Это был лучший год для IPO с точки зрения количества сделок и увеличения капитала с 1990-х годов, согласно данным, собранным PricewaterhouseCoopers. 183 традиционных IPO и 242 сделки SPAC помогли компаниям суммарно привлечь более 150 миллиардов долларов. Более 20 компаний получили не менее 1 миллиарда долларов в 2020 году. По данным Bloomberg, в Северной Америке в этом году было проведено 428 IPO на общую сумму 143 миллиарда долларов. Рассказываем про самые успешные и провальные IPO 2020 года.
«2020 год войдет в книги рекордов не только как год COVID, но и как год IPO», — заявила Кэтлин Смит, директор Renaissance Capital, которая исследует компании до IPO и управляет ETF Renaissance IPO. «Учитывая объем IPO, во второй половине 2020 года мы можем превзойти все уровни, которые мы наблюдали с 1999 по 2000 год».
ETF Смита, отслеживающий компании, которые стали публичными за последние два года (включая Uber и Zoom), в этом году увеличился более чем вдвое.
Тройка лидеров: Airbnb, DoorDash, Snowflake
В десятке крупнейших в истории IPO американских технологических компаний в 2020 году произошли изменения: американская компания по аренде жилья на время отпуска онлайн Airnbnb, служба доставки еды из ресторанов DoorDash, а также производитель программного обеспечения для баз данных Snowflake привлекли на IPO капитал, превышающий 3 миллиарда долларов каждая и заняли с 5 по 7 строчки чарта самых крупных технологических IPO.
Рыночная капитализация этих компаний составляет от 55 до 100 миллиардов долларов, что ставит их в число 30 самых дорогих технологических компаний США. Перед тем, как выйти на IPO, они привлекли крупные суммы от частных инвестиционных компаний, управляющих фондами, стратегических инвесторов и суверенных (государственных) фондов.
Snowflake перед размещением оценила акции в $120 по сравнению с первоначальной заявленной ценой в $75–85 долларов. В первый день торгов цена поднялась на 111% и составляла $245 за акцию. Компания привлекла 3 миллиарда долларов, что является самым большим показателем для компании-разработчика программного обеспечения за историю IPO.
Примечательно, что Airnbnb и DoorDash имеют в целом похожие бизнес-модели и связывают бизнесы с конечными потребителями с помощью технологий и логистики и получают долю от каждой транзакции. Но только Airbnb зафиксировал чистую прибыль в последнем квартале, и это произошло после сокращения расходов на продажи и маркетинг и сокращения численности сотрудников на 25% из-за пандемии.
Обе компании мониторили заявки от инвесторов на свои IPO, это позволило им повысить свой первоначальный диапазон цены за акцию, а затем поднять цену еще выше верхней границы. Тем не менее, цены на акции Airnbnb и DoorDash в первый день торгов взлетели на 85% и 112% соответственно.
Абсолютный лидер среди компаний SPAC не только в 2020 году, но и за всю историю SPAC — хэдж-фонд Pershing Square Tontine Holdings Ltd. (NYSE $PSTH), основанный миллиардером Биллом Акманом, привлек четыре миллиарда долларов.
«Компании новой экономики — хлеб с маслом на рынке IPO»
«Две области — здравоохранение и технологии — (были) двумя ногами рынка IPO»
IPO лузеры
Действительно провальных IPO, как ни странно, в этом году не было. Но конечно, были и те, кто не оправдал возложенных на них надежд. Среди таких примеров — производитель матрасов Casper, Root, антивирус McAffee, а также площадка для продажи дешевых товаров потребителям wish.com
Страховка Root
Первый день торгов был более чем удачным для высокотехнологичного сервиса автострахования Root. Заявленный диапазон цены составлял $22-25. В первый день торгов цена закрытия составила $27, и ничего не предвещало беды. Но затем стоимость акций начала стремительно снижаться и всего за два месяца скатилась до $17.17 (по состоянию на 28 декабря). Минус 36%! В особо неудачные для акции дни цена падала даже ниже $14. Виной тому стало снижение квартальной выручки компании и высокая стоимость привлечения одного клиента — $600. Многие аналитики предвещают, что цена на акции восстановится, если компания сможет снизить издержки и продолжит работать над изменением тарифов для своих клиентов.
Casper
Производитель матрасов Casper отказался от диапазона IPO и снизил свою оценку ещё до начала торгов в начале февраля. Акции открылись примерно на 21% вверх в первый день торгов, но затем практически весь год падали. Casper достиг 52-недельного минимума в 3,15 доллара в марте, примерно в то время, когда COVID-19 был объявлен пандемией. Котировки акций компании, пожалуй, самые низкие из всех IPO в этом году. 23 декабря стоимость акций на открытии составляла $7,48.
McAffee и кибербезопасность
McAfee вышла на IPO во второй раз в октябре, и с тех пор акции не показали хорошей динамики.
Цена закрытия в первый первый день торгов была на уровне $18,70 доллара, что ниже цены IPO в $20. С тех пор его акции продолжили снижаться, открывшись 23 декабря на уровне $17,46.
С 2011 года компания находилась в собственности Intel и частных инвестиционных компаний, а в 2016 году отделилась, но сохранила за своими инвесторами 80% голосов.
Компания имеет существенную долговую нагрузку и при выручке в $1,4 млрд получила прибыль в $31 млн в первой половине 2020 года. 2019 год компания закрыла с убытками. Не помогает росту стоимости акции и арест за неуплату налогов основателя компании Джона Маккафи (который, справедливо будет уточнить, не имеет отношения к бизнесу с 90-х годов).
Wish.com
Сайт, на котором продавцы, в основном, из Китая, имеют доступ к многомиллионной аудитории в США, Канаде и других странах, не оправдал надежд инвесторов.
По оценкам самой компании, разумная стоимость акции должна была составлять $24. Цена на закрытии первого дня торгов опустилась до $20.05. Примерно на этом уровне цена находится и сегодня.
Причины не слишком яркого дебюта могут заключаться в том, что цены на доставку товаров из Китая в США вырастут в обозримом будущем, а также надежды инвесторов на вакцину и возврат к «нормальному ходу вещей» предположительно замедлят рост платформы, и она так и продолжит нести убытки.
Что будет с IPO в 2021?
В будущем при большей ликвидности на рынке и растущем интересе со стороны инвесторов IPO могут продолжить набирать обороты в 2021 году.
Компания по доставке еды Instacart, торговая площадка Poshmark, платформа для трейдинга Robinhood и компания-разработчик программного обеспечения UiPath - одни из самых перспективных компаний, которые, ожидается, выйдут на IPO в предстоящем году. Добавим к ним производителя игр Roblox, приложение для знакомств Bumble, криптовалютную биржу Coinbase.
Короче говоря, 2021 год уже обещает стать насыщенным годом IPO, по крайней мере, в первые пару месяцев.
Самые ожидаемые IPO в первом квартале 2021
Принципы Баффетта: https://t.me/buffetsignals
IPO КАНАЛ с аналитикой: https://is.gd/fcvHBu
