Сергей Блинов

Это макрообзор за 11 неделю 2026 года. Мировая экономика Экономика России По нашему прогнозу денежная масса в феврале выросла на 9,0% к февралю 2025 года. За этот же период инфляция составила 1,3%. Рост реальной денежной массы составил 7,6% к февралю 2025 года. Обратите внимание: до 2016 года ниже 10% рост реальной денежной массы опускался редко (зелёная линия). С 2016 года всё наоборот: он редко поднимается выше этой отметки. Ещё заметнее этот переход, если посмотреть на среднегодовые темпы роста (синяя линия)...

Это макрообзор за 10 неделю 2026 года. Главная новость -- автомобильный рынок России, похоже, разворачивается от падения к росту. – легковые: в феврале уже зафиксирован рост +2,5%, в марте рост может ускориться до +20%. – грузовые: март может стать первым месяцем роста (+7% по предварительным оценкам) после двухлетнего падения. Оценки марта пока очень предварительные, по первой неделе месяца, но они дают основания для осторожного оптимизма. Мировая экономика Экономика России Рынки грузовиков В феврале...

Отток-приток капитала -- это не про "институты и условия для бизнеса". Это про то, действует ЦБ или бездействует. Иногда само понятие "приток-отток" капитала люди понимают с трудом или понимают неправильно. Попробуем разобраться в очень простой форме, как говорится -- "на пальцах". Для этого нам будет достаточно одного графика. На нём нанесены всего две линии. Красной линией показан счёт текущих операций. Грубо -- это то, что страна заработала в ходе внешней торговли товарами и услугами (сальдо)...

В своих расчётах я часто использую среднегодовые данные. Дело в том, что сравнение данных "на конец года" может очень сильно обманывать и вводить в заблуждение. На примере простой задачки, наподобие школьной, посмотрим как это выглядит. Условия задачи: Пете мама ежемесячно выдаёт деньги на тетрадки. В январе давала 20 рублей. В январе следующего года 40 рублей. Вопрос: Растут ли расходы Пети на тетрадки в течение года? Ответ: недостаточно данных. Потому что важно не "на конец года" знать изменение, а что было в течение года...

=== Владимир Путин не случайно настаивает на росте экономики России темпами не ниже мировых. Потому что с 2013 года это стало огромной редкостью. 1999-2008. «Славное путинское десятилетие». Рост в России значительно опережает глобальный рост. 2011-2012. Небольшое опережение мирового роста. С 2013 года, как обрубило. До 2023 года – сплошное отставание. Мизерное, менее 0,1% опережение в 2020 году можно не считать. 2023-2024. Первое заметное опережение мировых темпов случилось в 2023 и 2024 годах...

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: • - цены на нефть, золото; • - курсы валют; • - фондовые индексы. Мировая экономика Экономика России * Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). Средняя цена нефти Брент в феврале составила 71 доллар за баррель. Цены февраля (71) на 5% меньше, чем в феврале прошлого года (74). Среднегодовые цены (темно-синяя линия) падают (-15%)...

Это макрообзор за 9 неделю 2026 года. Мировая экономика Экономика России Денежная масса в январе увеличилась на 4,3% к январю прошлого года. Инфляция за этот же период составила 2,4%. В январе рост РДМ составил 1,8% к январю 2025 года. Рост РДМ невелик по историческим меркам, это негатив. Но при этом показатель вышел из зоны падения и среднегодовые темпы (синяя линия) растут, это позитив. Динамика номинальной и реальной денежной массы более чем за 110 лет (с 1907 года) показана на графике ниже. Как видно на этом графике РДМ испытала в 2023 году сильнейшее падение с 1940-х годов...

Сергей Блинов «Expert Online» 06 feb 2015 Замедление в экономике России проявилось уже во второй половине 2012 года. В первую очередь это сказалось на отраслях, связанных с инвестиционной активностью. Так, в сентябре 2012 года, впервые после кризиса 2008-2009 годов, был зафиксирован резкий спад (-41% в годовом выражении) на рынке тяжелых грузовых автомобилей (спад продолжается по сей день). В ноябре 2012 года о заметном сокращении грузоперевозок железнодорожным транспортом сообщил глава РЖД Владимир Якунин...

Это макрообзор за 8 неделю 2026 года. Мировая экономика Экономика России Рынки грузовиков В январе денежная масса Японии выросла на 1,6% к январю 2025 года. Инфляция за тот же период составила 1,5%. По итогам января реальная денежная масса впервые за долгое время выросла на 0,1%. Падение, которое продолжалось 39 месяцев подряд, возможно закончилось, начался рост. Но подобная попытка начала роста уже была в январе 2024 и закончилась ничем. ВВП Японии в 4 квартале вырос на 0,1% к четвёртому кварталу 2024 года...

При современной инфляции ещё надо постараться, чтобы отыскать такой индикатор, как падение цен, . Когда-то давным-давно можно было ориентироваться на зарплаты рабочих и цены производителей. Если зарплаты падают, а цены производителей снижаются, — значит дела в экономике плохи. Всё это "работало", пока цены в экономике были стабильными. А стабильными они были на протяжении веков (на графике 1 — до красной метки). График 1. Падение зарплат и падение цен производителей, на самом деле, было хорошим индикатором падения денежной массы в экономике...

По итогам января цены производителей в России показали снижение -5,0% за 12 месяцев (график 1). График 1. Потребительские цены за этот же период выросли на 6%. Это означает, что в реальном выражении цены производителей снизились на 10% (график 2). График 2. Реальные цены производителей падают, когда в экономике наблюдаются проблемы. Особенно хорошо это видно по кризисам 1998, 2008 и 2015 годов. Нынешние проблемы в экономике (резкое замедление роста ВВП) индикатор тоже отражает. Грубо:...

Это макрообзор за 7 неделю 2026 года. Мировая экономика Экономика России За январь рост денежной массы Китая составил 9,0% годовых. Это лучшая динамика за 2 года. Инфляция за этот же период составила 0,2% Рост реальной денежной массы (РДМ) в январе составил 8,8% к аналогичному периоду 2025 года. Среднегодовые темпы роста растут 8,1% (тёмно-синяя линия на графике). Обратите внимание: за весь период наблюдения с 2001 года, более 20 лет, реальная денежная масса в Китае ни разу не сжималась. ВВП Китая в 4 квартале вырос на 4,5% к четвёртому кварталу 2024 года...