Часто субординированные облигации являются вечными, и наоборот, поэтому расскажу сразу о тех и этих.
Прежде всего определения.
Вечные облигации - это (сюрприз!) облигации, которые не планируется погашать. Т.е. вы их купили, и потом до конца жизни получаете по ним купоны. Номинал вам ПОКА не собираются выплачивать.
ПОКА - потому что всё же лазейка с выкупом у таких облигаций есть. Вместо даты погашения у них назначается дата колл-опциона, о нём мы уже говорили в статье про оферты. Напомню вкратце - в эту дату эмитент решает, хочет он выкупить облигацию или нет. Т.е. эмитент в момент выпуска вечных облигаций как бы говорит - "Я пока не планирую выкупать облигации, но на всякий случай, вот дата через условных пять лет, в которую я подумаю ещё раз. И да, в эту дату я ещё, может быть, купон поменяю!"
📌 Для объяснения, что такое субординированная облигация, лучше подойдёт пример.
Я прошу у вас денег взаймы. Мы подписываем договор, но в договоре пишем, что это не я прошу у вас денег, а мой стул. А потом мы с моим стулом подписываем другой договор о том, что все его деньги он отдаёт мне в кредит. Идёт время, если у меня всё хорошо, то я плачу деньги стулу, он платит вам. Но если мне становится сложно платить деньги вам (а де-юре - стулу), я прошу свой стул простить мне все мои долги. И стул, конечно же, соглашается и подписывает всё, что нужно))
Вы перестаёте получать деньги, приходите ко мне с вопросами, а я говорю - я же у вас не занимал деньги, занимал мой стул, разбирайтесь с ним! И вы идёте разбираться со стулом с известным результатом)
📌 Теперь вернёмся к субординированным облигациям и представим уже настоящий пример. Альфа-Банк создает юрлицо Alfa Bond Issuance PLC, регистрирует его в Ирландии (там с налогами всё хорошо). Это юрлицо выпускает облигации с названием Альфа-Банк. Покупатели видят надёжный бренд и хороший процент в долларах и покупают облигации. А эмитент, т.е. Alfa Bond, отдаёт все деньги в кредит Альфа-банку.
Пока у Альфы всё хорошо, он платит своему дочернему лицу в Ирландию, а оно платит вам. Но если в какой-то момент Альфа решит, что этот долг слишком обременительный, то что происходит? Правильно, Alfa Bond решит простить долг Альфе и обанкротится. А вы встанете в очередь за возмещением к юрлицу-банкроту в Ирландии, к Альфа-Банку у вас вопросов не может быть.
😱😱😱 Страшно, да?)) На самом деле всё не так страшно, но получилось длинно, поэтому вы пока осмысливайте, а в следующей статье всё же дам немножко успокоительного и советов!
Несколько примеров таких облигаций $XS1513741311 $XS0191754729 $RU000A0JWQ45 $RU000A100GW5
❤️ Если информация на канале помогает вам, вы можете помочь каналу. Можно помочь каналу донатом - подробности в Телеграме https://t.me/investporn/49 и Пульсе (Тинькофф-Инвестиции).
Продолжение https://zen.yandex.ru/media/id/5f83fc641b06eb394996cb08/-obligacii-eto-slojno-12-vechnye-i-subordinirovannye-obligacii-mysli-i-sovety-5f99d8842676b1751378f58e
#облигации #обучение #страшилки #хэллоуин
