Вот и пришел финал очередному громкому делу. Warner Bros. Discovery уходит с молотка. Netflix повержен, Дэвид Эллисон становится новым голливудским королем, а будущее CNN и CBS News окутано мраком. Разбираемся в деталях исторического слияния. 27 февраля изменит все.
Напоминаю, что подписать на канал Киноборт и сделать репост очень просто, но при этом здорово меня мотивирует делать новый контент! Также, подписывайте на канал в других соц.сетях: Телеграмм, YouTube, VK, RuTube и читайте другие статьи:
Контекст
В пятницу вечером (27 февраля) в Голливуде перестали дышать. Стало известно, что многомесячная эпопея с поглощением Warner Bros. Discovery (WBD) завершилась победой, которую мало кто прогнозировал еще год назад. Paramount Global, ведомая амбициозным Дэвидом Эллисоном и его отцом Ларри (соучредителем Oracle), официально объявила о покупке конкурента. Сумма сделки, оцененная в $110 миллиардов, делает это слияние крупнейшим в истории индустрии со времен эпохи AOL Time Warner.
Netflix, который также претендовал на активы WBD, получил отказ. По данным источников, совет директоров WBD счел предложение Эллисона более привлекательным, как с финансовой, так и со стратегической точек зрения. У стримингового гиганта было четыре дня, чтобы улучшить оффер, но в итоге Netflix предпочел выйти из игры, оставив поле за семьей Эллисон и их партнерами из RedBird Capital Partners.
Условия игры: кто заплатил и сколько
Сделка финансируется за счет уникальной финансовой конструкции. Основу составляет собственный капитал в размере $47 миллиардов, полностью обеспеченный семьей Эллисон и RedBird. Еще $54 миллиарда предоставлены в виде долговых обязательств синдикатом банков во главе с Bank of America, Citigroup и Apollo. Сюда входят как рефинансирование текущих долгов WBD, так и новые кредитные линии.
Акционеры Paramount получат по $31 наличными за акцию. При этом в ходе сделки будут выпущены новые акции класса B по цене 16,02 доллара, что позволит привлечь дополнительные инвестиции.
Важно отметить, что из списка инвесторов, участвовавших в предварительных раундах, выбыли некоторые громкие имена. Среди отказавшихся – фонд Джареда Кушнера Affinity Partners, китайская Tencent, а также суверенные фонды Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара. Тем не менее, аналитики не исключают, что ближневосточный капитал может вернуться на финальном этапе.
Почему Netflix хотел купить Warner Bros. Discovery я писал тут:
А вот почему Paramount Global включился в эту гонку – это разберем в данной статье.
Кинотеатры могут выдохнуть (пока)
Одним из ключевых пунктов соглашения, который уже вызвал одобрение со стороны кинотеатральных сетей и гильдий, стали обязательства по кинопрокату. Объединенная компания обещает выпускать не менее 30 фильмов в год (по 15 от каждой студии) с гарантированным 45-дневным окном эксклюзивного показа в кинотеатрах по всему миру. Это прямой ответ на опасения, что новые владельцы могли бы последовать стратегии Netflix, минимизирующей кинотеатральные релизы в угоду стримингу.
Для зрителей это означает сохранение «большого экрана» для таких франшиз, как «Миссия невыполнима», «Гарри Поттер», DC, «Трансформеры» и «Властелин колец». Ура!
Библиотека титанов: что достанется новой империи
Объединенная медиатека станет крупнейшим хранилищем контента в мире – более 15 000 полнометражных фильмов и тысячи часов сериалов. В активе новой корпорации оказываются:
- Кинофраншизы: «Гарри Поттер», «Властелин колец», «Звездный путь», «Миссия невыполнима», вселенная DC, «Трансформеры», «Черепашки-ниндзя», «Губка Боб».
- Спорт: права на трансляции НФЛ, Олимпийских игр, UFC, PGA Tour, НХЛ, студенческого спорта NCAA и Лиги чемпионов.
- Кабельные сети: колоссальный пул каналов, включая CNN, TNT, TBS, Discovery, HBO и CBS.
Что дальше?
Сделка должна быть закрыта в третьем квартале 2026 года после получения одобрения регулирующих органов (в первую очередь FCC и Министерства юстиции США) и акционеров WBD. Голосование акционеров намечено на раннюю весну.
Эллисон обещает гигантскую синергию и экономию более $6 млрд за счет объединения технологических платформ и оптимизации штата. Инсайдеры уже прогнозируют массовые увольнения, особенно в дублирующихся отделах кабельных сетей и стриминговых платформ (Max и Paramount+).
В своем заявлении Дэвид Эллисон был, как всегда, возвышен:
«С самого начала наше стремление приобрести Warner Bros. Discovery руководствовалось четкой целью: почтить наследие двух культовых компаний, одновременно ускоряя реализацию нашего видения создания медиа- и развлекательной компании нового поколения».
Генеральный директор WBD Дэвид Заслав, чья репутация сильно пострадала в последние годы из-за хаотичных сокращений и отмены проектов, назвал сделку максимизацией стоимости для акционеров.
Зачем Paramount WBD?
Тень над новостями: будущее CNN и CBS
Если для киноиндустрии сделка сулит консолидацию активов, то для новостного вещания наступают темные времена. Объединение двух крупнейших новостных корпораций (CBS News и CNN) под одной крышей вызывает серьезные опасения у журналистов и регулирующих органов.
