ETF являются достаточно популярными инструментами у начинающих, но при этом имеют ряд возможностей которые будут привлекательны для опытных инвесторов и даже спекулянтов. Но в ряде случаев злоупотребление инвестициями в ETF не будет ничем оправдано, об этом и поговорим.
Главная ошибка инвестирования в ETF
Неоднократно наблюдал на Дзене портфели, где наряду с акциями были и фондовые ETF того же рынка и даже с теми же акциями, что и в составе ETF. Что характерно, владельцы этих портфелей сделали диверсификацию самоцелью, что заметно по количеству разных инструментов. Очевидно, что в этом нет абсолютно никакого смысла.
Если стоит задача диверсификации фондовой части портфеля — доверьтесь профессионалам за небольшое вознаграждение. А попытка «заколхозить» портфель из акций и фондовых ETF, это худшее что вы можете сделать.
Основное преимущество ETF
ETF это прокси-инструмент, то есть производное от суммы нескольких активов или одного актива с аргументами.
Так например, товарный ETF FXGD, хотя и торгуется в долларах, на самом деле отражает цену золота в рублях — графики идентичны.
Непрямое отражение активов рынка через ETF открывает широкие возможности для компиляции активов или торговли активами других рынков, которые могут быть достаточно сложными или неудобными при прямом использовании.
Варианты инвестирования в ETF
Натуральная замена банковскому вкладу
Для тех кто ищет альтернативы банковским депозитам и не хочет вдаваться в детали биржевой торговли, идеально подойдут ETF денежного (процентные ставки) и долгового рынка (облигации). Замена практически натуральная, потому что размещая депозит в банке, вы фактически даете ему в долг на какое-то время. В случае с указанными типами ETF, механизм практически такой же плюс небольшие бонусы.
Например, FXMM в котором используется кэрри-трейд (рублевый своп) позволяет получить доходность ETF лучше отслеживаемого индекса. Это оптимальное сочетание, которое доступно российским инвесторам.
Не настолько доходным, но более удобным для клиентов ВТБ, может являться ETF VTBM для размещения свободных средств в рублях по ставке овернайт. Главный плюс и отличие от депозита в том, что это как вклад до востребования, но близкий к средней ставке по депозиту.
Менее стабильными, но более доходными, будут ETF долгового рынка. Цена облигаций, особенно российских, подвержена более существенным колебаниям чем у ставок, но этот же недостаток может позволить купить долю в фонде ощутимо ниже справедливой стоимости и прокатиться в фазе быстрого восстановления.
Альтернатива деривативам и валютам
На российском рынке представлены ETF только на золото, а на зарубежных есть ETF на нефть, газ, уголь, металлы и даже кукурузу, то есть на большинство базовых сырьевых и товарных активов которые торгуются на срочном рынке США в виде фьючерсов и опционов. Отдельно стоит упомянуть про валютные и в будущем криптовалютные ETF — первые уже есть, а вторые скоро будут.
Казалось бы, ничего не мешает торговать их на срочном рынке, но он потому и срочный, что у всех инструментов есть свой срок действия после окончания которого — экспирации, обычно следует физическая поставка базового актива. Конечно, есть и расчетные фьючерсы на ФОРТС, их большинство, но для США это нормой не является.
Чтобы торговать сырье или валюты на срочном рынке в долгосрок, приходится роллировать — закрывать позицию с истекающем фьючерсе и открывать в следующем. Иногда, из-за бэквордации или контанго, делать это не слишком выгодно.
Значительно удобнее купить долю в ETF и отыгрывать большие движения вместо возни с деривативами или физическим владением, например золотом или валютой.
К тому же есть очень «узкие» ETF, которые содержат в себе акции производителей какого либо сырья. Котировки акций таких эмитентов в большинстве случаев очень чувствительны к изменению цен на производимое сырье, поэтому через них можно отыгрывать и движения товарного актива, иногда более успешно. Очень актуально для рынка США с его количеством тикеров.
Внутрирыночная и межрыночная диверсификация
Это собственно то, что пытается использовать большинство начинающих инвесторов, но как вы уже знаете, делают они это коряво. Конечно, есть коллеги, которые грамотно используют фондовые ETF для диверсификации, но их единицы.
Если вы купили ETF на акции какого либо рынка по географическому признаку, то уже нет нужды покупать еще over 100500 разных акций с этого же рынка. Потому что если вы покупаете ETF, то по факту уже выбрали способ инвестирования.
Фондовый портфель можно диверсифицировать по географическому признаку или по секторам экономики, но он в любом случае останется фондовым.
Для полного разнообразия, стоит добавить ETF на актив-убежище. Это может быть как золото так и какие нибудь устойчивые долговые бумаги, а лучше и то и другое, потому что золото в моменты кризиса падает точно так же, хотя и восстанавливается быстрее, а долговые бумаги могут и устоять, что даст лишний кэш тогда, когда он так нужен.
В конечном итоге, можно добиться полной диверсификации портфеля как по географии так и по классу активов, то есть между рынками. Такой вариант идеально подойдет для консервативных инвесторов на длительный срок. Одним из примеров подобной диверсификации являются смешанные ETF от банка Тинькофф — «вечные портфели». Однако, вкладываться только в один ETF с целью получить разнообразие, было бы концептуально неправильно, логично использовать разных провайдеров.
Почему я лично не люблю ETF?
Потому что я спекулянт. Терпеть ненавижу сидеть в устойчивом но медленном тренде на акциях, а в ETF, особенно денежных и долговых, с их жалкими долями процентов в день и подавно. Просто потому, что знаю и могу иметь больше.
Платить фонду за услугу репликации индекса, который замечательно спекулируется через фьючерс — тоже возможным не считаю. Товарные деривативы на «срочке» торгую преимущественно краткосрочно, а для этого фонд вообще не нужен, больше на комиссии уйдет.
Однако есть один вариант, когда я все же воспользуюсь ETF — продолжительный отдых или периоды когда объективно торговать невозможно. В этом случае, посмотрел бы в первую очередь на ETF денежного, валютного рынков и конечно долгового.
А что-же есть в ETF для спекулянтов?
Как уже упоминалось, через товарные ETF можно отыгрывать большие движения на сырье. Помимо этого, интерес представляют валютные, а скоро и криптовалютные ETF. Как вариант, можно использовать лонг ETF в качестве хеджа при работе в шорт на рынке где торгуется спот этого ETF.
Динамика валютного и тем более криптовалютного рынка, с фондовым коррелирует очень слабо. Исключение составляют лишь валюты развивающихся стран, зависимые от сырья и чувствительные к внешним факторам. Ну и как временное размещение кэша, ETF определенно подойдут.
Полезные ресурсы по ETF
Эта статья была бы не полной, если не упомянуть всего три ресурса которые помогут сориентироваться в ETF:
- Московская Биржа — торгуемые ETF
- ETF на российском рынке — RusETFs
- ETF на американском рынке — ETFdb
На этом пожалуй все. Если эта публикация оказалась полезной и вы узнали что-то новое — оцените её пожалуйста и подпишитесь на канал, чтобы видеть больше интересных статей.
