В настоящее время осуществление государственных заимствований служит важным источником финансирования дефицита бюджета, так как в современных условиях поступающие в бюджет доходы от уплаты налогов не образуют того объема, необходимого для выполнения расходных обязательств государством. В связи с этим увеличивается как внутренний, так и внешний государственный долг. В Российской Федерации наибольший объем займов приходится на внутренний рынок страны, что увеличивает объемы государственного внутреннего долга, представленного на рисунке 1.
Рисунок 1 – Динамика государственного внутреннего долга РФ
В период с 01.01.2011 года по 01.01.2016 года наблюдается стабильный рост государственного внутреннего долга Российской Федерации. При чем, в 2015 году его темпы роста намного больше, чем за предыдущие периоды. Связано это с введением в 2014 году санкций в отношении ряда российских компаний и физических лиц, что соответственно привело к его росту. За анализируемый период его размер увеличился на 4367,22 млрд. рублей. Большой размер государственного долга является следствием кризисного состояния экономики страны, что характеризует современное состояния экономики России.
Однако, стоит отметить, что объемы государственного внутреннего долга не превышают его предельное значение, которое установлено в Федеральном законе «О федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период». Данную ситуацию можно назвать благоприятной, так как это не создает существенную нагрузку на федеральный бюджет последующих лет и не усиливает риски нарушения финансовой стабильности страны.
Рассмотрим динамику состава государственного внутреннего долга, представленную на рисунке 2.
Рисунок 2 – Динамика состава государственного внутреннего долга РФ
Наибольшие темпы роста объемов долговых обязательств наблюдаются по облигациям федерального займа с постоянным купонным доходом, а также по предоставленным Российской Федерацией государственных гарантий.
В основном, образовавшийся состав государственного внутреннего долга представлен ценными бумагами, то есть объем задолженности по ценным бумагам имеет наибольшую долю в общем объеме государственного долга Российской Федерации. Поэтому высока вероятность того, что существенный объем задолженности по государственным ценным бумагам поспособствует все большему их выпуску. Если сложившаяся ситуация не изменится, то новые выпуски облигаций будут иметь своей целью погашение прежних выпусков, и лишь меньшее их количество будет предназначено для осуществления чистых заимствований в федеральный бюджет.
Также в 2015 и 2016 годах наблюдается значительный рост предоставленных Российской Федерацией государственных гарантий. В последнее время, государственные гарантии имеют большое значение, так как выступают в роли значимого инструмента экономической политики. Большинство программных документов, таких как отраслевые стратегии, федеральные целевые программы, «дорожные карты» и многие другие имеют ссылки на государственные гарантии Российской Федерации как основного условия, способствующего привлечению денежных средств с целью финансирования проектов в различных сферах экономики.
С помощью эффективного использования данного инструмента становится возможным решение задач социально-экономического развития, к которым относится реализация важных инвестиционных проектов, модернизация экономики, поддержка экспорта высокотехнологичной продукции, развитие частно-государственного партнерства.