На фоне вновь появившихся разговоров о санкциях против РФ, индекс ММВБ откатил от своих исторических максимумов. Опасения среди игроков спровоцировали сообщения о том, что два сенатора США внесли законопроект о новых санкциях против России. Этот законопроект уже вносился этими же сенаторами в 2018 году, но был отвергнут. В итоге был принят другой законопроект, 1-я часть которого уже была введена в 2018 году. 2-ю часть должны были ввести в конце 2018 года, но не успели в связи с выборами в Конгресс. Таким образом, разговоры о новых – это обычная игра на публику. Вероятнее всего, до тех пор, пока не будет введена 2-я часть уже принятого закона о санкциях, новые санкции даже не будут рассматриваться.
Наш портфель также подвергся коррекции. Прирост с момента формирования сократился до 40.9%, а с начала 2019 года до 5.3%. Еще один фактор, который снизит доходность – уплата налога за 2018 года. Брокер так и не смог списать налоги, т.к. на счету не было свободных денежных средств. Позже, когда на счету появятся свободные денежные средства, счет потеряет еще около 3-4%.
Снижение портфеля произошло, в основном, за счет акций Газпрома, ВТБ и Магнита. Газпром и ВТБ попали под распродажи на фоне разговоров о новых санкциях. Акции Магнита корректируются после 30-процентного ралли в январе. В начале февраля Магнит опубликовал смешанные результаты за 4-й квартал 2018 года. С одной стороны, чистая прибыль за 4-й квартал оказалась выше ожиданий аналитиков 332 млрд. рублей, темпы роста выручки ускорились с 8.4% в 3-м квартале до 9.7% в 4-м, также ускорение рост выручки было поддержано улучшением LfL-продаж, которые впервые за последние два года вышли в плюс и достигли 0.6%. Однако, динамика LfL-трафика ухудшилась, это и стало поводом для фиксации прибыли после хорошего роста в январе.
Привилегированные акции Мечела продолжают консолидироваться выше 100 рублей, игнорируя рост рынка. После слабого 2018 года инвесторы обеспокоены судьбой дивидендов. Дальнейшая судьба акций решится после отчета за 1-й квартал 2019 года, т.к. судьба дивидендов зависит от размера СЧА на момент выплаты.
Акции ЛСР, после роста на 10% в январе ушли в коррекцию вместе с рынком. На текущий момент котировки консолидируются в районе 650 рублей. В середине февраля компания опубликовала производственные результаты. Продажи недвижимости Группы ЛСР во всех регионах присутствия (Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург) в январе 2019 года достигли 5.3 миллиардов рублей, увеличившись на 38% по сравнению с январем прошлого года. Таким образом, можно рассчитывать на хорошие дивиденды, которые могут составить 78 рублей на акцию.
На текущий момент индекс ММВБ консолидируется в районе 2 500 – 2 450. Мы считаем, что после консолидации на текущих уровнях рынок продолжит рост с целью 2 600. В связи с этим, мы не планируем избавляться от позиций. Наоборот, учитывая низкий уровень долга, рассматриваем возможности для новых приобретений.