Российская энергетическая компания, основным видом деятельности которой является передача электроэнергии по Единой национальной электрической сети (ЕНЭС) России. В этом виде деятельности компания является субъектом естественной монополии. Объекты электросетевого хозяйства компании расположены в 77 регионах общей площадью 15,1 млн кв. км. В зоне ответственности ФСК находятся 142 тыс. км высоковольтных магистральных линий электропередачи и 944 подстанции общей мощностью более 345 гигаватт. Половина совокупного энергопотребления России обеспечивается за счёт электроэнергии, передаваемой по сетям ПАО «ФСК ЕЭС»
Основные направления деятельности компании:
- управление Единой национальной (общероссийской) электрической сетью;
- предоставление услуг субъектам оптового рынка электрической энергии по передаче электрической энергии и присоединению к электрической сети;
- инвестиционная деятельность в сфере развития Единой национальной (общероссийской) электрической сети;
- поддержание в надлежащем состоянии электрических сетей;
- технический надзор за состоянием сетевых объектов
Стратегия развития
Помимо задач, предусмотренных Энергетической стратегией России на период до 2030 года и Стратегией развития распределительного электросетевого комплекса Российской Федерации, одобренной в 2006 году, перед электросетевым комплексом стоят следующие стратегические приоритеты на долгосрочный период:
обеспечение надежности энергоснабжения потребителей;
обеспечение качества их обслуживания;
развитие инфраструктуры для поддержания роста экономики России;
конкурентоспособные тарифы на электрическую энергию для развития промышленности;
развитие научного и инновационного потенциала электросетевого комплекса, в том числе в целях стимулирования развития смежных отраслей; привлекательный для инвесторов "возврат на капитал".
Сильные стороны
- Услуги, оказываемые ПАО «ФСК ЕЭС», не имеют сезонного характера
- ФСК ЕЭС и ее дочерние общества (далее – «Группа») являются естественным монопольным оператором ЕНЭС
- В основе большей части выручки ПАО «ФСК ЕЭС лежат тарифы на услуги по передаче электрической энергии, которые устанавливаются Федеральной антимонопольной службой России (Все помнят индексацию тарифов 2 раза в год?)
- Правительство оказывает поддержку Группе в связи с ее стратегическим значением для Российской Федерации
- Отсутствие валютного риска (большая часть доходов и расходов Группы, а также монетарных активов и обязательств выражена в российских рублях)
- Отсутствие прямого негативного воздействия на основную операционную деятельность Группы законодательных (регуляторных) изменений, направленных на ограничение распространения COVID-19
Слабые стороны
- Передача полномочий единоличного исполнительного органа управляющей организации ПАО «Россети» (протокол решения от 15.05.2020 №24).
- Правительство РФ является стороной, обладающей конечным контролем над ФСК ЕЭС. Правительство оказывает непосредственное влияние на деятельность Группы посредством регулирования тарифов решениями ФАС, а ее инвестиционная программа подлежит утверждению ФАС и Министерством энергетики.
Производственная деятельность
Финансовая деятельность
Чистый денежный поток по операционной деятельности 63,954 млрд
Операционные расходы увеличились на 3,7% до 73.2 млрд рублей .
Чистая прибыль снизилась с 50.679 млрд до 37.491 млрд ( сравнение 6 месяцев текущего и прошлого года)
Выручка составила 114.814 млрд ( что достаточно очень хорошо, в прошлом году за 6 месяцев она составила 114,996 млрд)
Рыночные коэффициенты
Хорошие значение P/E 3.21 показатель отрасли 7.8. Коэффициент P/B 0.3 средний по отрасли 0.7. Рентабельность капитала 8.8 что является очень хорошим показателем по отрасли. Рентабельность активов 6,2 является высоким по отрасли.
Прогнозы аналитиков
Дивиденды
За 9 лет ФСК исправно платила дивиденды, они бывают не всегда стабильными, но всё же очень сочно верно?
Техническая картина
Спешу расстроить. Мы не приверженцы технического анализа. Считаем что фундаментальный анализ более приоритетный именно под наши цели долгосрочного инвестирования. Ибо если у бизнеса не всё сладно, то уже совершенно не важно какие там плечи и Голланские штурвалы на графике. Посему акцент делаем на фундаментальных показателях.
Цитата одного из наших аналитиков:
В этой статьи такого не будет привыкайте, я не верю что действие явления "мистера хаос" можно просчитать математически, это из разряда посчитать движение молекул, и давай не говори что просчитаешь, а то у нас будет долгая дискуссия. НЕ ЗАБЫВАЕМ У НАС РЫНОЧНАЯ ЭКОНОМИКА ( СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ ) очень много может повлиять на нее. Да что говорить посмотрите на этот год. Может я что то не то сказал, извините я это писал сидя на своем диване.
Сделки инсайдеров
За последние 3 месяца инсайдерами не было совершено ни одной сделки.
Итог
Компания соблазнительна по мультипликаторам, компания имеет недооценку, при том что компания показывает стабильную выручку даже пока на момент написания этой статьи, прибыль, компания берет в долг, отдает эти деньги. Как по мне хорошие признаки здоровой компании. Не подвержена сезонности, ну конечно бывают техногенные аварии, но данная компания явно отправится в народный портфель.
