Год 2023

Умер Роберт Солоу, лауреат премии по экономике имени Альфреда Нобеля ("нобелевской премии по экономике"). Есть повод продолжить дело великого человека. Модель Солоу и "остаток Солоу" Он один из первых предложил модель, которая объясняет рост ВВП ростом двух факторов: труда и капитала. Да простят меня за упрощение, но объясняется рост экономики по этой модели просто: Стало работающих на 20% больше -- экономика вырастет на 20%. Стало капитала на 10% больше (под капиталом понимаем станки, производственные здания и т...

Начало роста экономики России с 1999 года многие связывают с "благотворным" влиянием девальвации рубля в 1998 году. Но вот парадокс: — в 1999 году за девальвацией последовал рост ВВП; — в 2008, 2014 годах за девальвацией последовало падение ВВП. === Ровно 9 лет назад в 51 номере журнала "Эксперт" вышла моя статья, раскрывающая этот "парадокс": "Эффект от девальвации, Минфин и Центробанк". Предлагаю вашему вниманию полный текст этой статьи. ==== (статья 2014 года) Надежды на слабый курс рубля и...

Владимир Путин сказал, что ВВП в 2023 году вырастет на 3,5%. === Если так, то наша победа в заочной "битве прогнозистов" уже одержана. Наш осенний (2022 года) прогноз роста ВВП в 2023 году на 7,4% оказывается ближе к факту (ошибка 3,9 процентных пункта), чем самый оптимистичный (из четырёх организаций: МВФ, ВБ, ЦБ, правительство) прогноз правительства о падении ВВП на 0,8% в 2023 году (ошибка 4,3 процентных пункта). Это хорошо проиллюстрировано на графике ниже. "Водораздел" на уровне 3,3% означает, что наш прогноз и прогноз правительства показали бы одинаковую ошибку...

Учитывая фактическую динамику ВВП по данным за 3 квартала, мы понижаем свой прогноз роста ВВП в 2023 году с 5,8% до 4,2%. Прогноз роста в 2024 году повышается с 6,0% до 7,7%. В ноябре прогнозировать ВВП уходящего года почти не имеет смысла – год, практически, закончился. Тем не менее, учитывая новые данные по ВВП за 3 квартал, скорректируем наш ранее сделанный прогноз. На графике наглядно показан новый прогноз (фиолетовый цвет) и его отличия от предыдущего прогноза (голубой цвет). Фактическая траектория...

Вениамин Вернанке*, 2015 год Если пытаться старательно имитировать чьи-то приёмы, неверно понимая механизм их действия, то результат может оказаться совсем не таким, как ожидалось. Именно так происходит с инфляционным таргетированием в России. А всё потому, что, как волк в овечьей шкуре, под маской номинальной инфляции в России скрывается реальная дефляция. И сокращение денежной массы, применяемое Центробанком как лекарство, лишь усугубляет ситуацию. === История знает много примеров, когда копирование...

Завтра, 7 ноября, может выйти оценка ЦБ по денежной массе на 1 ноября. Мы же попробуем посчитать динамику реальной денежной массы, опираясь на динамику узкой денежной базы. Получается такая картинка. С 13,8% на 1 октября темпы роста реальной денежной массы, по этим предварительным расчётам, снижаются до 11,5%. Эльвира Набиуллина загоняет реальную денежную массу (РДМ), а вместе с ней и экономику России в привычные для "времён Набиуллиной" стагнационные рамки. Импульс, который получила экономика, ещё продолжит сказываться на динамике ВВП...