На фондовом рынке издавна существуют 2 категории людей: инвесторы, которые покупают активы в долгосрок и трейдеры (спекулянты), которые торгуют постоянно и могут совершить более 1000 сделок за месяц.
На первый путь встают люди, в которых превалирует рациональное начало. Инвестирование-удел терпеливых людей, готовых богатеть постепенно. (Вспомним цитату Баффета, смысл которой в том, что главная проблема людей-это нежелание медленно богатеть).
С точки зрения логики, инвестирование - безупречный путь, потому что при правильном подходе, депозит начинает расти по экспоненте, и переход к богатству неизбежен.
Здесь главная проблема в ограниченности времени. Если представить, что инвестор мог бы заниматься своей деятельностью 150-200 лет, то фактически он смог бы придти к богатству даже с мизерной суммой и без реинвестирования.
К сожалению, в распоряжении среднестатистического человека как правило не больше 20-30 лет, которые он может посвятить инвестированию (в США, Европе, Японии у людей чуть больше времени, но тоже недостаточно).
Если ориентироваться на такой ограниченный временной отрезок, то магия сложных процентов не безгранична. И здесь к инвесторам уже предъявляются определённые требования. Нужен либо определенный стартовый капитал (лучше не менее 10000 долларов), либо возможность регулярного реинвестирования значительных сумму То есть просто положив на счёт 1-2 тысячи долларов, купив хорошие активы и забыв о них на 20-30 лет вряд ли можно рассчитывать даже на обеспеченную старость, не говоря о богатстве.
Если реинвестировать купонный и дивидендный доход, ситуация будет лучше, но без вливаний новых средств, миллиона долларов достичь не удастся даже за 20 лет при среднегодовой доходности 12%.
За 20 лет капитал увеличится в 10 раз. Это неплохо, но не решит всех проблем.
Второй путь - трейдинг подходит для людей, у которых эмоциональное развитие превалирует над рациональным (это не означает, что они не используют рациональные методы в инвестировании).
Трейдинг-это возможность показать высокую годовую доходность.
Заключая сделки ежедневно, опытный трейдер на фондовом рынке может заработать до 0.5% от депозита в день.
То есть, принимая во внимание среднее количество торговых дней, он может обеспечить доходность 100% годовых и даже чуть выше.
Для этого используются осцилляторы, фигуры технического анализа и иногда торговые роботы.
Спекулянты как и инвесторы могут использовать магию сложных процентов себе на пользу, увеличивая размер лота на покупку, пропорционально росту депозита.
Главный вопрос для спекулянта-обеспечение стабильного регулярного дохода. Для того, чтобы перейти в качественно иное финансовое состояние мало обеспечить доходность 100% на протяжении года, её нужно поддерживать несколько лет.
При этом возникает большое количество рисков. Те, кто часто заключают сделки, прямопропорционально увеличивают риски.
Эти риски условно можно разделить на несколько групп:
1)Риск технических сбоев (неполадки с интернетом, ошибки со стороны брокера, которые не всегда можно оспорить, сбой в работе торговых роботов).
2) Неожиданное событие на рынке, изменяет стратегию игры (пандемия, катастрофа, стихийных бедствие, принятие того или иного закона, экономический кризис). Как правило предсказать наступление таких событий не в силах никто.
3) Субъективные обстоятельства, препятствующие каждодневной торговле (болезнь, командировка, иные личные обстоятельства).
При трейдинге даже одно подобное обстоятельство может быть крайне неприятным. Цена ошибки очень высока, в случае убытка, доходность уже не получится поддерживать на прежнем уровне, система собьется.
И ещё одно обстоятельство: успешный трейдер должен быть экспертом с большим опытом. Инвестором может быть и дилетант. Он в любом случае не потерпит серьёзных убытков, но если новичок возомнит себя спекулянтом-потери неминуемы.
Итак, инвестирование - слишком длинный путь, а трейдинг - слишком рискованный.
Существует ли золотая середина, где высокая доходность сочетается с умеренным риском.
Одна из таких возможностей - это стратегия серфинга. Её принцип напоминает катание по морю на серфе, где серфер для того, чтобы двигаться быстрее последовательно ловит несколько волн, разной величины, постепенно набирая огромную скорость.
На бирже такая стратегия заключается в поиске недооцененных активов, которые растут быстрее рынка. Инвестор покупает недооцененный актив, ждёт его роста, продаёт получив определенную доходность, фиксирует прибыль, покупает новый актив, ждёт прибыли, продаёт и так далее до бесконечности.
Недооцененные активы можно найти, используя технический анализ актива по индикаторам.
Наиболее важными из них являются следующие :
EPS - чистая прибыль на 1 акцию.
Определяется по формуле
EPS= (Прибыль компании - дивиденды) / число акций
Если EPS отрицательный, это означает что компания на данный момент убыточна, имеет отрицательную прибыль. В такую компанию рискованно инвестировать.
Другим важнейшим показателем является P/E. Это отношение цены к прибыли на одну акцию. Определяется по формуле :
P/E = Цена акции / EPS.
Чем меньше показатель P/E, тем лучше для инвестора. Это- показатель рентабельности компании. То есть P/E показывает сколько лет нужно, чтобы окупить капиталовложения в компанию. Среднее P/E, свидетельствующее о справедливой оценке колеблется в зависимости от страны и сектора экономики. В целом P/E в диапазоне 5-30 свидетельствует о том, что компания более менее справедливо оценивается рынком. Если P/E 1-5, значит компания недооценена, если свыше 30, значит акции стоят слишком дорого.
Следующий важнейший показатель - это FFV (Future Fair Value) - будущая справедливая цена акции.
Вычислить его достаточно просто. Для этого необходимо умножить средний будущий P/E для данного сектора и умножить на EPS акции в будущем.
FFV =средняя F P/E сектора x (F EPS)
Для того, чтобы научиться определять эти показатели, воспользуемся полезным ресурсом Finviz.com
Там мы можем найти информацию о будущем EPS любого актива, которого введем в поисковую строку.
Возьмём для примера полиграфическую компанию XEROX. Текущая цена акции составляет 21.96, а прогнозный EPS-2.20.
Xerox относится к сектору Информационных технологий. (Information Technology Services). Среднее прогнозное P/E по сектору составляет 21.42. Следовательно прогнозируемая будущая цена акции составляет 2.20 x 21.42=47.13
Как мы видим, компания XEROX имеет колоссальный потенциал для роста ибо текущая цена ниже средневзвешенной более чем в два раза.
О других мультипликаторах для поиска недооцененных компаний я расскажу в следующих статьях.
Всем удачи и профита!
