14 декабря совет директоров Центрального банка проведет очередное заседание по ключевой ставке. Пока прогноз неутешительный - ставка может увеличиться на 25 б.п. до 7,75% годовых.
Что такое ключевая ставка? Процент под который ЦБ занимает деньги банкам. От нее зависит стоимость кредитов для физлиц и бизнеса, проценты по вкладам.
Главный аргумент для повышения ставки - темпы инфляции. А цены стали расти быстрее: недельная инфляция в России разогналась до 0,2% в конце ноября.
Второй звоночек - снижение курса рубля на фоне событий в Азовском море. Курс доллара США в России пока пытается устоять в границах 65-68 руб./$, хотя уже вплотную подобрался к 67 руб./$. Хотя возможное повышение ставки выглядит не достаточно сильным фактором, чтобы привести к значительному укреплению рубля.
Третья причина - уже в январе 2019 г. ЦБ планирует вернуться на валютный рынок. Центробанк возобновит покупки валюты для Минфина. Это поддержит доллар, а рубль будет более слабый. Непонятно, зачем наращивать международные резервы, которые уже составляют около $460 млрд, но факт остается фактом. Повышение ставки компенсирует валютный удар по рублю.
Когда ЦБ, наконец, снизит ставку? Хотелось бы сказать, что скоро, но...
В Fitch считают, что на фоне рисков повышенной волатильности на финансовых рынках, растущих инфляционных ожиданий и дальнейшего ужесточения санкций США снижение ставок возможно только в 2020 году.
"Если повышение ставки и состоится, то сам потолок повышений, по нашему мнению, – 8% годовых, а после него мы ожидаем снижения ставки в 2019 году к 7% годовых и ниже"
Андрей Хохрин, ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент».
