Большой дивидендный сезон 2020 г. завершился 30 декабря 2020 г. Пришли дивиденды: ГМК Норникель, ФосАгро, Юнипро, Лукойл.
Оговорка (дисклеймер): я по закону не имею права советовать какие акции вы можете купить. Такое у нас законодательство. Поэтому я обязан сделать письменное предупреждение
Внимание! Всё что написано в блоге не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, других финансовых инструментов.
Действия и мысли описанные здесь являются личными действиями автора и не преследуют цели побудить Вас совершать какие-либо поступки со своими активами, финансами, в том числе на фондовом рынке!
Читатель не должен полагаться на информацию, содержащуюся в данной статье, а также на её полноту, точность или объективность, при использовании в любых целях.
ГМК Норникель - классический образец частно-государственного партнерства в системе ГАК (государственно-акционерного капитализма).
Напомню, что хорошо платят дивиденды в России компании где:
- Государству принадлежит блокирующий (25 % + 1 акция), контрольный (50 % +1 акция) или "золотая акция".
- Есть крупный мажоритарный акционер, как правило, физическое лицо. Либо крупный холдинг, контролируемый государством.
- Смешанная форма, есть и государство и мажоритарный акционер (мажор, сленг трейдера).
❗️ Разбор. ПАО "ГМК "Норильский никель" (далее ГМК Норникель)
Структура акционеров ГМК Норникель:
- Olderfrey Holding Ltd 34,23 %
- МКПАО "ЭН+ ГРУП" 27,82 %
- Прочие (free float) 37,95 %
Два физика (физических лица) владеют блокирующими пакетами ГМК Норникель
- Владимир Потанин, мажоритарный акционер, владеет офф-шором Olderfrey Holding Ltd. Входит в список Форбс самых богатых российских бизнесменов. Сам трудится на ГМК Норникель в должности председателя Правления.
- Олег Дерипаска, мажоритарный акционер, владеет МКПАО "ЭН+ ГРУП".
Дивиденды для них - законный способ выводить кэш, прибыль с предприятия.
Во взаимоотношениях мажоритарных акционеров существует конфликт, который пока положительно влияет на выплату дивидендов.
Минус. Дорогая акция, 1 лот 23 700 руб.
К сожалению акция дорогая для мелких акционеров, 1 лот равен 1 акции. Стоимость акции 23700 руб. Почему то не делают сплит - расщепление акций в 10 раз. Тема давно назрела, надеюсь на то, что мажоритарные акционеры сделают реверанс в сторону миноритарных акционеров.
Дивидендная политика
Компания регулярно платит дивиденды. Обратите внимание, коэффициент выплат дивидендов равен 1. Это значит, что последние 10 лет компания исправно платила дивиденды и наращивала выплаты.
Менеджмент предлагает направлять на дивиденды 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA на конец года будет менее 1.8x, и 30% EBITDA - если более 2.2x.
Доля EBITDA в диапазоне 30% и 60% будет рассчитываться обратно пропорционально коэффициенту, если уровень чистого долга к EBITDA будет находиться между 1.8х и 2.2х.
График хорошо показывает стабильность выплат и динамику по годам:
Мнения участников рынка ценных бумаг об отношении ГМК Норникель к миноритариям
Компания открыта для коммуникации с инвесторами и предоставляет регулярную оперативную отчетность.
Мажоритарные акционеры: Потанин, Дерипаска заинтересованы в росте капитализации и получают средства через дивиденды.
К сожалению не проводится сплит дорогой акции.
Техногенная авария, на выплату штрафа которой ГМК Норникель возможно потратит 147,7 миллиардов рублей, снизит дивидендную доходность акций.
Исторический график акций:
Вывод: тренд растущий, провал отмечался в кризис 2008 г. и введение экономических санкций 2014 г.
Считаем дивидендную доходность покупки акций ГМК Норникель
Доходность = Дивиденды (утвержденные или предполагаемые)/ Цена акции.
Как платили дивиденды в 2020 г.
- 25.05.2020 г. выплатили 557.2 руб. за 1 акцию.
- 24.12.2020 г. выплатили 623,35 руб. за 1 акцию.
Обратите внимание, 24 декабря 2020 г. закрылся реестр ГМК Норникель для выплаты дивидендов, а уже 30 декабря 2020 г. они поступили мне на мой счет. Быстро, оперативно, спасибо! По закону имели право держать деньги до 25 дней.
