МРСК Волги раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2018 г.
Выручка компании увеличилась на 9,8%, составив 46,7 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 9,4%, составив 45,9 млрд руб., что преимущественно было обусловлено увеличением среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии (+7,8%). Существенный рост (в 2,3 раза) показали прочие операционные доходы (полученные штрафы, пени и неустойки по хозяйственным договорам) составившие 1,1 млрд руб., из которых 570,1 млн руб. приходится на безвозмездно полученные основные средства. Данные активы были реконструированы по инициативе Министерства транспорта РФ в рамках строительства дороги при подготовке к Чемпионату мира по футболу.
Операционные расходы выросли на 8,1% до 40,9 млрд руб. Наиболее значительную динамику показали основные статьи: расходы на приобретение электроэнергии (6,2 млрд руб., +13,4%), расходы на передачу электроэнергии (18,5 млрд руб.,+15,9%). В итоге операционная прибыль выросла на 23,9%, составив 5,8 млрд руб.
На фоне снижения процентных ставок по банковским вкладам и уменьшения объемов свободных денежных средств финансовые доходы сократились почти на четверть и составили 128,5 млн руб. Еще более сильное снижение испытали финансовые расходы, упавшие сразу на 60,7% до 202 млн руб., на фоне существенного уменьшения долгового бремени: в отчетном периоде заемные средства уменьшились на 37,2% до 3,38 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании выросла на треть, достигнув 4,4 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз чистой прибыли компании на всем прогнозном периоде, скорректировав динамику роста себестоимости.
Акции МРСК Волги торгуются всего за 0,5 собственного капитала и за 3,1 годовых прибыли и продолжают оставаться одним из наших базовых активов в сетевом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»