На протяжении многих лет, сторонники технического и фундаментального анализа спорят об успешности именно их метода прогнозирования будущих изменений курсов валют. И хотя спор этот не выявил не выигравших, не проигравших, в современных условиях ведения торговли все соглашаются с одним обстоятельством — только объединение и совместное применение этих подходов в торговле приносят наиболее явный денежный эффект.
Большинство трейдеров предпочитают технический анализ, потому как он не требует много времени в торговле, прост в понимание и позволяет отслеживать несколько инструментов одновременно и на любом рынке — он работает везде. Следует отметить, что наиболее четко технический анализ работает на рынке Форекс, в виду его высокой ликвидности и капитализации. Можно даже увидеть, что в те дни, когда на рынках активность низкая — технические сигналы на Форекс часто не работают, а при высоких объемах торгов эти же модели четко отрабатывают по уровням. Также на основе технических моделей и индикаторов создаются и автоматические торговые стратегии, так называемые торговые роботы.
Трейдеры, применяющие в торговле фундаментальные анализ, наоборот, специализируются на узком перечне инструментов — работают с несколькими валютными парами, так как при этом анализе необходимо отслеживать достаточно огромный объем данных. Для наиболее результативного использования своих ресурсов, в первую очередь, трейдер должен определить основные дисбалансы в различных соотношениях валют и выявить наиболее перспективные торговые инструменты в данный период времени. Нет смысла уделять много сил и времени для отслеживания валютной пары, в которой в данный момент времени соотношение прибыль/риск составляет 50 на 50.
В общем, как уже и писал выше объединив технику и фундамент, добавив мани-менеджмент и избавившись от некоторых психологических моментов — получаем вполне рабочую торговую стратегию.
Поговорим о фундаментальном анализе на рынке валют, данные для которого, можно найти в экономическом календаре. В фундаментальном анализе используют несколько основных моделей прогнозирования изменений стоимости денежных знаков. Можно выделить семь основных, которые часто используют аналитики: модель платежного баланса, паритет покупательской способности, паритет процентных ставок, монетарная модель, модель реальных процентных ставок, модель рынка активов и модель валютного замещения.
В рамках данной статьи рассмотрим «Теорию платежного баланса».
Оценка платежного баланса страны является одним из важнейших инструментов фундаментального анализа. Согласно теории платежного баланса, обменные курсы валют должны находиться на таком уровне, чтобы уравновесить текущий платежный баланс государства – состоящий из двух частей: текущего счета и счета капитала.
В текущем счете отображаются торговые операции с материальными ценностями (сырьём, товарами и т.п.), их импорт и экспорт – разница между стоимостью экспорта и импорта – называют торговый баланс (положительный или отрицательный торговый баланс). Иными словами торговый баланс показывает перераспределение материальных ценностей между странами. Дефицит торгового баланса страны считается неблагоприятным, поскольку отрицательно влияет на курс валюты и приводит к ее снижению. То есть, когда стоимость импорта превышает экспорт, это вызывает отток валюты из страны и, тем самым, снижает стоимость собственных денег.
Счет капитала отображает денежные потоки – инвестиции в акции, облигации, государственные бумаги и т.п. На движение капитала влияет множество факторов, в том числе финансовый и экономический климат, внутренняя и внешняя политика. В развивающихся экономиках большую часть составляют прямые иностранные инвестиции и банковские займы, тогда как в развитых странах больше распространены инвестиции в акции, облигации и ценные бумаги. Курс валют начинает меняться, когда иностранные инвесторы вкладывают свой капитал в акции и иные бумаги определенной экономической зоны, обменивая свои деньги на местную валюту, повышая, таким образом, спрос на нее и, соответственно, ее рост.
В итоге, трейдеры оценивают платежный баланс страны – текущий счет и счет капитала. Любая международная транзакция приводит к увеличению либо торгового баланса (текущего счета), либо баланса движения капитала (счета капитала). Торговый баланс отрицательный, когда страна покупает товаров больше, чем продает (импорт превышает экспорт) и, наоборот, баланс положительный, когда страна продает товаров больше, чем покупает (экспорт превышает импорт). Баланс движения капитала положительный, когда приток иностранных инвестиций в страну превышает их отток, и отрицательный, если инвестиции уходят из страны.
Вместе торговый баланс и баланс капитала составляют платежный баланс страны. Теоретически они должны быть уравновешенны и в сумме равняться нулю. Это необходимо для того, чтобы поддерживать стабильность экономики страны и валютных курсов. Если страна покупает товаров больше, чем продает, то есть ее торговый баланс отрицательный, то необходимо финансировать этот дефицит, например, притоком капитала в страну.
Изменения в платежном балансе очень важны для инвесторов – они приводят к движению валютных курсов, иногда к довольно значительным. Чистая разница между торговыми потоками и потоками капитала страны определяют направление изменения курса национальной валюты. Если платежный баланс отрицательный, это ведет к девальвации валюты, а если положительный, то к ее росту.
Вот, пожалуй, и вся первоначально необходимая информация о теории платежного баланса. О других моделях прогнозирования валютных курсов поговорим в будущих статьях.
Подписывайтесь на блог «Секреты валютных спекуляций» и канал Телеграмм «Валютный спекулянт».