Главный камень преткновения – фигура Дэвида Эллисона. Будучи тесно связанным с республиканскими кругами и, по сообщениям СМИ, лично заверившим Дональда Трампа в готовности «перезагрузить» редакционную политику CNN, новый владелец вызывает тревогу в профессиональной среде. Ситуация усугубляется тем, что администрация Трампа уже дала понять: за сделкой будут следить особенно пристально.
Марк Томпсон, нынешний генеральный директор CNN, в служебной записке призвал сотрудников не делать поспешных выводов. Однако источник внутри канала описывает настроения коллег как «крайне мрачные». Бывший ведущий CNN Джим Акоста прокомментировал ситуацию так:
«Люди там работают в постоянном страхе. А теперь еще и это».
Профессор Фрэнк Сесно, ветеран CNN, переживший два слияния, считает нынешний момент уникальным по степени опасности:
«На этот раз все по-другому. Имеет ли значение уникальное глобальное присутствие CNN? Учитывая всю политику, шумиху вокруг Эллисонов, а также то, что нам известно и что было сказано, есть основания для беспокойства».
Ситуацию усугубляет недавний прецедент с CBS. Напомним, что ранее, в процессе одобрения покупки Skydance, новый владелец урегулировал иск Трампа против CBS за $16 млн, а также нанял на ключевую должность Бари Вайс, основательницу правоцентристского сайта The Free Press. Это воспринимается как сигнал о смене вектора в сторону большей политической ангажированности.
Сейсмический сдвиг
В Голливуде это событие сравнивают не столько с покупкой Amazon студии MGM (где техногигант приобрел библиотеку), сколько с поглощением Disney студии 21st Century Fox. Это слияние двух равновеликих традиционных мейджоров, которое неизбежно повлечет за собой тектонические последствия.
Netflix в своей стратегии делал упор на «вертикальное слияние», обещая сохранить структуру WB, HBO и Warner Bros. Television в почти нетронутом виде, интегрировав контент в свою платформу. Эллисон же, судя по всему, готовится к масштабной перестройке. Объединенная компания будет владеть:
- Двумя киностудиями в Лос-Анджелесе (Paramount в Голливуде и Warner Bros. в Бербанке).
- Пятью стриминговыми сервисами (HBO Max, Paramount+ с Showtime, Discovery+, CNN All Access, Pluto).
- Гигантским портфелем кабельных каналов (от MTV и Nickelodeon до CNN и Turner Classic Movies).
- Крупнейшей библиотекой контента и массивом спортивных прав.
Вопрос дублирования функций стоит настолько остро, что избежать сокращений не удастся. По аналогии с Disney-Fox, где после слияния работу потеряли до 4000 человек, индустрию ждет «кадровая бойня». В Paramount уже сократили штат с 24 500 до 17 600 сотрудников за три года. В WBD работает около 35 000 человек. Даже при заявленной экономии в $6 млрд за счет синергии, арифметика безжалостна.
Что будет с Warner Bros. Pictures?
Ироничный факт, который не ускользнул от внимания наблюдателей: на следующий день после объявления о слиянии гендиректор WBD Дэвид Заслав с гордостью рапортовал о 30 номинациях на «Оскар» для фильмов студии – рекордный показатель в индустрии в этом году. У Paramount Pictures номинаций... ноль. Пу-пу-пу.
Бренд Warner Bros. Pictures – один из самых ценных активов сделки. Однако будущее бренда как самостоятельной единицы туманно. Сохранит ли новая компания два отдельных киноподразделения с собственными руководителями, или Warner Bros. Pictures постигнет судьба 20th Century Studios, которая при Disney превратилась в лейбл для производства «взрослого» кино?
В этой связи под вопросом оказывается и будущее нынешнего руководства. Майк Де Лука и Пэм Эбди, совершившие, казалось бы, невозможное – вытянувшие студию из кризиса девятью хитами подряд, – вряд ли сохранят посты при новой власти. Ситуацию осложняет и недавний переход Майка Айрленда (экс-глава киноподразделения Paramount) в Warner Bros. Судьба нового специализированного лейбла, который создавал бывший глава Neon Кристиан Паркс, также повисает в воздухе.
Стриминг: два сервера – один хозяин
Paramount+ насчитывает 79 млн подписчиков по всему миру, HBO Max (вместе с Discovery+ и линейным HBO) – 131,6 млн. С точки зрения здравого смысла и экономии, содержать две отдельные премиальные платформы – непозволительная роскошь. Логичным видится объединение по модели Disney (Disney+ и Hulu), где один бренд (вероятно, HBO Max) становится флагманским, а контент Paramount+ интегрируется в него. Однако Дэвид Эллисон недавно вкладывал значительные средства в развитие Paramount+ и, по слухам, видел в нем долгосрочную перспективу. Как теперь быть с амбициями?
Вердикт
Аналитики Уолл-стрит настроены скептически на сделку: гигантский долг в $54 млрд может серьезно ограничить инвестиционные возможности новой империи.
Сам Голливуд затаил дыхание. Что будет дальше, узнаем совсем скоро. Ставки сделаны, и игра только начинается.
Другие статьи: