Что будет с ключевой ставкой Центробанка РФ, сколько будет стоить нефть и каких денег не досчитается бюджет? Как санкции США влияют на экономику России. Сбербанк одного из своих топ-менеджеров презентовал свое видение того, что ждет нас с вами в следующем году. Похоже, подобные гастроли устраиваются по всей стране.
ИНФЛЯЦИЯ ЕЩЕ НЕ ТАКАЯ УЖ И СТРАШНАЯ
Одним из самых ценных докладов коллегии агентства инвестиционного развития стал доклад руководителя Центра макроэкономических исследований ПАО «Сбербанк» Александра Исакова.
Обычно на коллегиях принято хвастаться достижениями, но топ-менеджеров довольно в мрачных чертах и довольно сбивчего, но кратко описал, что ждет экономику России в ближайшее время. Он постарался в самом общем ключе рассказать о том, как в Сбере смотрят на следующий год, на текущую ситуацию с точки зрения трендов.\
- Начну вот с чего. Мы, как страна в этом году подойдём к экватору цикла национального целеполагания Наша экономическая и государственная политика выстроена не вокруг одной цифры, а вокруг целей единого плана до 2030 года. Основы достижения этих задач за 3 года в той или иной мере были выстроены и определят, насколько мы сможем достичь этого большого количества, порядка трёхсот основных целей. е
Если говорить о том, насколько быстро растёт инфляция и другие цены в экономике, эти два категории задач обладают абсолютно разной степенью сложности.
Главная идея, которую хотел бы донести, состоит в том, что инфляция - это простая задача, и она почти решена в любой стране, которая по настоящему серьёзно таргетировала инфляцию. Она достигла успеха, и у неё получилось. Вот если мы сравним ситуацию глобальную в плане инфляции 40 лет назад и сейчас, то продолжительные периоды роста цен выше 10% являются абсолютным исключением. И это исключение, мы, скорее всего, прошли.
В нашей стране инфляция все прошлое полугодие была близка к целевым значениям. Это имеет важные выводы для ставок. Глава ЦБ Набиуллина говорила о том, что для многих инвестиционных проектов ставка является ограничителем. По нашим оценкам, это верно. Вместе с инфляцией ключевая ставка пойдёт вниз, достигнет порядка 12% к концу года.
ГОССЕКТР ПЕРЕСТАНЕТ БЫТЬ ДРАЙВЕРОМ
В плане деловой активности плохая новость состоит в том, инерция возвратит нас из равновесия 4 процента роста, 8% инфляции последние 2 года в то равновесие, которое, наверное, нам не очень нравится с темпом роста порядка одного полутора процентов. В любом случае, в 2 раза меньше и инфляции в 4 процента. Посмотрите на драйверы этого роста.
Это наша экономическое чудо последних двух лет лет - оно очень сконцентрировано. Это не вся экономика растёт одинаковыми темпами. Это финансовый сектор. Потом все наши усилия по тех. суверенитету, по переписыванию всего блока кода, который нужен был для того, чтобы отвязаться от внешних систем. И это госрасходы. Это очень узкий сегмент. Почти все эти блоки нашей экономики будут охлаждаться в ближайшие кварталы и годы.
Я скажу два слова про внешний сектор, про внешний фон. Да, он будет тяжёлым. Глобальная экономика охлаждается. Фактически все страны, которые являются нашими главными экономическими партнёрами, так или иначе затронуты повышенными тарифами США. Тарифы вводились неравномерно, в течение прошлого года по-настоящему выросли только в 3 квартале. Первые признаки охлаждения в Индии, в Китае, в других странах уже происходят.
Это отчасти создаёт нам вторую проблему. Рынок нефти находится в профиците, размер этого профицита близок к уровню профицита ковидного года. У нас было 5 миллионов баррелей, профицита в 1 квартале. Потом он ушёл, и экономика начала быстро восстанавливаться.
Сейчас большинство агентств прогнозируют, что избыток нефти будет в 2-3, 5 миллионов бармалей в течении всего 2026 года. Для нас это хначит, что наши энергетические запасы будут оставаться под давлением. Правительство закладывает собрать 9 триллионов доходов, но по факту мы соберем 7 – 7, 5 триллионов. Это значит, что госрасходы перестанут быть драйвером роста.
МЫ РИСКУЕМ ОСТАТЬСЯ ПОЗАДИ
Татарстан не просто так растёт в 2 – 2,5 выше наших федеральных темпов роста. Экономика республики диверсифицирована, и Татарстан является лидером в плане экспериментов использования новых возможностей и программ.
На мой взгляд, главным источником роста и потенциалом повышения вот этих наших темпов роста с одного процента хотя бы до 2-3 процентов является использование новых технологий и повышение производительности труда. Почти все остальные экстенсивные источники исчерпаны.
Это не прожектёрство. Мы видим, что экономика США не растёт в плане рынка труда. Рабочая сила сокращается. Вместе с этим, в 2024 году производительность труда в США выросло на полтора процента. Это очень много. Их норма в 3 раза меньше. В прошлом году в 3 квартале производительность труда выросла годовыми темпами порядка 5 процентов. Мы можем думать, что это разово. Мы можем думать, что это не связано с новыми технологиями, искусственным интеллектом. Мы таким образом рискуем пропустить эту волну и остаться позади.
Читайте также
Лайкайте, подписывайтесь и поддерживайте автора
Как вы думаете, станет ли экономика России более благосклонной к обычным гражданам?