолжат поддерживать китайский платёжный баланс», — говорится в отчёте американского Citibank от 31 января. Этому поспособствует увеличение доли китайских активов в глобальных индексах. Также позитивную роль может сыграть прекращение торговой войны США и Китая, если оно произойдёт.
КНР постепенно расширяет доступ к своему финансовому сектору для иностранцев, что и объясняет рост зарубежных инвестиций несмотря на прошлогодний обвал рынка.
Китайские А-акции (A-shares), номинированные в юанях и торгуемые на биржах материковой части КНР, в прошлом году впервые были включены в индекс MSCI Emerging Markets. Сейчас MSCI рассматривает вопрос, стоит ли ещё больше увеличивать вес китайских А-акций в своих индексах, и может объявить о своем решении к концу этого месяца.
Между тем, агентство Bloomberg объявило в январе, что ценные бумаги китайских государственных и целевых (policy) банков, номинированные в юанях, скоро будут включены в глобальный сводный эталонный индекс облигаций — Bloomberg Barclays Global Aggregate Index. Китайские облигации будут теперь составлять 6% этого индекса, что весьма значительно.
Эти шаги существенно упрощают возможности для иностранных инвестиций в китайский фондовый рынок.
Более того, многие западные индексные фонды, взаимные фонды и биржевые фонды (ETF) напрямую сопоставляются с индексами MSCI, такими как Emerging Markets ETF и MSCI All World ETF. Поэтому управляющим фондов и инвесторам, возможно, в обязательном порядке придётся в покупать китайские акции, которые включены в глобальные индексы, поскольку их фонды и портфели часто отслеживают значение базового индекса.
Приток средств в Китай также увеличился благодаря соглашеним, которые позволяют иностранным инвесторам покупать внутренние китайские акции и облигации через Гонконг. Потенциал увеличения доли китайских А-акций в глобальных индексах «спровоцировал агрессивный приток капитала» из Гонконга в преддверии ожидаемого вскоре решения MSCI.
Для Китая эти дополнительные инвестиции — подарок судьбы. Сейчас для улучшения настроения на китайских рынках как раз требуется появление свежих (и желательно — иностранных) денег.
Если вливания на китайские рынки будут очень большими, то нельзя исключать, что у администрации Трампа возникнет соблазн (или даже необходимость) как-то надавить на рейтинговые агентства, а также на составителей индексов, чтобы они или вычеркнули из них китайские активы, или сильно уменьшили их вес.
Источник изображения: Flickr, автор — Pictures of Money, лицензия — CC BY 2.0.
