Найти тему
Типичный Баффет

Почему инвестор имеет не только бумажный убыток (или как теряются деньги в активе)

Оглавление

В той статье я хочу в очередной раз поговорить про риски инвестирования.

Безусловно, следует помнить, что убыток от просадки является "бумажным", пока не продашь актив. И в некоторых случаях, это даже может быть только "на руку" инвестору, потому что:

  • Можно усреднить позицию;
  • зафиксировать убыток для уменьшения налогооблагаемой базы.

Но речь пойдёт о том, каким образом следуют потери при нахождении капитала в акциях.

Как инвестор понесёт убыток, даже не продав актив

Для начала вспомним, что инвестировав какую-нибудь сумму денежных средств, мы рассчитываем получить через некоторое время свою норму прибыли и сохранить при этом вложения.

В противном случае эта деятельность не имеет смысла.

Общепринято, что деньги "сегодня" стоят дороже, чем "завтра"

Деньги имеют покупательскую способность, которая со временем падает. Это связано с таким известным явлением, как инфляция (печатать купюры всегда было проще, чем повышать производительность труда).

                                                                     Яндекс Картинки
Яндекс Картинки
Задачей разумного инвестора является обгонять уровень инфляции, чтобы не только не терять деньги, а ещё и получать прирост капитала.

Увы, с доходностями по депозитам и облигациям довольно трудно "бороться" с инфляцией, чтобы обеспечивать рост капитала.

Безусловно, бывают моменты (особенно на панике), когда цены облигаций падают, что вполне неплохо.

Купив надёжные облигации с дисконтом-мы фиксируем доходность к погашению и, порой, она бывает двузначной...

Все замечают, что вокруг ничего не дешевеет, а только дорожает...

По этой причине необходимо обязательно иметь в портфеле акции.

Ведь в их в курсовой цене уже учитывается текущая покупательская способность денег. А дивиденды выплачиваются из прибыли, которая получена от товаров, проданных по цене выше, чем была ранее.

Но может произойти такая вот ситуация

  • Мы купили акции некоторой хорошей компании, например, на 10000 рублей и надеемся ежегодно получать 10% в виде дивидендов. Неплохо, согласитесь?
  • Как вдруг происходит "форс-мажор" и дивиденды отменяют. Появляется неопределенность, а это страх для многих, паника.
  • Всё это приводит к падению акций до 5000 рублей или ещё ниже.

Считается, что это лишь бумажный убыток и инвестор ничего не теряет, пока его не зафиксирует. Однако, это не совсем так...

                                                                                   Яндекс Картинки
Яндекс Картинки
  1. Вполне может пройти год, два, три, а компания так и не возобновит выплаты. И инвестированная сумма будет по сути "заморожена".
  2. Пусть даже цена акции восстановится до прежних уровней, и мы, как и многие разочарованные инвесторы, продадим их через три года за 10 тысяч.
  3. Но стоит понимать, что это уже будут совсем не 10 тысяч, за которые мы их покупали. Причина в неприметной потере в виде сниженной покупательской способности денег.

Но и это ещё не всё

На самом деле, убытки ещё выше, так как наши вложения всё же должны были "работать" и приносить какой-нибудь денежный поток. И недополученная на горизонте в три года прибыль-это тоже "потеря".

Поясню на примере инструментов с фиксированной доходностью:

 Первый случай. Учтена только инфляция. Номинально в конце периода те же 10 тысяч рублей, но они будут "ощущаться", как 8574 :). Условно потеряно 1426 рублей.
Первый случай. Учтена только инфляция. Номинально в конце периода те же 10 тысяч рублей, но они будут "ощущаться", как 8574 :). Условно потеряно 1426 рублей.

И вот сравните:

Второй случай. Вместо "заморозки", эти деньги пролежали бы на депозите (или в облигациях) и хоть как-то бы "поработали". Как видно, удалось бы немного обгонять инфляцию и даже чуть подзаработать. И условно здесь 303 рубля-недополученная прибыль.
Второй случай. Вместо "заморозки", эти деньги пролежали бы на депозите (или в облигациях) и хоть как-то бы "поработали". Как видно, удалось бы немного обгонять инфляцию и даже чуть подзаработать. И условно здесь 303 рубля-недополученная прибыль.

Что получилось в итоге

"Заморозив" 10000 рублей, мы "потеряли" их часть не только от влияния инфляции (а она неизбежна!), но и понесли потери в виде недополученной прибыли.

Итого условно "потеряно" 1426+303=1729 рублей! Или 17,29% от начальной суммы!

А представьте, если портфель слабо диверсифицирован и в такой акции оказалось 20-30% капитала...

Резюме

  • Материал продемонстрирован, чтобы показать, что риск есть не только в виде просадок, но и реальной потери покупательской способности денег! И про это забывать не стоит.
  • Дивиденды-это право, а не обязанность компании. Замороженные в акциях на несколько лет деньги могут не работать "полноценно", так как не будут генерировать денежный поток.
  • Находясь довольно продолжительное время в бумажном убытке, в условиях, как показано в примере-не всегда есть возможность "удобно выйти из актива" и переложиться в другой.
Поэтому разумный инвестор понимает важность грамотного распределения активов и имеет диверсифицированный портфель из ценных бумаг.

Надеюсь статья была полезна. Спасибо за внимание!

Узнать больше про инфляцию и способы защиты от неё.

Подписка