С таким предложением к профессиональному сообществу обратился Сергей Швецов, первый заместитель председателя Банка России, в ходе онлайн-конференции НАУФОР «Рынок ценных бумаг: текущее состояние и развитие». Кроме этого, в ЦБ настаивают, чтобы уже в следующем году появились паспорта для всех финансовых инструментов.
Автор: Федор Чайка
5% инвесторов – сюрприз
Закон о категоризации инвесторов, подписанный президентом, должен вступить в силу 1 апреля 2022 года. Граждане, открывшие счета ранее этой даты, под положения закона не подпадают – закон не имеет обратной силы. В этой связи в ЦБ опасаются, что за полтора следующих года ситуация может выйти из-под контроля.
– Массовый приход инвестора в этом году стал для нас сюрпризом. В России уже более 5% населения имеет брокерские счета. Это больше, чем в других развивающихся странах, но пока меньше, чем в Китае. Поэтому я призываю подумать о введении механизма категоризации раньше – чтобы он заработал уже в следующем году, – предложил Сергей Швецов, первый заместитель председателя Банка России.
Кроме этого он призвал уже в следующем году запустить институт паспортов для каждого финансового инструмента, в которых будет указываться полная информация, прежде всего, о рисках инструмента.
Тестирование должны проходить не только клиенты брокеров, но и клиенты всех участников рынка, чтобы исключить арбитраж, считает банкир.
Сначала отечественное
Швецов видит риски в том, что в иностранные акции наши граждане инвестируют уже 50% от депозита:
– Важно, чтобы наши брокеры предлагали сначала российские ценные бумаги, а уже потом иностранные. НАУФОР мог бы повлиять на брокеров через стандарты.
Он заверил, что к апрелю 2022 года в России появятся условия для прихода иностранных ETF.
Среди других рисков – высокая концентрация игроков. На Топ-3 брокеров приходится 75% открытых счетов. Решение проблемы эксперт видит в создании платформы, чтобы клиент «шёл не на известный бренд, а на реальные результаты».
Говоря о создании ИИС-3, Швецов заявил, что в ЦБ возлагают большие надежды на этот институт. По его словам, в рамках ИИС-3 клиенту будут давать 6-процентную льготу от размера зарплаты ежемесячно – «на входе». А если человек не снимает деньги с ИИС в течение 10 лет, то никаких налогов не будет вообще, заявил Швецов.
Отмена налога на валютную переоценку и упрощение получения лицензий
В ЦБ поддерживают предложение отменить налог на валютную переоценку активов.
– Чтобы наши граждане заходили в иностранные ценные бумаги не через иностранных брокеров, а через российских.
Банк России также предлагает упростить получение лицензии для профучастников. Реформа подразумевает переход к регулированию по видам деятельности, а не по требованиям к юридическому лицу.
– Допуск на рынок – это большие издержки. Мы хотим этот допуск переиначить.
Он сравнил получение лицензии с походом в ресторан со шведским столом, «чтобы компания могла выбирать тот набор полномочий, который ей нужен для реализации бизнес-модели». В ЦБ заверили, что количество лицензий будет меньше, а получать дополнительные лицензии станет проще.
Алексей Моисеев, заместитель министра финансов, сообщил, что конфигурация ИИС-3 не вызывает серьёзных возражений.
Доля иностранных бумаг – 8%
Алексей Тимофеев, президент НАУФОР и модератор конференции, не согласился с оценками доли иностранных бумаг в портфелях наших инвесторов:
– Наши оценки менее драматичны. На середину года в иностранных бумагах было 8% от совокупного портфеля. Кроме того, в ближайшее время мы увидим движение в сторону отечественных инструментов.
Он привёл некоторые цифры по рынку. Так, объём средств инвесторов уже составляет 10% от средств на депозитах (на середину 2020 года). Это примерно равно СЧА индустрии коллективных инвестиций и активам индустрии НПФ.
– Нет сомнений в том, что это рост продолжится в течение 1-2 лет просто потому, что он представляет собой исправление дисбаланса в пользу депозитов. Это изменение качественное – увеличивает глубину рынка, стабильность, компенсируя отток иностранных инвесторов и создает условия для IPO.
Розничные инвесторы – самый большой инвестор на рынке отечественных акций (более 20% совокупного портфеля на середину года), при этом осторожный (более 60% портфеля на середину года – в облигациях).
Среди проблем Тимофеев выделил следующие:
- Доминирование розничных инвесторов на рынке российских акций по сравнению с институциональными инвесторами (800 млрд рублей по сравнению с 120 млрд рублей в открытых ПИФах и менее 400 млрд в НПФ);
- Недостаточный интерес к ИИС, особенно к ИИС-2;
- Недостаток отечественных инструментов.
Гарантийный пенсионный план
Анатолий Аксаков, председатель комитета ГД по финансовому рынку, признался, что Сергей Швецов «всё сказал и ему мало, что остаётся добавить».
Депутат призвал сообщество вернуться к обсуждению гарантийного пенсионного плана:
– Иначе развитие индустрии НПФ будет вялым.
Кроме того, он считает, что приобретение паев ПИФов должно быть более простым:
– Чтобы поставка паёв не уходила на второй день.
Количество активных счетов выросло в 4 раза
Юрий Денисов, председатель правления Московской биржи, затронул тему IPO и вторичных размещений. Только в последнее время 6 компаний пришли на Мосбиржу за вторичным листингом:
– Все они приходят за ликвидностью и это хороший знак.
Он рассказал, что количество активных счетов в этом году выросло в 4 раза – до 1,2 млн.
Недавно Мосбиржа продлила время вечерних торгов и сегодня на эти часы приходится уже 8% от всего объёма.
«Гордость за рынок»
Роман Горюнов, президент Ассоциации «НП РТС», заявил, что «испытывает гордость» от проделанной всеми участниками рынка, депутатами и регулятором работы:
– Мы создали инфраструктуру на уровне мировых стандартов. Попробуйте найти такое где-либо ещё!
Он рассказал, что в 2018 году РТС поставил цель достичь ежемесячного оборота Санкт-Петербургской биржи в $1 млрд, а долю от общего оборота – в 20%.
– В ноябре 2020 года оборот составил $25 млрд, доля – 40%, – сообщил Горюнов.
По его словам, за эти годы принципиально поменялось поведение инвестора. Если ранее это было спекулятивное поведение, то весной, во время обвала рынков, никаких панических продаж не наблюдалось.
– Что касается иностранных бумаг, то дискуссию о правомерности их присутствия на нашем рынке нужно заканчивать. Инвестор выбирает имя, а не юрисдикцию.
Анатолий Аксаков спросил Романа Горюнова, что необходимо сделать, чтобы иностранцы могли торговать иностранными же бумагами на нашем рынке.
– Прежде всего, необходимо дать им возможность удалённой идентификации. А также отменить налог, – ответил представитель РТС.
Доля российских и иностранных акций должна быть одинаковой
О проблеме IPO говорил и главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.
Он привёл в пример размещение «Озона», когда «одним инвесторам дали всё, а другим – ничего или совсем мало».
Также он затронул проблему инвестирования в евробонды:
– Инвестировать в такие инструменты из России пока невыгодно. Из-за налогов. Необходимо подумать, как снять данный барьер.
Говоря о доле иностранных бумаг в портфелях наших инвесторов, Потапов заметил, что это примерно 10%:
– Судя по портфелям наших клиентов. А доля российских инструментов – 20%. Считаю, что эти цифры должны быть сопоставимыми.
Наталья Алымова, старший вице-президент Сбербанка, согласились с коллегой, что диспропорция не сильно беспокоит. Она подчеркнула, что в настоящее время уже более половины ПИФов приобретается в цифровом формате. Паспорта продуктов в Сбербанке планируют сделать уже в 1 квартале 2021 года.
«Дайте возможность покупать паи не только через банковский счёт»
Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», предложила несколько инициатив для развития рынка коллективных инвестиций:
– Нужно дать возможность покупать паи не только с банковского счёта. Чтобы не платить 1,5% за эквайринг. Также необходимо перейти на режим покупки паёв Т.0, чтобы паи не доставлялись на второй день.
Другое предложение заключается в том, чтобы дать клиенту платёжный инструмент – чтобы он мог тратить начисленный доход на свои нужды – оплачивать ЖКХ и другие платежи.
Москва.
