2025

Если золотовалютные резервы растут из-за скупки золота и валюты Центробанком, то в экономику добавляются рубли, что способствует росту экономики. Если золотовалютные резервы растут благодаря валютной переоценке или благодаря "подаркам" МВФ, то такой рост резервов для экономики бесполезен. Золотовалютные резервы России установили исторический рекорд. На 1 октября они составили 713 млрд. в долларовом эквиваленте. Отображение таких показателей по линейной шкале скрывает важную часть информации. Например, резервы в 1998-2000 годах кажутся относительно стабильными...

Рост реальной денежной массы даёт разный эффект на рост ВВП не только в разных странах, но и в разные периоды в одной и той же стране. Читатель спрашивает: почему в России рост реальной денежной массы хуже трансформируется в рост ВВП? Например: Российское соотношение роста РДМ и роста ВВП наглядно представлено в "таблице умножения ВВП". Источник: https://dzen.ru/a/ZAyAmiZBz1wX2HBM Получается, что рост РДМ в России как бы "менее эффективен", чем в Китае. Да, это факт, что в разных странах разное соотношение "темпы роста РДМ" / "темпы роста ВВП"...

Первые 12 лет Владимира Путина у власти разительно отличаются от вторых 12 лет. Разберёмся, в чём разница, и причём здесь Эльвира Набиуллина. Экономический рост в России с момента прихода Владимира Путина на пост президента в 2000 году можно разделить на два больших этапа. Каждый из этих двух этапов составляет примерно 12 лет ("дюжину")*. График 1. До 2012 года экономика России росла быстрее мировой Главное отличие: рост российской экономики в сравнении с мировой. Можно подробно увидеть итоги этих двух этапов на графике и в цифрах...

Кирилл Тремасов (неубедительно) объяснил, почему быстрый экономический рост невозможен. Бывший глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ, а ныне советник главы ЦБ Кирилл Тремасов выпустил очередное видео на актуальную тему: "Зачем нам низкая инфляция и можно ли её разменять на рост ВВП". Один из ключевых тезисов К. Тремасова: экономика раньше росла благодаря наличию ресурсов (трудовых, производственных мощностей). Но сейчас все ресурсы задействованы, говорит он. И повторение "экономического чуда" 1999-2008 годов поэтому невозможно...

Отвечает Тимур Сулейменов, глава ЦБ Казахстана. Отвечает он не в интервью, а своими действиями. Итак, разберёмся. С середины 2024 года ставка ЦБ в Казахстане растёт (синяя линия на графике ниже). Но при этом темпы роста денежной массы не снижаются. Денежная масса растёт приличными темпами порядка 20%. Всё дело в том, что ЦБ при любой ставке может добавлять денежную массу в экономику непосредственно, скупая активы. Это в Казахстане и происходит. С сентября 2023 по июнь 2025, меньше чем за 2 года, ЗВР Казахстана выросли на 63%, с 32 до 52 млрд...

Обычно в своих статьях и заметках я пишу о рублёвой денежной массе. Именно от её динамики в реальном выражении зависит динамика ВВП. Но есть ещё и валютная денежная масса -- это валютные счета людей и предприятий. В своё время я использовал такой показатель: во сколько раз рублёвая денежная масса больше валютной. Назвал его "индексом силы рубля". Например, индекс 10,2 на 1 июля означает, что на этот момент рублей в распоряжении людей и предприятий было в 10 раз больше, чем валюты. График 1. Индекс силы рубля Обратите внимание: это исторический рекорд...