Сегодня разберем понятие Дюрации. Терминология, применимость и расчет.
Дюрация - (англ. duration — «длительность») — средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей. Дюрация является важнейшей характеристикой денежного потока, определяющая чувствительность его текущей стоимости к изменению процентной ставки. Дюрация потока зависит не только от его структуры, но и от текущей процентной ставки. Чем выше ставка, тем меньше доля стоимости дальних выплат по сравнению с короткими и тем меньше дюрация, и наоборот, чем меньше ставка, тем больше дюрация потока платежей. @Wiki
Простыми словами: Дюрация - это срок, за который вложенные инвестиции полностью вернуться. К примеру облигации сроком обращения 10 лет и ставкой по купону 20% годовых вернут вложенные средства через 5 лет (20% х 5 лет = 100%).
Все это просто укладывается в объяснение, когда берутся долгосрочные облигации (5, 10, 20 лет), но как это описание применить к облигациям коротких периодов (1, 3 года).
Возьмем облигации сроком обращения 2 года и процентной ставкой 10% годовых, выплаты по которым производятся 2 раза в год. Очевидно, что 100% инвестиций при текущей ставке вернутся лишь через 10 лет. Но облигации будут погашены гораздо раньше. Тогда что нам скажет показатель дюрации в этом случае? Все просто, индикатор продолжительности окупаемости инвестиций. Чем меньше, тем лучше.
Формула не самая простая, но для ознакомления привожу:
где D - дюрация,
C - величина купонов,
N - погашение номинала,
t - момент времени платежа,
r - ставка дисконтирования, доходность альтернативного вложения за единицу времени (год, квартал и т. д.).
Подобные формулы способны нагнать тоски. Но все не так уж и плохо, есть способ попроще рассчитать дюрацию. В этом нам поможет всемогущий Excel. Ни капельки не преувеличиваю, называя его "всемогущим".
Есть способ еще проще. На сайте http://www.rusbonds.ru/ в разделе калькулятор выбираем наименование облигаций и жмем рассчитать, все. На вкладке "Полная версия" доступен рассчет, в том числе и по дюрации.
Благодарю за то, что дочитали до конца. Если статья понравилась ставьте лайк и подписывайтесь на мой телеграмм канал - там я выкладываю инвестиционные идеи, обучение техническому и фундаментальному анализу, анализ фондовых рынков и много чего еще. Читайте меня в телеграмме (f.exp) и в Я.Zen (f.exp)