На очереди - новый высокодоходный фикс от коллекторов. Хорошо известный на долговом рынке ID Collect 25 февраля соберёт заявки на очередной займ, чтобы было на что продолжать свою общественно-полезную работу.
😎"Хочешь поймать должника - надо думать, как заядлый должник!" - решили в АйДи. Главное, чтобы из самого эмитента нам потом не пришлось выбивать свои деньги силой.
💼Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только - рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель приближается к 5 млн ₽ и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.
Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💸А теперь - поскакали смотреть на новый выпуск АйДи Коллект!
💰Эмитент: ООО ПКО «АйДи Коллект»
👊АйДи Коллект (бренд ID Collect) – российский сервис по взысканию просроченной задолженности, работает с 2017 г.
💸Входит в группу IDF Eurasia - одну из крупнейших представителей финтех-отрасли России. В группу также входят две микрофинансовых компании (МФК «Мани Мен» и МКК «Платиза») и универсальный банк «Свой Банк».
По итогам 2024 г. доля рынка составила более 10%, в 2025 г. была цель увеличить её до 15%.
⭐Кредитный рейтинг: BBB- "стабильный" от Эксперт РА (август 2025).
💼В обращении уже 11 выпусков общим объемом более 9 млрд ₽, все с ежемесячным купоном. Ближайшее погашение на 800 млн - в апреле 2026. Делал подробные обзоры на АйДиКол1Р1, 1Р4 и 1Р5.
📊Финансовые результаты ID Collect
Смотрим пока что самый свежий отчет по МСФО за 6 мес. 2025:
✅Процентные доходы: 3,99 млрд ₽ (+31% г/г). Чистые доходы с учетом резервов — 3,72 млрд ₽ (+14% г/г). Операционные доходы достигли 2,81 млрд ₽ (+7,7% г/г).
🔺Процентные расходы: 1,7 млрд ₽ (+27% г/г). Операционные и административные расходы — 855 млн ₽ (+38% г/г).
🔻Чистая прибыль: 978 млн ₽ (-6,7% г/г). Причина снижения - заметный рост расходов. Тем не менее, средний темп роста чистой прибыли за 2022-2024 годы (CAGR) составил 12%. Рентабельность EBITDA продолжает оставаться на уровне выше 40%.
💰Собственный капитал: 6,18 млрд ₽ (-0,4% за 6 мес). Общий размер активов достиг 22,9 млрд ₽ (+10,6%), из них приобретенные права требования — 20 млрд ₽ (+8%). На балансе 1,99 млрд ₽ кэша (в начале 2025 было 1,29 млрд).
👉Общий долг: 16,0 млрд ₽ (+19% за 6 мес). Краткосрочный долг — 4,7 млрд, долгосрочный - 11,3 млрд. Чистый долг на 30.06.2025 обеспечен капиталом на 44%, что в целом очень неплохой показатель. Но по итогам 2024 он составлял около 50%, т.е. долговая нагрузка подросла.
⚙️Параметры выпуска
● Название: АйДиКол-001Р-07
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: от 1 млрд ₽
● Купон: до 22% (YTP до 24,36%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 4 года (1440 дней)
❗ Оферта: пут через 2 года
● Рейтинг: BBB- от ЭкспертРА
● Выпуск для всех
❗ Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 39, 42, 45 и 48 купонов.
👉Организаторы: Альфа-Банк, БКС КИБ, Ренессанс Брокер, Риком-Траст, Совкомбанк, ИФК Солид, Цифра брокер.
⏳Сбор заявок - 25 февраля, размещение - 27 февраля 2026.
🤔Резюме: можно, если осторожно?
💸Итак, АйДи Коллект размещает фикс объемом от 1 млрд ₽ на 4 года с ежемесячным купоном, с амортизацией ближе к концу срока и с офертой на середине пути.
✅Неплохие показатели. Сборы компании и процентный доход последовательно растут. Рентабельность по активам и по EBITDA на очень высоком уровне. По прогнозам ЦБ, в 2026 г. ожидается рост просроченной задолженности, что обеспечит коллекторов работой.
✅Приемлемая нагрузка. По примерной оценке, коэффициент Долг/EBITDA CF остается ниже 1,5х, а отношение ЧД / Капитал выше 40% - вполне комфортно для финансового сектора. За счет новых займов, компания уменьшила краткосрочный долг и нарастила долгосрочный - это положительно повлияло на ликвидность.
✅Повышение рейтинга. Эксперт РА отмечает адекватную долговую нагрузку, высокую рентабельность и низкий уровень корпоративных рисков, а также отказ от агрессивного масштабирования непрофильной деятельности.
👉Пут-оферта через 2 года. Зафиксировать предложенный купон на весь срок не получится, зато в случае чего можно будет выскочить из облиг по номиналу.
⛔Сумма долга увеличивается. Компания должна уже 16 млрд ₽ - это в 2 раза больше годового дохода и в 7 раз больше прибыли за 2024 г. Возникает вопрос - а не безнадежные ли кредиты "сливают" в АйДи аффилированные с ней МФОшка и банк?🤔
⛔Отраслевые риски. Собирать долги становится сложнее, объем "бесперспективных" задолженностей россиян растёт. Если клиенты не платят банкам, с чего им бежать платить коллекторам? К тому же, регулирование отрасли ужесточается: коллекторским агентствам понемногу "закручивают гайки".
💼Вывод: в относительно неплохой по доходности выпуск напихали и оферту, и аморт. Не стоит забывать, что хотя компания является одной из крупнейших в РФ в своей сфере, с точки зрения долгового рынка - это пока явная ВДОшка. По сравнению с ней, конкуренты из ПКБ с рейтингом на 3 ступени выше и планами выйти на IPO смотрятся как "сверхнадежная" история.
Основная масса выплат по облигациям у АйДи сдвигается на 2027-2028 годы - вот там будет опасно. Если вам ну очень хочется добавить в портфель "остроты" на ближайшие 2-4 года, можно взять на небольшую долю с прицелом на апсайд. Разумеется, ни в коем случае не рекомендация, сам я прохожу мимо.
🎯Другие свежие фиксы: Селигдар 1Р10 (рейтинг А+, купон 16.65%), Аренза 1Р7 (BBB, 19%), Воксис 1Р2 (BBB+, 20%), Софтлайн 2Р2 (BBB+, 19.5%), РеСтор 1Р3 (А-, 18.75%), Новабев 3Р2 (АА, 15.25%), Самолет П19 (А-, 21%), Сегежа 3Р10R (BB-, 25%), ТД РКС 2Р7 (BBB-, 26%), Элит Строй 2Р2 (BBB-, 25.25%).
👇Peклaмa, но полезная. А чтобы пристроить свои деньги с отличной доходностью и БЕЗ кредитных рисков, обратите внимание на банковские вклады со ставкой 16-27% годовых! (бонус на первый вклад +5,5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go?erid=2W5zFK7ctjz (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа", ИНН 7702077840.
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про облигации, акции и финансы в целом (если ссылка не работает, то набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
А вы что думаете про этот выпуск АйДи Колект?😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
📌Для удобства, все разборы свежих выпусков облигаций собраны в отдельную подборку у меня на канале. Подборка постоянно пополняется. Недавние обзоры от меня:
☑️Меня можно читать: Телеграм | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб