По мнению Morgan Stanley, бурный рост фондового рынка США уже позади, проблемы будут нарастать, так что акции стоит продавать.
Что происходит
• Инвестбанк Morgan Stanley скорее сократит рисковые вложения в американские акции, нежели нарастит, в течение 3-6 месяцев. Об этом со ссылкой на отчет банка пишет ZeroHedge.
• Причина проста: банк недоволен тем, как компании США распоряжаются свалившейся на них после налоговой реформы Трампа наличностью. А именно, финансируют обратный выкуп своих акций (buyback) для роста котировок, хотя могли бы активнее погашать долги.
• Сама же задолженность компаний растет, особенно из-за сделок по слиянию-поглощению, пишет Morgan Stanley. И конца этому в банке пока не видят.
• Отношение доналоговой прибыли (EBIT) к уплате процентов по долгам уже несколько лет падает, и сейчас достигает уровней перед кризисом 2008 года. Чем ниже показатель, тем больше доходов пожирает долговое бремя, сейчас проценты достигают десятой части EBIT:
Зачем мне это знать
Если у вас есть на руках акции американских фирм, и вы уже неплохо на них заработали, задумайтесь над тем, чтобы зафиксировать прибыль и продать их повыгоднее. Разговоры о том, что небывалый рост рынка США подпитывается лишь обратным выкупом акций, идут уже не первый месяц.
По большому счету
Неделей ранее, 3 сентября, аналитик Morgan Stanley Эндрю Шитс более развернуто рассказал о проблемах американских фирм. «Хотя мы еще не вышли из цикла экспансии, я боюсь, что попутный ветер почти иссяк, остался позад», – отметил он, сократив прогноз по акциям США с «выше рынка» до «на уровне рынка». Это значит, что аналитик не видит смысла покупать акции дороже индекса-бенчмарка.
Так, индекс S&P 500 уже преодолел прогноз Morgan Stanley на конец года, и Шитс уверен, что он может упасть. Прогноз банка по акциям компаний США может упасть и «ниже рынка» с ухудшением на рынке труда, сокращением потребительской активности и выручки фирм.
Георгий Макаренко
Хотите читать понятные новости про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал.