Друзья, прошлая неделя стала наглядным уроком рыночной алхимии, где осторожный прагматизм смог переварить даже инфляционный шок и геополитическую неопределённость в уверенный рост. Портфель, прибавив +50`108 рублей, не просто отреагировал на новости — он подтвердил силу стратегии, которая оценивает не сиюминутные настроения, а фундаментальную устойчивость бизнесов в меняющихся реалиях.
Сегодня рынок осторожен и находится в лёгком раздумье. Индекс, достигнув локальных максимумов, немного сбавил ход, словно давая себе и участникам рынка передышку. Но это совсем не значит, что системный инвестор тоже должен отдыхать. Не знаю как вы, а я радуюсь, что у нас до сих пор есть возможность покупать активы по хорошим ценам.
Моя задача на этой неделе — продолжить методичное укрепление портфеля, следуя чёткому плану распределения. По прежнему не собираюсь совершать каких-либо резких движений, а как обычно сосредоточусь на ликвидации ключевых структурных перекосов (да, грамотные инвестиции - это очень скучный процесс). В ход идут 10`600 рублей: 8`000 рублей регулярных инвестиций и 2`600 рублей из свободного кэша, накопленного за счёт дивидендов.
📊 Текущее распределение портфеля
Прежде чем планировать покупки, провожу глубокую диагностику. Без чёткого понимания структуры любое вложение превращается в азартную игру. Вот актуальная картина на 27 января 2026 года:
По классам активов:
- Фонды и Облигации: План — 45%, Факт — 24,01%. Доля по-прежнему значительно ниже целевой и продолжает снижаться. Пока акции предлагают относительную привлекательность, наращивание консервативной части не является приоритетом.
- Недвижимость: План — 10%, Факт — 11,52%. Доля стабильна и превышает целевой уровень. Новые покупки не планируются.
- КЭШ и эквиваленты: План — 10%, Факт — 4,74%. Уровень кэша остается низким. Пополняется за счёт дивидендов и купонов, но в периоды возможностей его нужно осваивать.
- Золото: План — 7%, Факт — 8,72%. Защитная доля превышает план, служа надежным якорем. Докупок не требуется.
- Акции: План — 28%, Факт — 51,01%. Существенное превышение, унаследованное от прошлых покупок. Все новые вложения — строго для балансировки секторов.
По секторам экономики (GICS):
Основные отклонения от плана, которые мы будем исправлять на этой неделе:
🔴 Перегружены:
- Облигации: 10,9% (план — 5%)
- Недвижимость: 11,5% (план — 10%)
- Материалы (включая Золото): 18,3% (план — 17%)
- IT: 3,4% (план — 3%)
- Коммунальные услуги: 7,3% (план — 7%)
🟢 Недобор:
- Финансы: 9,6% (план — 10%)
- Материалы (без золото): 9,6% (план — 10%)
- Коммуникационные услуги: 4,7% (план — 5%)
- Товары длительного потребления: 0,3% (план — 2%)
Примечание: секторы с отклонением в пределах +/- 0,2% считаются сбалансированными и не требуют срочных действий.
🛒 Планирование покупок
На этой неделе я сосредоточен на трёх ключевых позициях, которые ликвидируют наиболее острые недоборы в целевых секторах, обладая при этом сильным фундаменталом и привлекательными ценами. Общий объём инвестиций — 10`600 руб. (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 2`600 руб. — свободный кэш).
1. Акции: Банк СПБ (BSPB)
Универсальный коммерческий банк, входящий в перечень системно значимых кредитных организаций. Основная деятельность сосредоточена на Северо-Западе России, с фокусом на розничное и корпоративное кредитование.
Почему покупаю:
- Балансировка финансового сектора.
- Цена актива ниже расчётной.
- Стабильная дивидендная политика с высокой доходностью (10% при Payout Ratio < 50%).
- Рост прибыли за последние годы уверенно опережает инфляцию.
- Привлекательные оценочные мультипликаторы (P/E, P/BV).
- Рентабельность капитала и продаж выше безрисковой ставки.
- Низкая долговая нагрузка по меркам сектора.
- Текущая стоимость ниже мультипликатора Выручка / акцию
2. Акции: Лукойл (LKOH)
Вертикально-интегрированная нефтегазовая компания, один из безусловных лидеров российской энергетики. Контролирует полный цикл от разведки до продажи.
Почему покупаю:
- Усиление энергетического сектора.
- Цена актива ниже расчётной.
- Легендарная дивидендная доходность и стабильный cash flow.
- Отличная рентабельность инвестированного капитала (ROIC).
- Капитал и балансовая стоимость демонстрируют устойчивый рост.
- P/BV и P/E находятся на минимальных за долгий период значениях.
- Рост чистой прибыли за 10 лет почти в 3 раза обгоняет совокупную инфляцию за такой же период.
3. Акции: НЛМК (NLMK)
Ведущий российский производитель стали и проката с полным циклом производства. Ключевой поставщик для автомобилестроения, строительства и энергетики.
Почему покупаю:
- Балансировка сектора материалов.
- Цена актива ниже расчётной.
- Высокая вероятность скорого возобновления дивидендных выплат.
- Ловлю нижнюю точку отраслевого цикла в преддверии возможных изменений монетарной политики.
- Рост прибыли за последние 6 лет опережает инфляцию.
- Свободный денежный поток остаётся внушительным даже на фоне рекордного CAPEX.
- Привлекательные показатели оценочных мультипликаторов.
- Низкая долговая нагрузка, освобождающая от давления высокой ключевой ставки.
🎯 Итоги недели
📌 Общий объём инвестиций: 10`600 руб. (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 2`600 руб. — свободный кэш). Я не использую весь доступный кэш, оставляя стратегический резерв на случай новых возможностей.
📌 Ключевые цели недели:
- Балансировка финансового сектора (BSPB).
- Усиление энергетического сектора (LKOH).
- Поддержка сектора материалов (NLMK).
213-й Инвест_Вторник закрыт. Мы не реагируем на каждый вздох рынка, а последовательно исполняем задуманное. Пока многие размышляют, подходящий ли сейчас момент, мы его просто создаём, инвестируя в сильные бизнесы, чья текущая цена оставляет пространство для будущего роста. Эта спокойная, методичная работа — и есть наше главное преимущество. Рынок может ускоряться или замедляться, но наш план остаётся неизменным: укреплять фундамент сегодня, чтобы уверенно стоять завтра.
Благодарю вас за то, что продолжаете этот путь. Вместе, шаг за шагом, мы движемся к нашим целям. Вперёд!
Ставьте лайки, подписывайтесь на мой Telegram-канал — впереди ещё много интересного!