Пока одни до сих пор «входят в ритм» после праздников, а другие нервно следят за каждым чихом нефти и ЦБ, наш портфель тихо и методично делает свою работу. Результат прошлой недели — зелёные +29`157 рублей — стал не счастливой случайностью, а закономерным итогом стратегии, которая не гоняется за рынком, а спокойно собирает его по кусочкам.
Сейчас рынок напоминает спортсмена, который разминается перед стартом: чувствуется напряжение, но ясного направления пока нет. Индекс замер в узком диапазоне, будто оценивая силу противников — инфляцию с одной стороны и надежды на сырьевой рост с другой, а где-то там, с третьей стороны маячит уже всем привычная геополитика. Именно в такие моменты неопределённости и рождается настоящее преимущество инвестора. Пока все ждут, мы уже действуем.
Моя задача на этой неделю — использовать эту рыночную нерешительность с умом. Не для спекуляций, а для усиления фундамента. Пока нет всеобщей эйфории, которая раздувает цены, самое время докупать качественные «кирпичики» для портфеля по адекватной стоимости.
📊 Текущее распределение портфеля
Прежде чем планировать покупки, провожу глубокую диагностику. Без чёткого понимания структуры любое вложение превращается в азартную игру. Вот актуальная картина на 20 января 2026 года:
По классам активов:
- Фонды и Облигации: План — 45%, Факт — 24,58%. Доля по-прежнему значительно ниже целевой. Пока акции предлагают относительную привлекательность, наращивание консервативной части не является приоритетом.
- Недвижимость: План — 10%, Факт — 11,06%. Доля стабильна и превышает целевой уровень. Новые покупки не планируются.
- КЭШ и эквиваленты: План — 10%, Факт — 4,81%. Уровень кэша остается низким. Пополняется за счёт дивидендов и купонов, но в периоды возможностей его нужно осваивать.
- Золото: План — 7%, Факт — 8,34%. Защитная доля превышает план, служа надежным якорем. Докупок не требуется.
- Акции: План — 28%, Факт — 51,22%. Существенное превышение, унаследованное от прошлых покупок. Все новые вложения — строго для балансировки секторов.
По секторам экономики (GICS):
Основные отклонения от плана, которые мы будем исправлять на этой неделе:
🔴 Перегружены:
- Облигации: 11,3% (план — 5%)
- Недвижимость: 11,1% (план — 10%)
- Материалы (включая Золото): 17,6% (план — 17%) — на грани.
- Информационные технологии (IT): 3,5% (план — 3%)
- Коммунальные услуги: 7,4% (план — 7%)
🟢 Недобор:
- Материалы (без Золота): 9,3% (план — 10%) — значительный недобор.
- Товары длительного потребления: 0,3% (план — 2%) — критический недобор.
- Коммуникационные услуги: 4,7% (план — 5%)
Секторы, которые имеют отклонение +/- 0,2% от плана, находятся в рамках статистической погрешности и не включены в списки.
🛒 Планирование покупок
На этой неделе я сосредоточен на пяти ключевых позициях, которые ликвидируют наиболее острые недоборы в целевых секторах, обладая при этом сильным фундаменталом и привлекательными ценами. Общий объём инвестиций — 9`500 руб. (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 1`500 руб. — свободный кэш).
1. Акции: Северсталь (CHMF)
Одна из крупнейших вертикально-интегрированных металлургических компаний России. Контролирует полный цикл производства — от добычи сырья до выпуска высококачественной стальной продукции.
Почему покупаю:
- Усиление позиций в секторе материалов.
- Цена актива значительно ниже расчётной.
- Компания находится в нижней точке отраслевого цикла, что открывает потенциал для роста.
- Денежный поток положительный (хоть и снизился по сравнению с прошлым годом)
- Рекордный CAPEX - компания правильно использует циклический спад для инвестиций в ремонт оборудования и переоснащение.
- Есть вероятность, что компания вернется к выплатам дивидендов в новом году.
- Хорошие показатели оценочных мультипликаторов (компания находится вблизи справедливой стоимости).
- Показатели коэффициентов долговой нагрузки выглядят лучше среднего.
