С 2014 по 2017 год выплаты акционерам компании выросли на 380%
8 мая 2018 года руководство производителя стали ММК подтвердило: компания начнет платить ежеквартальные дивиденды. Разобрались, от чего зависят выплаты акционерам, сколько компания будет тратить на производство и как планирует развиваться дальше.
Новая дивидендная политика
В апреле 2017 года ММК обновил дивидендную политику. Новая схема расчета дивидендов выглядит так: компания планирует выплачивать минимум 50% свободного денежного потока. Это деньги, которые остаются после вложений в развитие бизнеса.
Также размер дивидендов ММК будет зависеть от соотношения чистого долга к прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA). Если долг меньше прибыли — компания направит на дивиденды 50% от свободного денежного потока, если выше — 30% от свободного денежного потока.
А в октябре 2017 года ММК также пообещала выплачивать дивиденды акционерам ежеквартально.
Сколько заплатят за I квартал 2018 года и 2017 год. ММК планирует выплатить дивиденды за I квартал 2018 года: ₽0,801 на акцию. Чтобы их получить, нужно купить акции до 21 июня 2018 года.
ММК направил на выплаты за I квартал 2018 года 100% от свободного денежного потока. То есть даже больше, чем заложено в дивидендной политике. Руководство объяснило это тем, что свободный денежный поток увеличился по сравнению с первым кварталом прошлого года почти в десять раз — до $145 млн. Это, а также низкий чистый долг, позволит ММК выплачивать в дальнейшем промежуточные дивиденды на уровне I квартала 2018 года.
Кроме того, в феврале ММК объявил выплаты за 2017 год. Если купите акции ММК до 8 июня, то получите дивиденды еще и за прошлый год: ₽0,806 на акцию. Всего компания заплатит ₽1,607 на акцию. Если купить бумаги по текущей цене (₽49), доходность — 3,5%.
Тезис присылает уведомления о всех важных новостях в бизнесе ММК и других компаний: изменениях прибыли, дивидендах, крупных сделках
Что происходит с бизнесом ММК
Компания увеличивает размер дивидендов пятый год подряд, при этом продолжает вкладывать в развитие.
Покупает и строит новые заводы. В декабре 2017 года ММК купил «Лысьвенский металлургический завод». Он нужен компании, чтобы выпускать новые виды изделий из металла, увеличить объем производства и больше зарабатывать на новой продукции.
А с января 2018 года ММК строит фабрику по производству агломерата. Это сырье для черной и цветной металлургии, оно используется для получения чугуна. Стоимость фабрики — ₽22 млрд. Она заработает в конце 2019 года.
Потратит $1,7 млрд на новые проекты до 2025 года. Эти деньги ММК потратит на строительство фабрик, реконструкцию и запуск нового оборудования. В I квартале 2018 года компания уже вложила $221 млн. По словам руководства, это не отразится на размере дивидендов.
Компания также будет вкладывать в развитие бизнеса ежегодно на $100 млн больше, чтобы ускорить выполнение инвестиционной программы. В 2018 году компания планирует потратить около $750-800 млн. Обычно компания тратит на это около $700 млн в год.
Сравниваем с конкурентами
Одна акция ММК на 14 мая стоит ₽46, а прибыль на акцию за 2017 год: ₽6,21. Если предположить, что компания направила бы всю чистую прибыль на дивиденды, потенциальная доходность акций — 13,5%. Это средний результат для России. Чтобы лучше оценить акции ММК, сравните компанию с ее конкурентами — НЛМК и «Северсталью».