Грамотные инвестиции: 10+ лет личного опыта

Это третья из серии статей про биржевые фонды ETF. Две первых: Биржевые фонды обращаются в основном на американских и европейских биржах. Американские ETF зарегистрированы в США, европейские - в Европе. Поскольку законодательство в этих странах заметно различается, возникает и ряд нюансов, связанных с ETF. Все американские ETF с акциями или облигациями обязаны платить дивиденды, потому что по законам США фонды должны распределять полученные от эмитентов выплаты. Хотя облигации платят купоны, выплаты в рамках ETF все равно называются дивидендами...

Это вторая из серии статей про биржевые фонды ETF. Первую читайте здесь: ☝️ Арбитражный механизм — это «сердце» индустрии ETF. Именно он позволяет рыночной цене биржевого фонда (Price) оставаться максимально близкой к стоимости активов фонда (Net Asset Value, NAV). Эта стоимость также называется справедливой ценой фонда. В отличие от обычных акций, количество паев ETF не фиксировано. Они создаются и погашаются в зависимости от спроса через процесс, называемый механизмом создания и погашения (Creation / Redemption)...

Биржевые инвестиционные фонды (ETF — Exchange-Traded Funds) совершили настоящую революцию в мире финансов, сделав доступными инвестиции по всему миру в несколько кликов. Эти фонды, как и их российские аналоги, прекрасно подходят для создания разнообразных портфелей. 📈 Большинство ETF отслеживает рыночные индексы. Индекс - это рыночная котировка, показывающая совокупное движение множества бумаг (допустим, акций). Инвестировать непосредственно в индекс нельзя, а вот в биржевой фонд, который его отслеживает - без проблем...

В прошлой статье про рыночную доходность мы считали прибыль или убыток активов. Однако в реальном портфеле как правило происходят периодические вводы и выводы средств, которые тоже влияют на доходность. Это влияние может быть мало, если сразу внесена крупная сумма, а вводы и выводы гораздо меньше нее. Зато если второй взнос заметно крупнее первого, то он гораздо больше влияет на результат... таким образом, у нас появляются две возможности для оценки доходности. ⌚ TWR (Time-Weighted Return) исключает влияние ваших пополнений и изъятий, оценивая инвестиционную стратегию в целом...

Инвестор должен знать свою доходность, которая на рынке имеет некоторую специфику. Здесь работает правило "сложного процента", когда начисленные проценты добавляются к исходной сумме и новое начисление происходит на увеличенный капитал. 📈 Поэтому на рынках как правило считают не арифметическую, а геометрическую доходность. При этом стоимость ценных бумаг всегда выше нуля, а вот доходность бывает и отрицательной - есть с чем разобраться. Важно помнить, что доходность тесно связана с риском. Подробную статью о рисках читайте здесь...

В первой части статьи про риски мы рассмотрели: Это основные методы оценки, которые встречаются наиболее часто. Во второй части я покажу еще пару возможностей и подведу итог. Если СКО описывает общий риск любого актива, то бета отталкивается от рыночного риска. За единицу тут принят именно рыночный риск. Бету также называют систематическим риском (присущим системе), т.е. таким, который нельзя убрать с помощью увеличения числа акций (диверсификации). Математически Проще говоря, бета сравнивает поведение актива с движением рынка...

Что такое инвестиционный риск? Проще всего определить его как вероятность потери. Хотя не секрет, что доходность привязана к риску, на деле их отношения достаточно сложные. Разберемся. Глобально риски можно разделить на две категории: Системные риски влияют на весь рынок в целом. Сюда относятся регулярное снижение котировок, политика ЦБ по установлению ключевой ставки, риск изменения валютного курса и доходности иностранных бумаг, рост цен и снижение реальной доходности инвестиций, политический риск и некоторые другие...

Сегодня можно считать доказанным, что инвестору не нужно искать путей обыграть рынок. Вот моя статья об этом, очень советую прочитать. Если кратко, то причин две. Во-первых, вероятность получить доходность выше рыночной на длинном горизонте очень низка. Во-вторых, рынки сами по себе предлагают неплохую доходность, которая приумножается со временем. ☝️ На что инвестор должен обращать внимание при выборе фондов для своего портфеля, помимо их состава? На комиссию за управление. Фонды ежегодно берут...

В прошлой статье я рассмотрел примеры инвестиций в долларах, использовав исторические ставки доходности. Здесь мы возьмем российский рынок с реальными числами за разные промежутки времени. Напомню, что рынок (в России индекс Мосбиржи) - это котировка, отражающая изменение стоимости главных акций страны. Т.е. Сбербанка, Газпрома, Лукойла и т.д. Чем выше стоимость компании, тем больше ее доля в индексе. Купить весь рынок можно через индексные фонды. Как и в прошлом случае, определимся с желаемым месячным доходом...

И сразу ответ: чем дольше мы инвестируем, тем лучше 😊 Я так понимаю, теория мало кому интересна - так что начнем сразу с исходных данных. Расчет будет сделан в долларах - т.е. в валюте, заметно меньше подверженной инфляции, чем рубль. 💲 Почему твердая валюта лучше? Потому что проще использовать одну и ту же сумму пополнений - тогда как, например, 10 000 рублей в 2010 и 2030 году имеют очень разную ценность. Теперь выберем желаемый месячный доход. Он вообще-то у всех разный и в силу инфляции с годами растет, но нужно от чего-то оттолкнуться...

Когда в середине 1970-х годов Джон Богл создал первый индексный фонд, он был поднят коллегами на смех. Дело в том, что созданный продукт должен быть "всего лишь" отслеживать доходность рынка США, т.е. дать инвесторам удобный и дешевый по комиссиям способ купить рынок целиком (не собирая его путем покупки многочисленных дорогих акций). 📈 Что такое рынок (индекс) вообще? Это котировка (число), отражающее суммарный курс самых известных акций страны (Apple, Microsoft, Amazon...). Чем больше стоимость компании, тем выше ее процентная доля в индексе...

В этой статье я поделюсь своим опытом - надеюсь, кому-то он окажется полезным. Сильно подсматривать в интернет не буду, должно получится живее. Итак. Россия - страна пирамид. Не египетских, а финансовых - это стало очевидно с начала 1990-х годов после появления МММ. Причин хватает. В СССР финансовые пирамиды отсутствовали, как и ценные бумаги (за исключением облигаций, которые обычно вручали насильно) - так что опыта у народа не было. Кроме того, бедные страны более склонны к риску, терять особо нечего...