«Медь сияет для невежественных, как золото для ювелиров». - Королева Елизавета I
Исторически инвестиционные консультанты и пенсионные фонды размещали большую часть денег своих клиентов в акции и облигации. Обычно размещалось 60% акций и 40% облигаций.
Но поскольку безрисковые облигации (10-летние казначейские облигации) теперь ниже 1%, инвестирование в облигации оставляет инвестора позади инфляции в США.
📉 Во многих европейских странах государственные облигации теперь имеют отрицательную доходность. Пенсионеры рассчитывали на доход от облигаций в дополнение к социальному обеспечению, пенсиям и другим пенсионным доходам. Их вынуждают вытаскивать деньги из основной суммы облигаций, поскольку процентного дохода недостаточно для существования.
Страховые компании инвестируют в основном в облигации. Они будут все больше вынуждены увеличивать свой доход от андеррайтинга, чтобы компенсировать более низкую доходность облигаций, добавлять более рискованные облигации или покупать акции.
Инвесторы, конечно, могут получить доходность выше 1%, но при этом берут на себя кредитный риск и часто риск досрочного погашения. Если вы покупаете 10-летнюю облигацию с рейтингом BBB (самый низкий инвестиционный рейтинг), вы все равно получаете только около 2%. Речь идет об уровне инфляции. Таким образом, облигации уже действуют как золото.
Снижение процентных ставок не новость
Мы наблюдаем 40-летнее постоянное снижение процентных ставок, как показано на диаграмме ниже🔽
Для этого было указано много причин, но я считаю, что это сводится к первому, чему вас учат на уроках экономики. Цены растут, когда спрос превышает предложение, и падают, когда спрос меньше предложения. Спрос на облигации и другие процентные инструменты уже довольно давно превышает предложение. Это связано с массовым накоплением богатства за последние 40 лет по всему миру.
Изменение цены облигаций противоположно изменению доходности. При такой низкой доходности облигации имеют мало возможностей для дальнейшего снижения ставок и повышения их стоимости. Однако есть много возможностей для снижения стоимости, если ставки вырастут. В то же время вам мало платят в виде процентного дохода, в то время как вы надеетесь на более высокие ставки.
Сравнение облигаций с золотом
В настоящее время золото имеет гораздо более высокий потенциал удорожания, чем облигации. Это связано с тем, что облигации очень ограничены в том, насколько больше они могут вырасти в цене при выплате доходности около 2% для рейтинга BBB и 1% для рейтинга AAA.
У золота нет таких ограничений в оценке. И золото, и облигации имели необычно высокую историческую доходность за последние 20 лет.
Самый большой недостаток физического золота - это отсутствие доходности.
Вы можете получить некоторую прибыль, инвестируя в золотодобывающий или золотодобывающий ETF или паевой фонд.
Однако отрасль выплачивает низкие дивиденды, а доходность GDX ETF в настоящее время составляет всего 0,51%. Вы можете получить более высокую доходность с облигациями, если готовы инвестировать в облигации неинвестиционного уровня. Но это устраняет причину безопасности, которую хотят большинство инвесторов, вкладывая средства в облигации.
Еще одна проблема с большинством корпоративных облигаций - это риск досрочного погашения. Они могут быть оплачены эмитентом до наступления срока погашения.
Многие инвесторы покупают золото в качестве защиты от неопределенности, инфляции, дефляции, слабого фондового рынка и валютной слабости.
Золото - это краткосрочная защита от слабости фондового рынка и более долгосрочная защита от инфляции, слабости валюты и процентных ставок
Более высокие процентные ставки повредили облигациям и акциям, но в целом не повредили золоту. В начале этого года золото действительно работало в качестве хорошего хеджирования, поскольку у нас была неопределенность, слабый фондовый рынок и некоторая дефляция. В последние недели он был продан, поскольку эти условия смягчились.
Ценовое давление на золото
Если вы не уверены в будущем золота, я не могу придумать лучшей причины для его владения, кроме этой. Золото трудно добывать, и его все труднее найти в земле. Количество добываемого золота составляет менее 2% ежегодно от мировых запасов. Тем не менее, спрос на золото растет быстрее, чем на 2% в год. Это оказывает постоянное долгосрочное повышательное давление на цены, выходящее за рамки того, что делается для целей хеджирования.
Есть несколько способов инвестировать в золото. Это:
✅ Владеть физическим золотом
✅ Покупать физическое золото через ETF
✅ Покупать акции золотодобывающих компаний.
Для себя я выбрал второй вариант покупаю золото через « вечные портфели тинкофф» рублевый и долларовый, а так же отдельно докупаю через «золотой фонд» Finex FXGD.
Интересная статья ⏩ Южнокорейские акции могут превзойти акции США на фоне восстановления мировой экономики
