Грамотные инвестиции: 10+ лет личного опыта

Мировой рынок долговых инструментов и облигаций невозможно представить без оценок кредитного риска. Этим занимаются три доминирующих агентства: Они оценивают кредитоспособность компаний, банков, регионов, государств и финансовых инструментов, то есть вероятность того, что заемщик выполнит свои обязательства. Процесс во всех трех агентствах выстроен примерно одинаково, но имеет свои нюансы. 🪜 Этапы: Если совсем коротко, то сначала компания-эмитент подает запрос. Агентство назначает группу аналитиков, которые изучают отчетность, рыночную долю, качество менеджмента и макроэкономические риски...

Пузырь доткомов конца 1990-х — один из самых показательных эпизодов в истории финансовых пузырей. Он наглядно демонстрирует, как технологическая революция, подкреплённая оптимизмом инвесторов, может привести к стремительному росту акций — и столь же стремительному их падению. Вторая половина 1990-х годов в США была временем мощного экономического подъёма. Экономика росла, инфляция и безработица снижались (еще с начала 1980-х), а производительность увеличивалась. На этом фоне стремительно развивался интернет — технология, которая казалась способной изменить весь мир...

Тактическое распределение активов — это подход, при котором допускаются отклонения от базовой структуры портфеля, чтобы воспользоваться рыночными возможностями. Первые два варианта: Это не полный отказ от дисциплины (как в динамическом подходе), но и не четкое следование плану (как в стратегическом). Это условная середина: аккуратное вмешательство в портфель, когда на это есть веские причины. Искусство слегка отступить от плана, не разрушив его. В основе у тактика всегда есть стратегический портфель с разными классами активов: например, классический из 60% акций и 40% облигаций...

Представьте, что инвестиционный портфель — это парусник. Стратегическое распределение из прошлой статьи — это ваш заранее проложенный курс на карте. Вы решили идти на юг, и что бы ни случилось, придерживаетесь этого направления, лишь изредка подправляя паруса (делая ребалансировку). Динамическое распределение активов — это работа капитана, который постоянно следит за горизонтом. Если он видит приближающийся шторм, он сворачивает паруса и уходит в тихую гавань. Если дует попутный ветер — он выжимает из него максимум...

Если представить инвестирование как строительство дома, то стратегическое распределение активов - это его архитектурный план. Любой, даже типовой блочный дом, создается из многих материалов; индивидуальный проект здания предлагает почти бесконечные варианты по их сочетанию. Но если у дома плохо с фундаментом, то самые красивые двери и окна будут бесполезны. Другое частое сравнение стратегического распределения: кулинарное блюдо. Его отдельные компоненты могут быть более или менее съедобны сами по себе, но именно их грамотное сочетание обеспечивает максимальный эффект...

Усреднение стоимости активов - это стратегия, при которой вы инвестируете фиксированную сумму денег через равные промежутки времени, независимо от цены актива. В англоязычной литературе этот метод называют Dollar-Cost Averaging (DCA). Термин ввел легендарный Бенджамин Грэм в 1949 году в книге «Разумный инвестор». Он называл это «единственным способом для обычного человека избежать ошибок со временем сделок». Возьмем некоторую сумму, скажем 5 000$. Разделим ее на пять равных частей по 1 000$ и будем в начале каждого месяца покупать на них акции...

Важным моментом при управлении собственными инвестициями является поддержание выбранного уровня риска. Рассмотрим это подробнее. Представим, что у нас есть реальный инвестиционный портфель с равными частями четырех его компонентов. Т.е. каждый актив занимает по 25%. Довольно скоро мы заметим, что это соотношение меняется: допустим, один актив растет медленнее, второй быстрее. Третий или четвертый уменьшают свои доли (или наоборот). ⚡️ Результатом будет изменение риска портфеля. Например, при сильном росте 25% акций или золота их новая доля может стать 35%...

Корреляцию обычно рассматривают вместе с диверсификацией. Можно сказать, что это родные сестры, но не один человек. Чтобы лучше объяснить различия, я решил сделать отдельную статью. Под диверсификацией обычно имеют в виду набор различных ценных бумаг в различном соотношении. Это стратегия. А вот оценить эффективность этой стратегии помогает понятие корреляции. 👉 Корреляция учитывает поведение активов относительно друг друга. Это свойство. Взаимосвязь активов измеряется коэффициентом корреляции,...

В одной из своих прошлых статей я говорил про риски. Инвестиционный риск бывает системным и несистемным. Системный риск также называют рыночным - он присущ рынкам в целом и его нельзя избежать. А вот несистемный риск характеризует лишь отдельные компании или отрасли. И от него можно избавиться диверсификацией, т.е. покупая пул ценных бумаг. Графически оба вида рисков можно показать так: 💬 Один из первых вопросов, который можно здесь обсудить: какое число бумаг необходимо для близкого приближения кривой к рыночному риску? Вообще для диверсификации достаточно примерно 20-30 бумаг...

В этой статье я хочу поговорить о практике инвестирования для россиян. Не секрет, что купить акции Сбера или например Apple напрямую нельзя - офис Сбера вам их не продаст. Акции и другие ценные бумаги торгуются на фондовых биржах (которые есть агрегатор общего спроса и предложения). Поэтому первая задача инвестора состоит в заключении договора с посредником, имеющим туда доступ - в большинстве случаев с брокером. И тут начинается развилка, поскольку в разных странах действуют свои фондовые биржи с различными вариантами доступа...

БПИФ (Биржевой паевой инвестиционный фонд) — это «российский ответ» западному ETF. По сути, это тот же готовый портфель активов (акций, облигаций или золота), который торгуется на бирже и упакован в одну ценную бумагу — пай. Покупая его, можно стать владельцем крошечной доли сразу всех компаний, входящих в индекс. Можно сказать, что это продвинутая версия появившихся еще в 1990-е паевых фондов, "ПИФ 2.0". Пассивных индексных БПИФ сейчас около 60% - остальная часть управляется активно. Несмотря на...

Это шестая из серии статей про биржевые фонды ETF. Пять первых: О чем пойдет речь? Здесь я попробую дать ответы на часто возникающие вопросы про биржевым фондам. Часть этих ответов можно найти в статьях выше, часть обсуждается только здесь. В какие активы можно инвестировать через ETF? Сам по себе биржевой фонд это по сути оболочка, которая делает возможным обращение на бирже самых разнообразных активов. Т.е. через ETF можно вложиться в различные наборы акций, трасты недвижимости, требуемые виды облигаций (государственные, корпоративные, с защитой от инфляции...