Российский рынок находился в фазе снижения около 1,5 месяцев - с 20 марта по конец апреля. Мне сейчас видится, что пока падение закончилось, и сейчас будет определенный рост, пока его можно расценивать как коррекционный. Это не "обещания", не "гарантии", это мое видение предстоящих тенденций. Далее расскажу, почему я так думаю, а также разберу важные события рынка, произошедшие за последнюю неделю.
Итак, вот наблюдающееся с середины марта падение рынка, которое на последней неделе было ну просто особенно сильным.
За последнюю неделю апреля, состоящую на бирже всего из четырех дней, индекс российских акций потерял почти 5%, падение ускорялось, и в предпоследний торговый день 29 апреля было максимально сильным.
Начав последнюю волну снижения с 2775, индекс Мосбиржи опускался уже в район 2630, неделя закончилась около 2660 по индексу. В последний торговый день индекс скорректировался выше.
Примечательно, что падали уже не только второстепенные эмитенты, которые в нисходящем тренде давно, но и даже ТОПовые, в т.ч. Сбербанк, без которого такое снижение индекса было бы невозможным.
Именно на прошлой неделе очень многие эмитенты обновили минимумы текущего года, многие - минимумы нескольких лет, а некоторые - минимумы более чем 10-летней давности!
Например, Алроса ушла на уровень 2012 года.
А Магнит - на уровень 2010 года.
Продолжили падение акции черной металлургии, и к ним теперь присоединились Норникель, Полюс. Падали и внутренние сектора (МТС, Новабев, Черкизово, Инарктика, ИКС 5 и пр.).
Некоторые акции, в то же время, уже развернулись к росту после сильного падения ранее, например, Европлан и Евротранс.
Почему я считаю, что рынок в начале мая развернется в рост?
Ранее я писал, что основных факторов, которые могут на это повлиять два - это возобновление разговоров Путина и Трампа и начало ослабления рубля.
Первый фактор уже сработал в тот же день, когда и была опубликована статья. И поэтому вечером рынок уже скорректировался, заметно отошел ото дна и больше не падал.
Второй фактор наверное, но не точно, начнет действовать как раз где-то с середины первой недели мая, когда Минфин объявит об объемах операций закупки валюты в ФНБ по бюджетному правилу. Решение о возобновлении закупок уже принято, и уже заявлено, что они будут осуществляться сразу за три пропущенных месяца. То есть, объемы должны быть существенными.
На новостях о возобновлении бюджетного правила рубль уже, по меньшей мере, перестал укрепляться и делает робкие попытки к ослаблению.
А, например, сейчас, на торгах выходного дня вижу возросший спрос на валютные облигации - они пошли в рост, хотя курсы валют не меняются вообще. Рынок ожидает ослабления рубля, сбудутся ли ожидания - увидим. Думаю, скорее да, чем нет.
Еще есть пару чисто технических факторов. Такие сильные падения, как было в последнюю неделю, не могут проходить без коррекций - они обязательны. Вот сейчас мы уже наблюдаем некоторую, пока слабую коррекцию.
Также российский рынок преимущественно спекулятивный. И перед длинными выходными многие спекулянты закрывали позиции, чтобы не платить за 4 дня маржинального кредита, да и мало ли что там изменится на этих выходных. Поэтому усиление падения к концу недели - это нормальное явление, а дальше должна быть коррекция.
После двух последний снижений ключевой ставки рынок падал, что в целом ненормально. Ведь снизились безрисковые ставки доходности, и рисковые (акции) должны скорректироваться следом. Пусть даже с временным лагом, но обязательно. Акции, по которым продолжают платиться дивиденды, должны подрасти хотя бы на этот 1% дивидендной доходности. И в целом с падением доходности по вкладам и облигациям к акциям будет проявляться все больше интереса.
Уже на выходных произошла дивидендная отсечка Лукойла - крупного эмитента, занимающего значимый вес с индексе, и крупная отсечка. Как правило, данный эмитент очень быстро закрывает дивидендный гэп, к тому же согласно отчетности по РСБУ показал четырехкратный рост прибыли в первом квартале - это может способствовать быстрому восстановлению котировок.
Кстати, 18 апреля я писал о том, что 5300 и ниже - хорошая цена для покупки акций Лукойла с дивидендами, это было всего 2 недели назад.
Многие тогда начали спорить. Ну вот, сейчас можно видеть, что после отсечки акция стоит примерно столько же, но уже без дивидендов, которые получатся около 240 рублей чистыми, то есть, вернутся "кешбэком" спустя менее месяца после покупки.
С начала недели также сразу пойдут в сильный рост акции Русагро, которые сейчас стоят в верхней планке, после новостей, поступивших на выходных.
Пойдут в рост и злосчастные облигации Евротранса, которые тоже сейчас стоят в верхних планках, после выхода отчетности за 2025 год, в которой не просматривается чего-то страшно-ужасного.
Возможно - и акции тоже. Но тут все пока очень шатко - рынок будет шарахаться в этих бумагах от любого чиха. В начале месяца Евротрансу предстоит много купонных выплат, и кто знает, может он опять просрочит какую-то из них. А вот если не просрочит, то все что с ним связано, подрастет уже посильнее.
Еще многие эмитенты не объявили свои дивидендные решения по итогам 2025 года, и, вероятно, сделают это в мае. Ну, например, МТС, Фосагро, где ожидаются хорошие выплаты. Также будет много рекомендаций по дивидендам от энергетического сектора, правда в индекс они в основном даже не входят. Будет приближаться дивидендная отсечка Сбербанка, которая аж в конце июля, но все равно. Этот эмитент не будет давать рынку сильно падать.
Из негативных для рынка факторов - в любой момент нормализуется ситуация в Ормузском проливе, цены на нефть опять упадут, и в какой-то момент окончательно пойдут вниз. Следом упадет российский нефтегазовый сектор, занимающий большой вес в индексе, но другие эмитенты при этом могут расти (деньги будут обратно перекладываться в них). Так что индекс может в целом на этом упасть, но многие второстепенные эмитенты вырастут.
Будут продолжаться атаки на нефтегазовые объекты, как по мне, рынок пока слишком недооценивает их влияние на будущие результаты компаний, но в какой-то момент может прийти осознание масштабов последствий.
Может быть, случится что-то плохое "геополитическое" - кто ж знает, это тоже может произойти в любой момент. Во всяком случае, то, что просто не случается хорошее "геополитическое" - уже негативно влияет на рынок.
Так что, в целом ожидаю пока начало обратного роста, а там далее - по ситуации. Вот лично для меня было бы лучше, если бы рынок еще долго постоял пониже (т.к. нужно докупать многих эмитентов, на что пока нет средств). Но думаю, что все еще вернется к падению в дальнейшем, и я вернусь к покупкам в тот момент. А пока буду получать дивиденды и копить деньги.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.