Дивиденды за 2020 год суммарно 1180,55 рублей за 1 акцию, отнимаем 13 процентов налог на дивиденды, на руки я получил 1027 за 1 акцию.
Доходность = (1180,55-13%)/23682= 4,34%, что лишь чуть выше ставки ЦБ РФ 4,25%. Акция дорогая по ценам декабря 2020 г.
Прогнозы аналитиков по дивидендам ГМК Норникель на следующий год
- Оптимистический сценарий. По прогнозам аналитиков на следующий год дивиденды будут больше, 2946 руб. за 1 акцию.
- Пессимистический сценарий. В июне 2020 г. Владимир Потанин предложил партнеру по акционерному соглашению Олегу Дерипаска не выплачивать дивиденды в течение 2020 года и ограничить итоговые выплаты за год минимальным уровнем в $1 млрд. Решение связано с влиянием пандемии и аварии под Норильском на финансовые результаты компании. Ущерб экологический оценивается в 147,7 млрд рублей. Это окажет влияние на дивиденды компании за 2020 год и в базовом сценарии приведет к их снижению на 21%.
Поэтому покупка акций ГМК Норникель для начинающих инвесторов занятие рискованное: 50 на 50. Может произойти как событие 1, так и событие 2.
Мой портфель ГМК Норникель
Напоминаю, что инвесторы-долгосрочники получают дополнительные "плюшки" на растущем тренде: средняя цена приобретения ниже, чем цена на рынке.
Средняя цена покупки у меня 6 014 руб.
Доходность 2020 г. = (1180,55-13%)/6014 = 17 %, что в 4 раза больше, чем ставка ЦБ РФ! Считаю, хорошим результатом. Буду и дальше держать эти акции у себя в портфеле.
До 11 января 2021 г., даты поступления 4200 руб. с зарплаты на ИИС, покупку акций в свой Пенсионный фонд "Кубышка" производить не буду. Длинные каникулы объявил себе.
Обратите внимание у меня в портфеле 22 акции ГМК Норникель, средняя цена покупки 6014 рублей. Если я буду покупать снова акции ГМК Норникель, пусть даже за 24000 рублей, средняя цена покупки будет расти, станет выше 7000, 7500, 8000 руб. и так далее, в зависимости от того, сколько акций я куплю.
О чем это говорит? О том, что инвесторы-долгосрочники имеют "фору" на рынке ценных бумаг, в отличие от новичка, который в первый раз покупает акции ГМК Норникель. Пенсионные фонды, ПИФы, инвесторы-долгосрочники имеют возможность покупать акции и по более высоким ценам, им позволяет это сделать доходность. Поэтому даже если ГМК Норникель достигнет цены в 25 0000 рублей, нельзя будет утверждать, что "ГМК Норникель безумно дорогая акция". Не для всех она дорогая и по 25000 и по 26000 руб.
Что можно тут посоветовать?
Покупайте каждый месяц на небольшую сумму дивидендные акции, формируйте свой портфель, акции старайтесь не продавать 3 года, чтобы получить льготу по НДФЛ (в случае положительной разницы цены при продаже). Полученные дивиденды не выводите, снова покупайте акции, пользуйтесь "магией сложного процента". И у вас появится такая же "фора". Годика через три. И, конечно, выбирайте весь свой НДФЛ, который вы платите в течение года, через ИИС и другие схемы возмещения.
Важно
По любым дивидендным акциям РФ вы можете легко вычислить предельную цену покупки для вашего инвестиционного долгосрочного портфеля.
Деревья не растут до небес!
В дивидендных акциях всегда есть предел, выше которого покупка акций становится бессмысленной, лучше купить облигации ОФЗ-ПД или открыть депозит в банке. И вы можете самостоятельно этот предел считать по несложной формуле доходности.
Уважаемые читатели моего блога, если не трудно, напишите в комментариях: есть ли у вас в портфеле акции ГМК Норникель, какая средняя цена покупки, готовы ли вы покупать ГМК Норникель по ценам 23 тыс. руб. и выше?
Если вам понравилась моя статья, ставьте лайк и подписывайтесь на мой канал ЗДЕСЬ, чтобы не пропустить новые публикации!
