Сергей Блинов

Это макрообзор за 39 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Денежная масса в августе в США практически не выросла по сравнению с июлем, а вот по отношению к августу 2024 года рост составил 4,8%. Инфляция за те же 12 месяцев составила 2,9%. Соответственно, РДМ за август выросла на 1,8% (2,0% месяцем ранее). РДМ в США растёт двенадцатый месяц подряд. Напомним, что, в отличие от ЦБ РФ, центральный банк Соединённых Штатов публикует статистику не только номинальной, но и реальной денежной массы (ссылка)...

Первые 12 лет Владимира Путина у власти разительно отличаются от вторых 12 лет. Разберёмся, в чём разница, и причём здесь Эльвира Набиуллина. Экономический рост в России с момента прихода Владимира Путина на пост президента в 2000 году можно разделить на два больших этапа. Каждый из этих двух этапов составляет примерно 12 лет ("дюжину")*. График 1. До 2012 года экономика России росла быстрее мировой Главное отличие: рост российской экономики в сравнении с мировой. Можно подробно увидеть итоги этих двух этапов на графике и в цифрах...

Это макрообзор за 38 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Просуммируем крупнейшие денежные массы (Китай, США, Еврозона, Япония, Британия), добавив к ним ещё несколько стран, информация по которым легко доступна (Россия, Бразилия, Мексика, Турция, ЮАР, Аргентина, Украина). Мы получим более 90% мировой денежной массы. Это близкий аналог мировой денежной массы. В дальнейшем, для краткости, будем этот показатель называть “мировой денежной массой” или “глобальной денежной массой”. В...

Кирилл Тремасов (неубедительно) объяснил, почему быстрый экономический рост невозможен. Бывший глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ, а ныне советник главы ЦБ Кирилл Тремасов выпустил очередное видео на актуальную тему: "Зачем нам низкая инфляция и можно ли её разменять на рост ВВП". Один из ключевых тезисов К. Тремасова: экономика раньше росла благодаря наличию ресурсов (трудовых, производственных мощностей). Но сейчас все ресурсы задействованы, говорит он. И повторение "экономического чуда" 1999-2008 годов поэтому невозможно...

Это макрообзор за 37 неделю 2025 года. Мировая экономика ● Брикс (50 трлн в долларовом эквиваленте) опережает страны Большой семёрки (47 трлн) по объёму денежной массы. Но преимущество стран «коллективного Запада» в финансовой сфере сохраняется. ● Реальная денежная масса Турции в августе выросла на 2,6 %. ВВП во 2 квартале вырос на 4,8%. Экономика России ● ЦБ снизил ставку с 18 до 17%. Правильнее было бы не ставку снижать, а наращивать активнее денежную массу. ● Денежная база в реальном выражении в августе упала, -11% годовых...

Это обзор за 36 неделю 2025 года Мировая экономика Экономика России В августе индекс деловой активности в мировой обрабатывающей промышленности (PMI manufacturing) составил 50,9 пунктов по сравнению с 49,7 в июле. Источник: S&P Global Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности, а ниже – падение. Примечательно, что «тормоз» последних месяцев — Еврозона — переходит к росту. Деловая активность в промышленности в Еврозоне сейчас растёт. На графике выше страны Еврозоны обведены для наглядности...

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: Мировая экономика Экономика России * Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). Средняя цена нефти Брент в августе составила 67 долларов за баррель. Цены постепенно снижаются с марта 2022 года, когда они достигли 10-летнего пика. При этом май 2025 года может стать низшей точкой нынешнего цикла снижения. Цены августа (67,5) на 14% меньше, чем в августе прошлого года (78)...

Это макрообзор за 35 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России Рынки грузовиков Для сравнения денежных масс переведём их в доллары США по текущему курсу. Получается такая картина. Лидирует с большим отрывом Китай, на втором месте США, на третьем месте Еврозона. Страны, входящие в Еврозону в этом варианте рейтинга объединены. Можно сказать, что сравниваются не страны, а крупнейшие мировые валюты по объёму денежной массы М2 в своих «домашних» странах. Россия (или, точнее, российский рубль) в этом рейтинге находится на 9 месте...

Это макрообзор за 34 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России В июле годовой рост денежной массы Японии составил 1,0%, это выше июля (0,8%). Инфляция за этот же период составила 3,1%. Реальная денежная масса в июле продолжает падать -2,0%, но темпы падения замедляются. Возможно, в апреле была низшая точка и падения. Рост ВВП в Японии во втором квартале составил 1,2%, что ниже 1 квартала на 0,6 процентного пункта. МВФ после пересмотра данных в июле прогнозирует рост ВВП Японии на 0,7%...

Судя по динамике реальной денежной массы (РДМ), замедление роста ВВП в Бразилии продолжится. За 12 месяцев денежная масса в Бразилии выросла на 10%. Цены за тот же период выросли на 5,4%. Банку России на заметку: В августе 2023 ЦБ начал снижать ставку, но в сентябре 2024 года вновь вынужден был начать её повышение. Говоря иначе, ЦБ вынужден исправлять свою ошибку. И сейчас ставка ЦБ (15%) даже выше, чем была перед началом её снижения (13,75%). Банк России тоже неоднократно повторял такую же ошибку...

Это макрообзор за 33 неделю 2025 года. Мировая экономика Экономика России В июле рост денежной массы М2 в Китае составил 10,3% годовых. Рост реальной денежной массы (РДМ) равен росту номинальной и составил 10,3% за год, так как инфляция за июль составила 0,0 %. Как видно на графике, РДМ впервые с 2023 года растёт темпом более 10%. До этого в течение трёх месяцев рост держался на уровне +8%. Ускорение роста РДМ, несомненно, позитивно скажется на китайской экономике. Напомним, что ВВП Китая во 2 квартале вырос на 5,2%...

В июле рост денежной массы М2 в Китае составил 10,3% годовых. Рост реальной денежной массы (РДМ) равен росту номинальной и составил 10,3% за год, так как инфляция за июль составила 0,0 %. Как видно на графике, РДМ впервые с 2023 года растёт темпом более 10%. До этого в течение трёх месяцев рост держался на уровне +8%. Ускорение роста РДМ, несомненно, позитивно скажется на китайской экономике. Напомним, что ВВП Китая во 2 квартале вырос на 5,2%. Это чуть ниже темпов первого квартала (5,4%), но выше цели, поставленной партией на 2025 год (5%)...