В апреле иностранные инвесторы устроили распродажу облигаций федерального займа (ОФЗ). Согласно данным Центробанка, их портфель сократился на 131 млрд руб., составив 2,2 трлн рублей. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ сократилась с рекордных 34,5% до 32,3%. Рынок ОФЗ за месяц вырос на 0,9%, составив 6,88 трлн рублей.
В апреле новые санкции на российском рынке спровоцировали всеобщую панику. 6 апреля минфин США объявил о включении в список блокирующих санкций SDN (Specially Designated Nationals) в отношение 24 российских бизнесменов и высокопоставленных чиновников и 15 связанных с ними компаний. А 9 апреля отреагировали и инвесторы: они начали выходить из российских активов и ОФЗ, и российский рынок за день потерял 2,7 трлн руб. капитализации. Угроза эскалации конфликта в Сирии так же спровоцировало обострение ситуации.
В апреле – мае нерезиденты продали ОФЗ примерно на 200 млрд руб., их доля снизилась приблизительно до 31%. Об этом в конце мая заявила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева. Утечка средств происходила в рамках общего выхода инвесторов с рынков развивающихся стран, говорила она. «Здесь нет ничего необычного», – цитировал ее «Интерфакс».
Падение рынка ОФЗ в апреле было достаточно скоротечным, отметил портфельный управляющий УК «Райффайзен капитал» Константин Артемов: нерезиденты вышли из бумаг за неделю, а излишний объем абсорбировал внутренний рынок. «Да, цены пали, доходы подросли, однако эффект от такой распродажи был очень небольшой», – добавил он.
Сокращение инвестиций на 131 млрд руб. – это отток, но не бегство, заявил директор аналитического департамента УК «БК сбережения» Сергей Суверов. Пока интерес иностранцев к российским бумагам остается достаточно низким из-за ослабления рубля, перехода ЦБ к нейтральной денежно-кредитной политике, а также планов Минфина по увеличению заимствований на рынке, добавил он.
«Вероятно, сейчас мы видим начало более серьезной распродажи госдолга в рамках глобального выхода инвесторов с развивающихся рынков: цены на ОФЗ снижаются на 1,5–2%», – заметил Артемов.
Снижение доли нерезидентов в ОФЗ может продолжиться и в июне, согласился старший аналитик по макроэкономике и долговым рынкам «Атона» Яков Яковлев: на этой неделе вместе с ослаблением рубля значительно выросла и доходность таких бумаг. «Здесь сказывается общая волатильность развивающихся рынков. Возможно, некоторые инвесторы предпочли зафиксировать прибыль в ОФЗ и переложиться в более доходные инструменты на других локальных рынках EM», – отметил он.
Во второй половине года российские ОФЗ будут востребованы, оптимистично отметил Суверов: с одной стороны, у России остается низкий уровень госдолга, с другой – у таких бумаг есть потенциал с точки зрения carry trade.
Оригинал статьи размещен здесь:
