Стоимость российской нефти марки Urals 7 апреля превысила $116 за баррель — это максимум с 2013 года. Если еще в феврале российская нефть продавалась с дисконтом из-за санкций, то к началу апреля покупали готовы забирать нефть из России с премией на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
Как повлияют рекордные цены на нефть на российскую экономику и курс рубля, и как это скажется на личных финансах россиян — давайте разбираться.
Что происходит на нефтяном рынке
Нефть взлетела на фоне блокировки Ормузского пролива. 28 февраля 2026 года США и Израиль начали военную операцию против Ирана. Уже в первые дни армия Ирана объявила о закрытии Ормузского пролива — узкого морского коридора, через который проходит около 20% мировых поставок нефти, около 30% поставок сжиженного природного газа и других промышленных и продовольственных товаров. Например, на пролив приходилось 30% мирового экспорта гелия, 20% экспорта удобрений и 8% экспорта алюминия.
С начала конфликта цены на нефть выросли с $65 до $120 за баррель, а рост за март стал рекордным с 1983 года.
Россия — один из главных победителей в конфликте. Сильнее всего от нефти с Ближнего Востока зависели страны Азии — Китай, Индия, Таиланд, Индонезия, Республика Корея и Вьетнам. Блокировка Ормузского пролива лишила эти страны доступа к стабильным поставкам и вынудила обращаться за помощью к Москве, несмотря на санкции. США оперативно сняли санкции с части российской нефти и разрешили поставки в «пострадавшие» регионы.
В начале недели Минэкономразвития опубликовало опубликовало среднюю цену российской нефти. В марте она выросла на 73% в сравнении с февралем — с $44,6 до $77 за баррель.
Что это значит для рубля, бюджета и экономики
Влияние на курс рубля. 11 апреля истекает срок временного исключения российской нефти из американских санкций. Скорее всего, США продлят разрешение еще на 30 дней. Если санкционный режим не ужесточится, нефтяная выручка продолжит поступать в страну и поддержит курс рубля.
Начиная с апреля нефтегазовые доходы бюджета существенно вырастут, а нефтяники увеличат продажу экспортной выручки для выплаты налогов. В апреле стоимость российской нефти может оставаться вблизи $90 за баррель даже в условиях смягчения конфликта на Ближнем Востоке. При такой цене нефти и курсе около 78 рублей за доллар, бюджет будет собирать около 1 трлн рублей нефтегазовых налогов в месяц — это в 2 раза больше в сравнении с февралем этого года.
В условиях отмены операций с валютой в рамках бюджетного правила продажа валюты экспортерами для уплаты налогов окажет поддержку рублю. В результате рубль может снова укрепиться до 75 рублей в ближайшие месяцы.
Однако с 1 июля валютные операции в рамках бюджетного правила снова должны заработать и это окажет обратный эффект — рубль начнет слабеть на фоне покупок со стороны Минфина. К концу года большинство аналитиков и экономистов ждут ослабления в район 90-95 рублей за доллар даже в условиях высоких цен на нефть.
Влияние на бюджет. Российский бюджет 2026 года сверстан исходя из цены Urals в $59 за баррель и курса 92,2 рубля за доллар. При этом за январь-февраль 2026 года дефицит федерального бюджета составил 3,45 трлн рублей — это 1,5% ВВП. При этом на весь год размер дефицита закладывался в размере 3,79 трлн рублей.
Из-за налогового лага нефтегазовые доходы федерального бюджета России в марте 2026 года сократились на 43% в годовом выражении, несмотря на рост цен на нефть. Основной причиной стал временной лаг — налоги уплачивались исходя из февральской цены Urals на уровне $44,6 за баррель.
Это значит, что высокие цены на нефть в марте и апреле начнут в полной мере транслироваться в бюджетные доходы только в апреле–мае. Каждые $10 к цене барреля сверх заложенных в бюджет $59 приносят бюджету примерно 1 трлн рублей дополнительных поступлений. Если среднегодовая цена на российскую нефть закрепится на уровне $80–85, это полностью закроет плановый дефицит.
Что делать инвесторам
Акции нефтяников. Российские нефтяные компании выигрывают сразу от двух факторов: роста цен на нефть и ослабления рубля, которые увеличивают их рублевую выручку. Наибольшую пользу от роста цен на нефть получит «Роснефть», которая экспортирует больше всего нефти из России. Кроме «Роснефти» инвесторам стоит рассмотреть акции «Новатэка» и «Лукойла», которые также имеют высокую долю экспорта в структуре выручки.
Дальние ОФЗ. Высокие нефтяные доходы улучшают бюджетную позицию России, что создает пространство для более мягкой денежно-кредитной политики. Следующее опорное заседание ЦБ запланировано на 24 апреля и пока аналитики ожидают снижения ставки на 0,5 процентных пунктов — до 14,5%.
Дальние ОФЗ с погашением через 10–15 лет — один из главных бенефициаров снижения ключевой ставки. На горизонте ближайших 12 месяцев дальние ОФЗ могут принести 25–30% совокупной доходности за счет роста цены и купонов.
Страховка на случай эскалации и роста инфляции. С 2022 года цены на золото выросли на 150%, а в феврале 2026 преодолевали отметку в $5200. Некоторые крупные банки видят потенциал роста до $6000 долларов за унцию к концу 2026 года. Высокие цены на нефть, удобрения и металлы уже оказывают давление на потребительские цены. Если глобальная инфляция снова начнет расти, это поддержит цены на золото.
Что в итоге
Россия стала одним из главных бенефициаров конфликта на Ближнем Востоке из-за роста цен на нефть, удобрения и металлы. В ближайшие несколько месяцев это будет оказывать поддержку рублю и поможет ему укрепиться в район 75 рублей за доллар. Однако с 1 июля Минфин планирует возобновить покупки валюты в рамках бюджетного правила и чем выше будут цены на нефть, тем больше валюты будет покупать Минфин.
Российский бюджет получает повышенные доходы от рекордных цен на нефть, удобрения и металлы и закрывает дефицит, который сформировался в начале года. Это делает российскую экономику устойчивее даже в условиях санкций.
Инвесторам стоит использовать эти возможности для своих портфелей и обратить внимание на акции экспортеров, дальние ОФЗ и золото.