Вот уже больше двух месяцев российский рынок находится в фазе падения. На индексе это отображается не столь сильно (еще отобразится, когда Сбербанк и другие крупные эмитенты выплатят дивиденды), но на отдельных эмитентах прямо очень сильно. Попадали до 30-50% и более.
В моем портфеле из 36 акций на данный момент 8 эмитентов находятся в критической просадке (таковой я для себя считаю просадку более 30%). Причем по части из них просадка перевалила уже за 40% и приближается к 50%. Это очень много.
Для примера, в прошлом году в критической просадке одновременно находились обычно не более трех эмитентов, и за 40% она не переходила (при том, что индекс биржи тогда опускался гораздо ниже, чем он сейчас - на него смотреть не нужно).
Доходность акции складывается из двух частей. Разница в цене - это "бумажная" часть дохода до тех пор, пока акции не проданы. И дивиденды - это в любом случае фактически полученный доход.
Важны обе составляющие этой доходности, каждая часть отвечает за свое. На динамику портфеля влияет, прежде всего, ценовой фактор, на создание источника постоянного притока средств - дивидендный.
Лично для меня важнее дивидендный фактор, потому что я не продаю акции без надобности, и на разнице в цене не зарабатываю. Но при этом ценовой, конечно же, тоже имеет значение, и в большинстве случаев он является прямым следствием дивидендного - сильнее всего падают те акции, по которым прекращаются выплаты дивидендов.
Что делать, когда акции падают? Я придерживаюсь тактики усреднений, которая для меня самая правильная. Почему - не раз объяснял ранее:
Однако бюджет любого инвестора не безграничен (и мой - тоже), поэтому, особенно, когда портфель большой, на постоянные усреднения всех акций денег точно не хватит.
И вот в эти последние два месяца, когда рынок падал, я расставлял приоритеты в покупках, направляя средства туда, где для меня был наивысший приоритет. И это были прежде всего далеко не самые просевшие акции, а те, по которым продолжаются дивидендные выплаты, а также валютные облигации, и некоторые рублевые облигации ВДО для повышения объемов регулярных денежных поступлений.
Что позволило сильно падающим акциям уйти в более масштабные просадки.
На данный момент, у меня в портфеле в критической просадке находятся следующие акции:
- Алроса (-48%);
- Евротранс (-45%);
- Магнит (-44%);
- Новабев (-38%);
- НЛМК (-37%);
- ММК (-33%);
- Северсталь (-33%);
- МТС-банк (-30%).
Такие крупные просадки по этой части акций уже привели к тому, что портфель в целом начал уходить в отрицательную доходность (сейчас - примерно -3%).
Что я собираюсь со всем этим делать?
В этой группе можно отдельно выделить двух эмитентов, которые продолжают платить дивиденды, и пока не видно предпосылок для прекращения выплат - это Новабев и МТС-банк. Данные акции считаю наименее проблемными среди всех проблемных, ведь дивидендный поток они все же генерируют, хоть и с низкой пока доходностью. И когда у меня появятся средства на усреднения, начну их в данной группе именно с них. Средняя цена будет ниже - дивдоходность выше.
Всем остальным акциям я пока даю свободно падать, не трогаю их, направляя текущие инвестиции в другие активы. Поскольку у меня и так достаточно большой объем по каждому эмитенту, бесконечно наращивать его дальше неправильно и опасно. Этим акциям я планирую дать допадать "до дна", которое, конечно, никогда не гарантировано, но хотя бы приблизительно.
На этом дне уже планирую усреднять их по-крупному, по некоторым - совмещая с сальдированием. Т.к. нужно снижать налогооблагаемую базу в этом году - она растет с каждым месяцем.
Отдельно можно выделить три эмитента черной металлургии. Отрасль в кризисе, дивиденды не платятся, акции падают. В этой группе мне больше нравятся Северсталь и НЛМК, а ММК видится самым бесперспективным в нынешней ситуации, поэтому у меня это кандидат на вылет из портфеля, но только с прибылью.
Эти компании я планирую усреднять, в последующем Северсталь и НЛМК оставлять в портфеле на перспективу по более низкой цене, ММК - тоже усреднять, а потом продавать, когда цена уйдет в плюс хотя бы процентов на 20. Пока так.
Следующая, самая "скандальная" акция, попавшая в данную категорию - Евротранс. Во многом она обвалилась вследствие раздутия негатива вокруг эмитента, акцию уронили спекулянты (впрочем, остальные то тоже, но тут это особенно видно именно из-за очень сильных ценовых скачков).
Для меня она несет в целом самые низкие потери среди прочих, поскольку по этим акциям я два года получал высокие дивиденды. То есть, акция сейчас чисто финансово выглядит менее проблемной, чем многие другие. С этой акцией я пока ничего не планирую делать вообще, безнадежной ее сейчас не считаю, наблюдаю за новостями от компании.
Магнит - ушел в очень сильную просадку из-за длительного отказа от дивидендов и вообще убыточности по итогам последнего года. В моем видении, эта компания в любом случае начнет восстанавливаться обратно, скорее всего - одной из первых, планирую продолжать держать акции, но надо хорошо снизить среднюю цену. Скорее всего, буду здесь применять усреднение с сальдированием - покупать большие объемы на низах с последующей продажей на 5-10% дороже. Сохранение прежнего объема акций, но со снижением цены.
Алроса - самая проблемная, самая безнадежная акция в портфеле, и у нее пока вообще не просматривается какого-то позитива на горизонте. Эти акции буду чаще всего использовать для сальдирования, и прямо сильно сбивать этим среднюю цену. Далее при выходе бумаги в плюс - скорее всего, буду избавляться хотя бы от половины акций.
Этой мой план по работе с проблемными активами в портфеле, который нельзя расценивать как инвестиционную рекомендацию. Описал его отдельно для включения в следующий инвестиционный отчет, который публикую каждое первое число месяца.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.