- Отличнейшие показатели рентабельность, даже покажу вам эти значения:
2. Акции: НЛМК (NLMK)
Ведущий российский производитель стали и проката с полным циклом производства. Компания поставляет продукцию для автомобилестроения, строительства и энергетики.
Почему покупаю:
- Балансировка просевшего сектора Материалов.
- Стоимость компании ниже расчетной и приближается к стоимости ее чистых активов.
- Высокая вероятность скорого возобновления дивидендных выплат.
- Ловлю нижнюю точку цикла компании в преддверии возможных изменений монетарной политики.
- Рост прибыли за последние 6 лет опережает инфляцию.
- Свободный денежный поток представляет внушительную сумму несмотря на рекордный CAPEX.
- Хорошие показатели оценочных мультипликаторов.
- Низкая долговая нагрузка.
3. Акции: ММК (MAGN)
Один из крупнейших российских производителей стальной продукции для строительства, трубной, машино- и автомобилестроения. Компания имеет сегменты в России, Турции и угледобыче, с основной выручкой от российского рынка и СНГ. Сильная сторона — высокая устойчивость среди металлургов и лидерство в некоторых инновациях.
Почему покупаю:
- Балансировка просевшего сектора Материалов.
- Цена ниже расчётной и находится ниже ее ликвидационной стоимости.
- Высокая вероятность скорого возобновления дивидендных выплат.
- Ловлю нижнюю точку цикла компании в преддверии снижения ключевой ставки.
- Свободный денежный поток остался положительным.
- Отличные показатели оценочных мультипликаторов (P/E, P/BV, P/S).
- Мультипликаторы долговой нагрузки одни из самых низких в секторе.
4. Акции: Совкомфлот (FLOT)
Крупнейшая российская судоходная компания, мировой лидер в транспортировке СПГ и нефти. Обладает уникальным ледокольным флотом и является ключевым партнером для арктических проектов.
Почему покупаю:
- Усиление промышленного сектора.
- Цена фундаментально привлекательна (ниже ликвидационной стоимости компании).
- Компания обладает стратегическими активами.
- Капитал и балансовая стоимость растут и этот тренд сохраняется.
- Низкая долговая нагрузка, что освобождает от зависимости от высокой ключевой ставки.
- Свободный денежный поток остается положительным и он высок относительно текущей капитализации.
- Хорошие значения оценочных мультипликаторов
- Рентабельность продаж составляют более 21% (чего нельзя сказать о других посредственных показателях рентабельности).
- Уровень долговой нагрузки максимально низкий (это освобождает от зависимости от высокой ключевой ставки).
5. Акции: Ренессанс страхование (RENI)
Крупная страховая группа с широким спектром услуг. Демонстрирует стабильный рост страховых премий и грамотную управленческую политику.
Почему покупаю:
- Усиление финансового сектора.
- Цена актива ниже расчётной.
- Выплаты дивидендов уже 3 года подряд.
- Рост прибыли за последние 9 лет опережает совокупную инфляцию.
- Хорошие показатели оценочных мультипликаторов.
- Показатели рентабельности в целом опережают безрисковую ставку.
- Высокая долговая устойчивость.
🎯 Итоги недели
📌 Общий объём инвестиций: 9`500 руб. (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 1`500 руб. — свободный кэш). Я не использую весь доступный кэш, оставляя немного «пороха сухим» на случай новых возможностей.
📌 Ключевые цели недели:
- Балансировка сектора материалов (CHMF, NLMK, MAGN).
- Усиление промышленного сектора (FLOT).
- Поддержка финансового сектора (RENI).
212-й Инвест_Вторник закрыт. Это был не поиск сенсаций на рынке, а очередная рабочая сессия по строительству нашего финансового дома. Пять сегодняшних покупок — это не ставка на удачу, а взвешенные шаги по укреплению слабых мест в конструкции.
Когда вокруг царит неопределённость, самое разумное — продолжать делать простое и понятное: следовать плану, верить в цифры, а не в настроения. Именно так, неделя за неделей, и создаётся капитал, который зависит не от удачи, а от нашей дисциплины.
Спасибо, что остаётесь на этом пути. Впереди — новые вторники, новые возможности и уверенность, что системность — наш главный козырь. Вперёд!
Ставьте лайки, подписывайтесь на мой Telegram-канал — впереди ещё много интересного!