Друзья, на прошлой неделе мы не просто увидели зелёную цифру — мы стали свидетелями того, как многолетняя дисциплина материализовалась в конкретный результат. Преодоление рубежа в два миллиона рублей портфелем — это не случайность и не везение. Это прямое следствие стратегии, которая не пытается обогнать рынок в спринте, а неуклонно движется к цели размеренным шагом, игнорируя шум и панику. Стратегия «Черепахи» снова доказала свою состоятельность. Теперь, когда важная психологическая отметка взята, самое время не расслабляться, а с ещё большей концентрацией продолжить работу.
Внешний фон вновь обострился: геополитические риски, колебания сырья и ожидание решений регуляторов создают волатильную и нервную среду. Именно в такие моменты системный инвестор получает ключевое преимущество. Пока другие решают, «покупать или бежать», мы спокойно сверяемся с планом и совершаем очередные, запланированные действия. Не время для эмоций — время для холодного расчёта и методичного усиления позиций.
Моя задача на этой неделе — продолжить работу по тонкой балансировке, уделяя внимание тем секторам, где дисбаланс стал наиболее ощутимым. Никаких революций, только эволюционное улучшение структуры. В ход идут 8`100 рублей: 8`000 рублей регулярных инвестиций и 100 рублей из свободного кэша, накопленного за счёт дивидендных поступлений.
📊 Текущее распределение портфеля
Прежде чем планировать покупки, провожу глубокую диагностику. Без чёткого понимания структуры любое вложение превращается в азартную игру. Вот актуальная картина на 3 февраля 2026 года.
По классам активов:
- Фонды и Облигации: План — 45%, Факт — 24,1%. Доля значительно ниже целевой и продолжает снижаться. Пока акции предлагают относительную привлекательность, наращивание консервативной части не является приоритетом.
- Недвижимость: План — 10%, Факт — 11%. Доля стабильна и превышает целевой уровень. Новые покупки не планируются.
- КЭШ и эквиваленты: План — 10%, Факт — 4,7%. Уровень кэша остается низким. Пополняется за счёт дивидендов и купонов, но в периоды возможностей его нужно осваивать.
- Золото: План — 7%, Факт — 8,1%. Защитная доля превышает план, служа надежным якорем. Докупок не требуется.
- Акции: План — 28%, Факт — 52,1%. Существенное превышение, унаследованное от прошлых покупок. Все новые вложения — строго для балансировки секторов.
По секторам экономики (GICS):
Основные отклонения от плана, которые мы будем исправлять на этой неделе:
🔴 Перегружены:
- Облигации: 11,0% (план — 5%)
- Недвижимость: 11,0% (план — 10%)
- Материалы (включая Золото): 18,1% (план — 17%)
- IT: 3,4% (план — 3%)
- Коммунальные услуги: 7,4% (план — 7%)
🟢 Недобор:
- Коммуникационные услуги: 4,6% (план — 5%)
- Товары длительного потребления: 0,3% (план — 2%) — критический недобор, достойных кандидатов для срочного закрытия пока нет.
Примечание: секторы с отклонением в пределах +/- 0,2% считаются сбалансированными и не требуют срочных действий.
🛒 Планирование покупок
В некоторых секторах с заметным недобором, таких как коммуникационные услуги и товары длительного потребления, покупки на этой неделе не планируются... Причина — временное отсутствие достойных кандидатов с подходящим сочетанием цены и фундаментальных показателей. Таттелеком (TTLK) уже близок к своему лимиту в портфеле, МТС торгуется уже слишком дорого, а в категории товаров длительного пользования наблюдается настоящий дефицит качественных и недооценённых эмитентов. Даже такие яркие истории, как OZON с ростом выручки на 40% в год, на текущих уровнях я не готов рассматривать — цена уже закладывает слишком много оптимизма. Поэтому в ход идут сектора близкие к целевой доле.
На этой неделе я сосредоточен на трёх ключевых позициях, которые обладают сильным фундаменталом и привлекательными ценами.
Общий объём инвестиций — 8`100 руб. (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 100 руб. — свободный кэш).
1. Акции: Ренессанс страхование (RENI)
Крупная страховая группа с широким спектром услуг. Демонстрирует стабильный рост страховых премий и грамотную управленческую политику.
Почему покупаю:
- Балансировка финансового сектора.
- Выплаты дивидендов уже 3 года подряд.
- Рост прибыли за последние 9 лет опережает совокупную инфляцию.
- Хорошие показатели оценочных мультипликаторов.
- Показатели рентабельности в целом опережают безрисковую ставку.
- Высокая долговая устойчивость.
2. Акции: Газпромнефть (SIBN)
Один из лидеров российской нефтегазовой отрасли с сильными позициями в добыче, переработке и рознице. Компания известна высокой операционной эффективностью и технологичностью.
Почему покупаю:
- Усиление энергетического сектора.
- Текущая стоимость акции в 3,5 раза меньше оцениваемой стоимости по методу чистых активов с учетом дисконта.
- Текущая стоимость акции в 2,5 раза меньше оцениваемой стоимости по методу ликвидационной стоимости.
- Возобновлен рост капитала и балансовой стоимости.
- Выручка компании растет двузначными темпами.
- Стабильный cash flow и предсказуемая дивидендная политика.
- Отличные показатели оценочных мультипликаторов.
- Средняя рентабельность инвестированного капитала (ROIC).
3. Акции: Татнефть (TATNP)
Вертикально-интегрированная нефтяная компания, один из безусловных лидеров с полным циклом производства. Отличается диверсифицированным бизнесом (нефтехимия, сеть АЗС) и высокой дивидендной доходностью.
Почему покупаю:
- Дополнительное усиление энергетического сектора.
- Рост выручки продолжает расти двузначными темпами.
- Рост прибыли за последние 10 лет опережает совокупную инфляцию за тот же период.
- Получен рекордный операционный поток.
- Рекордный FCF и предсказуемая дивидендная политика.
- Хорошие показатели оценочных мультипликаторов.
- Хорошие показатели мультипликаторов рентабельности (все значения на уровне и выше безрисковой ставки).
🎯 Итоги недели
📌 Общий объём инвестиций: 8`100 руб. (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 100 руб. — свободный кэш). Я не использую весь доступный кэш, оставляя стратегический резерв на случай новых возможностей.
📌 Ключевые цели недели:
- Балансировка финансового сектора (RENI).
- Усиление энергетического сектора (SIBN, TATNP).
214-й Инвест_Вторник закрыт. Мы не празднуем прошлые победы и не гадаем о будущих взлётах рынка. Мы просто делаем своё дело: методично, неделя за неделей, укрепляем позиции в сильных бизнесах, чья текущая цена даёт пространство для будущего роста. Именно эта спокойная, рутинная работа — и есть наш главный козырь, который уже привёл портфель к отметке в два миллиона.
Благодарю вас за то, что продолжаете этот путь. Вместе, шаг за шагом, мы движемся к новым целям. Вперёд!
Ставьте лайки, подписывайтесь на мой Telegram-канал — впереди ещё много интересного!